🗯 Акции Nvidia (NASDAQ:NVDA): ИИ на подъеме; Стоит ли покупать?

Акции Nvidia (NASDAQ:NVDA): ИИ на подъеме; Стоит ли покупать?

Акции Nvidia (NASDAQ:NVDA) показали лучшие результаты в этом году, прибавив более 62% с начала года. После оптимистичных результатов за третий квартал и позитивного прогноза, опубликованного в феврале, акции, скорее всего, останутся сильными. NVDA уже начала восходящую траекторию и имеет долгую полосу роста. Общий откат рынка из-за макроэкономических и рецессионных опасений может быть единственным фактором, который потянет акции вниз в ближайшем будущем, если вообще потянет. Однако, учитывая его высокую оценку, я подожду лучшей точки входа, чтобы купить акции. Я нейтрально отношусь к NVDA.

Результаты NVDA в третьем квартале и многообещающие прогнозы на первый квартал

22 февраля NVDA сообщила об оптимистичных результатах за четвертый квартал, которые превзошли ожидания как по прибыли, так и по выручке. Более высокие доходы от центров обработки данных (рост на 11% по сравнению с прошлым годом) смогли компенсировать отстающие доходы в игровом сегменте NVDA (снижение на 46% по сравнению с прошлым годом).

Вдобавок ко всему, NVDA представила прогноз на первый квартал, намного опередив ожидания аналитиков. В результате акции взлетели на 14% после публикации отчета о прибылях и убытках. Примечательно, что в первом квартале 2023 финансового года компания ожидает последовательного роста выручки на 7% до 6,5 млрд долларов. Что еще более положительно, ожидается, что скорректированная валовая прибыль будет варьироваться от 66% до 67% по сравнению с 63,3%, о которых сообщалось в четвертом квартале. Это подчеркивает общую ценовую мощь предложений NVDA на ее рынках.

Первоначально сообщество инвесторов опасалось низких доходов от игр и центров обработки данных. Тем не менее, эти опасения были полностью развеяны во время отчета о прибылях и убытках за четвертый квартал, поскольку руководство ожидает, что оба сегмента сообщат о последовательном росте в предстоящем апрельском квартале. Фактически, квартал 4 может стать дном для бизнеса игр и центров обработки данных.

По словам NVDA, внедрение ИИ находится в переломной точке

Генеративный ИИ (искусственный интеллект) — следующее модное словечко в мире ИИ, которое штурмом берет мир технологий. Финансовый директор Колетт Кресс подчеркнула во время телеконференции, что «принятие ИИ находится в переломном моменте. ChatGPT от Open AI вызвал интерес во всем мире, позволив людям испытать искусственный интеллект на собственном опыте и показав, что возможно с генеративным искусственным интеллектом».

В области искусственного интеллекта NVDA имеет преимущество перед своими аналогами, поскольку ее услуги являются всеобъемлющими, включая суперкомпьютеры искусственного интеллекта, алгоритмы, обработку данных и обучающие модули. Кроме того, NVDA имеет преимущество в предоставлении услуг ИИ в нескольких отраслях и продолжает внедрять инновации.

На фоне растущего спроса на ИИ руководство NVDA ожидает быстрого роста продаж центров обработки данных в течение 2023 года благодаря новой бизнес-модели «ИИ как услуга» и предложениям инновационных продуктов.

Для справки, доходы центров обработки данных выросли на 11% по сравнению с прошлым годом, но последовательно снизились на 6% до 3,62 млрд долларов в четвертом квартале. Последовательное снижение было связано со снижением продаж в Китае из-за COVID-19 и других ограничений. Однако положительно, годовая выручка в 2022 финансовом году выросла на 41% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 15 миллиардов долларов.

Важно отметить, что внедрение облачных технологий во всем мире продолжает расти быстрыми темпами. Годовой рост выручки центра обработки данных в основном был обусловлен значимыми партнерскими отношениями с поставщиками облачных услуг (CSP) в США. Партнеры CSP продолжают вносить свой вклад в рост сегмента, предлагая ИИ как услугу и предоставляя доступ к нескольким предложениям.

Примечательно, что новый флагманский суперкомпьютер с искусственным интеллектом H100 уже пользуется устойчивым спросом и в настоящее время запущен в производство. Он в девять раз быстрее, чем его предшественник (A100), и в 30 раз быстрее, чем сравнимые модели на основе трансформеров с большими языками. Поэтому неудивительно, что выручка за четвертый квартал H100 превысила выручку за A100, которая в четвертом квартале снизилась.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции NVDA?

В то время как акции NVDA значительно упали в 2022 году, 2023 год стал для них прибыльным. Тем не менее, они по-прежнему на 31% ниже своего исторического максимума в ноябре 2021 года.

Учитывая ее высокую оценку (подробнее об этом ниже), аналитики Уолл-стрит с осторожным оптимизмом относятся к акциям Nvidia, присваивая ей консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» на основе 25 покупок, шести «удержаний» и двух продаж. Прогноз средней цены акций NVDA на уровне $256,39 предполагает потенциал роста на 10,1%.

Что касается ее оценки, NVDA выглядит дорого, так как она торгуется с коэффициентом P/E, кратным 135x, что намного выше, чем медиана группы аналогов (23,4x) и ее собственный пятилетний средний показатель около 60x.

Однако также важно отметить, что NVDA вернула акционерам 10,44 млрд долларов в течение 2022 финансового года в виде выкупа акций и дивидендов. Это подразумевает рентабельность в размере 1,8% от текущей рыночной капитализации компании в 580 миллиардов долларов.

Вывод: ждите отката

В целом полупроводниковая отрасль в настоящее время переживает спад, но ожидается, что она восстановится во второй половине года, что может увеличить потенциал роста NVDA. Кроме того, компания занимает хорошие позиции в качестве одного из лидеров-новаторов в области ИИ, поскольку она продолжает проникать в несколько отраслей (например, ее недавно запущенная система ИИ на 5G).

Забегая вперед, можно сказать, что динамика конечного рынка внедрения облачных технологий ИИ остается стабильной и должна обеспечивать устойчивый рост в ближайшие годы. Тем не менее, я считаю, что волнение по поводу роста ИИ уже учтено в цене акций. Поэтому может быть разумно дождаться отката, прежде чем покупать акции NVDA.