✏ Китай урезает RRR и оставляет LPR без изменений – UOB

Китай урезает RRR и оставляет LPR без изменений – UOB

Экономист Хо Воей Чен из UOB Group комментирует последние решения НБК по процентным ставкам.

Ключевые выводы

«С 27 марта коэффициент резервных требований банков (RRR) будет снижен на 25 базисных пунктов, чтобы довести эффективный RRR до 7,6%».

«Сокращение RRR на 25 базисных пунктов, по оценкам, высвободит в систему долгосрочную ликвидность на сумму 500 млрд юаней. Это в дополнение к чистым вливаниям в размере 559 млрд юаней через 1-летнюю среднесрочную кредитную линию (MLF) с начала года».

«Банки выдали рекордные 6,71 трлн юаней новых кредитов в первые два месяца года (по сравнению с 5,21 трлн юаней за тот же период 2022 года), и могут возникнуть опасения, что темпы кредитной экспансии могут резко снизиться в более поздняя часть года».

«Основные ставки по кредитам на 1 и 5 лет (LPR) не изменились на уровне 3,65% и 4,30% соответственно в марте седьмой месяц подряд».

«Теперь мы видим, что годовая ставка MLF останется стабильной на уровне 2,75% и, следовательно, 1-летняя LPR на уровне 3,65% до конца 2023 года. Более важным будет следить за 5-летней LPR, поскольку снижение ставки будет сигнализировать о более сильной государственной поддержке сфере недвижимости. Однако нельзя исключать еще одно снижение RRR позже в этом году».