🎙 Перспективы доллара США: путь наименьшего сопротивления ниже после того, как ФРС отказалась от ястребиной точки зрения

Перспективы доллара США: путь наименьшего сопротивления ниже после того, как ФРС отказалась от ястребиной точки зрения

ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА США:

Самые читаемые: Последние новости о британском фунте – бычий тренд GBP/USD не изменился, но замедляется

Доллар США, измеряемый индексом DXY, укрепился во второй половине дня в пятницу, поднявшись примерно на 0,5% до 103,11 на фоне настроений против риска, но был готов к падению на 0,7% за неделю после недавнего падения доходности казначейских облигаций США, которое был ускорен «голубиным» подъемом ФРС на мартовском заседании.

В среду Федеральная резервная система повысила процентные ставки на 25 базисных пунктов в соответствии с ожиданиями, но сигнализировала о том, что ее цикл повышения может подойти к концу в ответ на нервозность по поводу банков США после быстрого и неожиданного краха двух среднесрочных банков. региональные кредиторы малого размера (SVB и SBNY).

Беспорядки в банковском секторе, вызвавшие потрясения на Уолл-стрит в начале этого месяца, вероятно, приведут к кредитному кризису для домашних хозяйств и предприятий в ближайшие месяцы, создав значимый процесс дезинфляции. Это ослабит давление на центральный банк, ограничив необходимость чрезмерно ограничительной политики.

Экономика еще не отражает реальных проблем, которые возникнут в результате значительного ужесточения стандартов кредитования, но негативные последствия скоро станут заметными. Ориентированные на будущее рынки осознают, что недавние события будут ограничивать ликвидность, и поэтому уже начали рассчитывать на снижение ставок в этом году.

На приведенной ниже диаграмме показано, как фьючерсные контракты на федеральные фонды на 2023 год дисконтируют процентную ставку в размере 3,96% в декабре. Это предполагает несколько сокращений стоимости заимствований по сравнению с текущим уровнем к концу года.

ПРЕДПОЛАГАЕМАЯ ДОХОДНОСТЬ ФЬЮЧЕРОВ НА ФЕДЕРАЛЬНЫЕ ФОНДЫ НА 2023 Г.

Источник: TradingView

Хотя ФРС выступила против смягчения политики в 2023 году, ее действия предполагают, что финансовая стабильность будет иметь приоритет над битвой с инфляцией, которая является более медленной проблемой. В этом контексте это всего лишь вопрос времени, когда ФРС уступит «финансовому доминированию» и займет полноценную «голубиную» позицию.

Учитывая, что ФРС скоро изменит курс и готова действовать, если это необходимо для сдерживания системных рисков, доллар США, вероятно, останется на пути обесценивания. Конечно, неопределенность остается высокой, но настроения должны скоро стабилизироваться, поскольку ФРС и другие органы власти США любой ценой поддержат любые последствия банковской системы.

С точки зрения технического анализа, доллар США демонстрирует отрицательный уклон после резких потерь с 9 марта, когда цены были отклонены кластерным сопротивлением и опустились ниже долгосрочной восходящей линии тренда.

На этом фоне путь наименьшего сопротивления кажется более низким, но чтобы быть уверенным в медвежьем нарративе, необходим прорыв ниже поддержки на уровне 102,00 (50% коррекции Фибоначчи от роста января 2021 г./сентября 2022 г.). Если этот сценарий сработает, фокус сместится на минимум февраля.

С другой стороны, если быки восстановят контроль над рынком и поднимут индекс DXY выше, начальное сопротивление возникнет на уровне 104,00, а затем на 104,60.

ДОЛЛАР США (DXY) ТЕХНИЧЕСКАЯ ДИАГРАММА

График USD (DXY), подготовленный с помощью TradingView