💬 Низкий за десятилетие коэффициент P/E компании Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) заслуживает вашего внимания

Низкий за десятилетие коэффициент P/E компании Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) заслуживает вашего внимания

Акции Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) в настоящее время торгуются с форвардным коэффициентом цена/прибыль, достигшим десятилетнего минимума. Это особенно интересно, поскольку гигант здравоохранения редко торгуется со скидкой. Благодаря тому, что компания может похвастаться шестью десятилетиями последовательного ежегодного увеличения дивидендов, а ее акции демонстрируют многолетнюю высокую доходность после недавнего падения, возможность покупки, которую ждали многие инвесторы в области роста дивидендов, наконец-то появилась. Инвестиционное обоснование Johnson & Johnson теперь предлагает большую степень запаса прочности, чем в предыдущие годы. Соответственно, я оптимистично настроен по акциям.

Что вызвало падение акций Johnson & Johnson?

Акции Johnson & Johnson упали примерно на 10% за последний год. Это незначительное снижение по сравнению с тем, как большинство акций вели себя в этой нестабильной рыночной среде. Тем не менее, для акций, цена которых с годами имеет небольшую волатильность, на недавнее снижение, безусловно, стоит обратить внимание. На мой взгляд, основной причиной падения Johnson & Johnson являются инвесторы, требующие более высокой доходности акций в результате поспешного повышения процентных ставок, которое произошло в последние месяцы.

Акции Johnson & Johnson в основном принадлежат ориентированным на доход инвесторам и фондам, которые высоко оценивают многолетнюю полосу роста дивидендов компании и стремятся к стабильности. Однако теперь, когда казначейские векселя предлагают значительную доходность, стоимость владения Johnson & Johnson (т. е. стоимость акционерного капитала) значительно возросла. Другими словами, альтернативная стоимость владения холдингом Johnson & Johnson теперь намного выше по сравнению с парой лет назад, когда процентные ставки колебались около 0%.

Финансовые показатели Johnson & Johnson остаются стабильными

Несмотря на текущую макроэкономическую ситуацию, которая контролирует цену акций Johnson & Johnson, мы должны признать, что ее финансовые показатели остаются стабильными.

Компания завершила 2022 финансовый год на высокой ноте: общий доход за год вырос на 1,3% до 94,9 млрд долларов. Относительно скромный рост был обусловлен неблагоприятным пересчетом валют, а также снижением продаж вакцин против COVID-19 после их завышенных продаж в 2021 году. В постоянной валюте и без учета продаж, связанных с вакцинами, выручка за год фактически выросла на 6,2%. , в соответствии с тенденцией Jonhson & Johnson увеличивать свои продажи в среднем однозначных числах.

Кроме того, скорректированная прибыль на акцию за год достигла рекордно высокого уровня в $10,15, увеличившись на 3,6% по сравнению с прошлым годом, в то время как прогноз руководства был довольно оптимистичным. В 2023 финансовом году компания рассчитывает получить скорректированную прибыль на акцию в диапазоне от 10,40 до 10,60 долларов США, средняя точка которой предполагает аналогичный рост примерно на 3,5%.

Конечно, это не фантастические темпы роста, но они иллюстрируют устойчивость Johnson & Johnson, которая может стимулировать рост прибыли даже в крайне неопределенной и инфляционной рыночной среде.

Почему падение акций представляет замечательную возможность?

Недавний спад акций Johnson & Johnson представляет замечательную возможность по ключевой причине — то есть, несмотря на справедливость предыдущего аргумента о причине падения ее акций, мы должны учесть тот факт, что Johnson & Johnson — высококачественная компания, чьи доходы и дивиденды продолжают расти удовлетворительными темпами. Фактически, недавнее падение цен на акции в сочетании с тем, что прибыль компании достигла нового исторического максимума, а дивиденды постепенно увеличиваются, не только привели к тому, что дивидендная доходность JNJ (2,94%) достигла более высокого уровня ее среднего семилетнего значения, но и его форвардный коэффициент P/E значительно ужесточится.

Для сравнения, дивидендная доходность акций JNJ за последние семь лет (за исключением очень короткого периода времени во время вызванного COVID-19 «внезапного краха» в марте 2022 года) колебалась между 2,3% и 3,0%. Следовательно, поскольку Johnson & Johnson в настоящее время приносит почти 3%, инвесторы могут воспользоваться относительно высокой дивидендной доходностью, связанной с акциями.

Между тем, средняя точка прогноза руководства по скорректированной прибыли на акцию на 2023 финансовый год составляет 10,51 доллара США, что означает увеличение на 3,5% по сравнению с рекордной прибылью прошлого года. Сочетание рекордных прогнозов форвардной прибыли на фоне снижающейся цены акций привело к тому, что форвардный P/E Johnson & Johnson достиг 14,6. Опять же, за исключением короткого периода в марте 2020 года, это самый низкий форвардный P/E, по которому акции торговались чуть более чем за 10 лет. Таким образом, Johnson & Johnson теперь торгует с заметно более высоким запасом прочности по сравнению с ее недавней историей.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции JNJ?

Обращаясь к Уолл-стрит, Johnson & Johnson имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на трех покупках и шести удержаниях, назначенных за последние три месяца. Средний прогноз по акциям Johnson & Johnson при цене $180 предполагает потенциал роста на 17%.

Вынос

Инвесторы, ориентированные на рост дивидендов и ориентированные на доход, в целом часто утверждают, что высококачественные компании уровня Johnson & Johnson редко поступают в продажу. Недавнее падение акций может, наконец, дать таким инвесторам долгожданный шанс извлечь выгоду.

Прибыль компании продолжает неуклонно расти, как и ее дивиденды, что приводит к многолетней высокой дивидендной доходности и многолетней низкой оценке. Таким образом, инвестиционная привлекательность акций теперь защищена относительно более широким запасом прочности, что может быть большим преимуществом на таком нестабильном рынке.

В то же время скромная оценка акций оставляет много места для потенциального многократного расширения до своего исторического среднего (P/E 15x-20x), сигнализируя о возможности заметного роста в будущем. Оценки Уолл-стрит, похоже, также согласуются с этим позитивным прогнозом.