💬 Ням! Акции брендов (NYSE:YUM) остаются устойчивыми. Стоит ли покупать?

Ням! Акции брендов (NYSE:YUM) остаются устойчивыми. Стоит ли покупать?

В условиях растущей неопределенности инвесторы охотятся за устойчивыми акциями, такими как Yum! Brands (NYSE:YUM), которому принадлежат такие ведущие бренды, как Pizza Hut, KFC и Taco Bell. Это потому, что что бы мир ни делал, он не перестанет есть! Акции по-прежнему устойчивы благодаря своей премиальной бизнес-модели, глобальной экспансии и росту своих брендов, а также ожидаемому попутному ветру от восстановления Китая. Тем не менее, хотя это остается потенциальной долгосрочной покупкой среди защитных акций, я подожду лучшей точки входа, поскольку акции выглядят справедливо оцененными на текущих уровнях.

Глядя на свои недавние результаты, Yum! Brands сообщила об оптимистичном четвертом квартале, превзойдя ожидания как по выручке, так и по прибыли, несмотря на слабость в китайском регионе, которая повлияла на сегменты Pizza Hut и KFC. Еще более впечатляющим было то, что YUM продолжала сообщать о росте операционной маржи по всем своим основным брендам. Например, операционная маржа в четвертом квартале увеличилась на 530 базисных пунктов (б.п.) до 34,5% в сегменте Pizza Hut.

Поскольку акции торгуются близко к своему историческому максимуму в $136+, давайте посмотрим на основные принципы, чтобы принять инвестиционное решение.

Устойчивый рост за счет расширения подразделения, несмотря на препятствия

Наиболее примечательным выводом результатов YUM за четвертый квартал стала устойчивость бизнеса. Не испугавшись макроэкономических проблем, в 2022 году компания открыла 4 560 заведений и добавила 3 ​​100 новых заведений, в результате чего общее количество ресторанов превысило 50 000. Развитие подразделений всех основных брендов и международная экспансия достойны похвалы, особенно с учетом проблем на ключевых рынках, таких как Китай и Россия.

Что касается бренда, компания успешно открыла 496 новых заведений Taco Bell, 2447 новых заведений KFC и 1584 новых заведения Pizza Hut. Благодаря добавленным новым подразделениям общее количество ресторанов YUM выросло до 55 361 в конце 2022 года, что очень впечатляет.

В целом глобальные продажи YUM в одних и тех же магазинах выросли на 6% по сравнению с прошлым годом благодаря высоким показателям сегмента Taco Bell, где рост продаж в одних и тех же магазинах составил 11%. В частности, сильному импульсу Taco Bell в четвертом квартале способствовал чистый рост подразделения, а также ускорение международного развития.

Компания также извлекла выгоду из ряда стратегических инициатив, в том числе обновленных меню блюд с ценными предложениями, перехода на цифровые технологии и кампаний контент-маркетинга для привлечения большего числа клиентов.

Преимущества масштаба для трех брендов в сочетании с потенциалом роста маржи сулят хорошие результаты для акций в долгосрочной перспективе. Кроме того, восстановление китайского рынка должно увеличить его доходы и прибыль.

Впечатляющие дивиденды и выкупы

YUM постоянно увеличивала свои квартальные дивиденды и продолжала увеличивать их даже в 2022 финансовом году, несмотря на сложную экономическую ситуацию. Одновременно с прибылью за четвертый квартал компания увеличила квартальные дивиденды на 6,1% до 0,605 доллара на акцию. В целом за последние пять лет компания зафиксировала годовой темп роста дивидендов на уровне 14%.

Текущая дивидендная доходность YUM привлекательна на уровне 1,85% и превосходит средний показатель аналогичной группы (0,6%). Его средний коэффициент выплаты дивидендов за пять лет в размере 43,7% и текущий коэффициент выплаты в размере 49% также являются разумными.

Кроме того, в 2022 году YUM выкупила 10 миллионов акций на сумму 1,2 миллиарда долларов. В сочетании с дивидендами компания вернула инвесторам примерно 1,85 миллиарда долларов (более 5% текущей рыночной капитализации) в 2022 году.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции YUM?

Что касается Уолл-стрит, то аналитики с осторожным оптимизмом смотрят на акции YUM, присваивая им консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» на основе 11 покупок и восьми «удержаний». Далее, Юм! Прогноз средней цены акций Brands на уровне $145,67 предполагает потенциал роста на 15%.

Акции YUM выглядят справедливо оцененными

С точки зрения оценки, YUM в основном торгуется с премией по сравнению с аналогами. Тем не менее, премия оправдана, учитывая ее выгодное лидирующее положение в отрасли и присутствие трех известных и растущих брендов в поле зрения компании.

В настоящее время компания торгуется с коэффициентом P/E 28x, что выше медианного показателя группы аналогов, равного 12x. Кроме того, он торгуется близко к своему пятилетнему среднему показателю 29x. Тем не менее, он относительно дешевле, чем его главный конкурент McDonald’s (NYSE:MCD), который торгуется с коэффициентом P/E 32x.

Вывод: дождитесь лучшей точки входа

YUM — это лучшая акция, поскольку она обеспечивает отличную защиту в непростые времена. Кроме того, ее фундаментальные показатели остаются прочными, что подтверждается сильным балансом и ростом подразделений среди трех ведущих брендов — KFC, Taco Bell и Pizza Hut.

В то время как его обновленные меню с чем-то для каждого потребителя, будь то недорогие или премиальные продукты, должны продолжать удовлетворять клиентов, запасы остаются справедливо оцененными на текущих уровнях. Таким образом, любое падение цены акций в ближайшие месяцы может стать хорошей возможностью для покупки. А пока я останусь в стороне.