🖥 Доллар США взлетел благодаря растущей доходности, S&P 500 падает, несмотря на снижение VIX

Доллар США взлетел благодаря растущей доходности, S&P 500 падает, несмотря на снижение VIX

ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА США И РЫНКА АКЦИЙ:

Самые читаемые: Цена на золото находится под угрозой распродажи, поскольку доходность 2-летних казначейских облигаций приближается к 5%

После резкого отката в среду доллар США, измеряемый индексом DXY, возобновил восстановление в четверг на фоне роста процентных ставок по казначейским обязательствам. S&P 500, напротив, торговался ниже, даже несмотря на сокращение индекса VIX, также известного как индикатор страха Уолл-стрит.

Доходность облигаций, которая уже росла во время европейской сессии, ускорилась выше после того, как данные, связанные с рынком труда США, неожиданно оказались в плюсе, что подготовило почву для роста 10-летних облигаций до 4,08%, самого высокого уровня с ноября 2022 года.

В контексте контекста удельные затраты на рабочую силу выросли больше, чем ожидалось, за последние три месяца 2022 года, увеличившись на 3,2% в годовом исчислении, что вдвое превышает консенсус-прогноз. Этот результат предполагает, что в обозримом будущем давление на заработную плату будет оставаться повышенным, усиливая инфляционные силы в экономике, что может осложнить усилия Федеральной резервной системы по восстановлению ценовой стабильности.

Напряженность на рынке труда в сочетании с жесткой инфляцией увеличили риск того, что FOMC продолжит ужесточение до лета, что на неопределенный срок отсрочит голубиный разворот. Ожидания уже отражают эту оценку: фьючерсы на фонды ФРС дисконтируют терминальную ставку примерно на 5,5% по сравнению с 4,90% в начале февраля. Это подразумевает чуть более трех дополнительных повышений на 25 базисных пунктов.

Ястребиная переоценка перспектив денежно-кредитной политики ФРС, хотя и положительная для доллара США, в последнее время подрывает акции, резко останавливая ралли Уолл-стрит в 2023 году. На этом фоне и S&P 500, и Nasdaq 100 резко отступили от своих февральских максимумов, но по-прежнему далеки от своих годовых минимумов. Это дно, однако, может быть вскоре повторно протестировано, если доходность облигаций ускорит свой рост в ближайшие дни и недели.

Более высокие затраты по займам, в дополнение к снижению потребительского спроса, влияют на оценку акций за счет увеличения ставки дисконтирования, используемой для расчета приведенной стоимости будущих денежных потоков компании. Эффект особенно негативен для технологических компаний и акций роста, которые часто еще не приносят солидной прибыли.

После недавнего падения индекс S&P 500 находится выше поддержки кластера, около области 3940, где 200-дневная простая скользящая средняя сходится с долгосрочной нисходящей линией тренда. Если продавцам удастся опустить индекс ниже этого уровня, мы можем увидеть движение к отметке 3885. При дальнейшем ослаблении фокус смещается на 3765, минимум декабря.

С другой стороны, если S&P 500 отскочит от текущих уровней, начальное сопротивление появится около психологического уровня 4000. Если этот потолок будет снят, быки могут начать атаку на 4035, а затем на 4100.

График S&P 500, подготовленный с помощью TradingView

Индекс доллара США возобновил рост после отскока от краткосрочной восходящей линии тренда. Если индекс продолжит восстанавливаться, первый потолок, который следует рассмотреть, появится вблизи максимумов 2023 года, но если цены преодолеют этот барьер, нельзя исключать движение к сопротивлению Фибоначчи на уровне 106,18. Напротив, если продавцы появятся снова и спровоцируют медвежий разворот, поддержка будет на уровне 104,30, а затем на 103,70.

Технический график доллара США (DXY), подготовленный с помощью TradingView

Написано Диего Колманом, стратегом DailyFX.