📰 США: пересмотр розничных продаж в сторону понижения стал причиной падения ВВП – ABN Amro

США: пересмотр розничных продаж в сторону понижения стал причиной падения ВВП – ABN Amro

Комментируя данные о росте в США, «рост ВВП замедлился до 1,1% в квартальном исчислении в годовом исчислении, согласно предварительной оценке, что было значительно ниже нашего и консенсус-прогноза роста на 2%, и по сравнению с ростом на 2,6% в четвертом квартале», — говорится в сообщении. Билл Дивини, старший экономист ABN Amro.

Потребление по-прежнему очень сильно росло в первом квартале

В то время как основное препятствие было вызвано сокращением запасов (которое вычло колоссальные 2,7 п.п. из роста), значительное снижение розничных продаж также означало, что потребление было не таким сильным, как ожидалось. Действительно, трекер GDP Now от ФРБ Атланты уже предполагал большую ошибку за день до публикации отчета о ВВП из-за пересмотра розничных продаж. Несмотря на этот пересмотр в сторону понижения, потребление по-прежнему очень сильно росло в первом квартале, на 3,7% в годовом исчислении, при этом рост потребления товаров длительного пользования на 16,9% был причиной роста (рост потребления услуг был гораздо более умеренным – 2,3%).

Исключительная сила потребления товаров стала неожиданностью в первом квартале, учитывая, что на протяжении большей части прошлого года потребление товаров имело тенденцию к снижению. Тем не менее, глядя на более свежие высокочастотные данные, можно предположить, что потребление товаров с тех пор возобновило тенденцию к снижению, например, еженедельные продажи универмагов Redbook в последнее время резко замедлились. В то же время наблюдалась тенденция к неоднократному пересмотру данных о потреблении в сторону понижения в постпандемический период, что, вероятно, отражает трудности с измерением влияния цен в нынешних условиях высокой инфляции. Таким образом, не будет сюрпризом, если сила потребления в первом квартале будет дополнительно пересмотрена в будущих оценках ВВП.