🖥 Акции Salesforce (NYSE:CRM): участие активных инвесторов может привести к росту

Акции Salesforce (NYSE:CRM): участие активных инвесторов может привести к росту

Прошлый год был незабываемым для акций Salesforce (NYSE:CRM) и ее генерального директора Марка Бениоффа. В связи с крупными увольнениями, макроэкономическими препятствиями и замедлением роста, сказывающимися на настроениях, остаются вопросы о том, может ли участие активных инвесторов помочь облачному гиганту вернуться к былой славе в неблагоприятной для технологий среде. Несмотря на встречный ветер и падение курса акций, я сохраняю бычий настрой, поскольку горстка активистов стремится извлечь выгоду из стремления фирмы улучшить свою прибыль.

Активисты имеют право настаивать на переменах

Бениофф может быть умным начальником, но не все было гладко для пионера облачных SaaS (Software-as-a-Service) за последние несколько лет. В течение примерно пяти лет два со-генеральных директора (Брет Тейлор и Кейт Блок) вышли вместе с Бениоффом, но вскоре после этого ушли в отставку. В случае с Тейлором это произошло невероятно скоро.

Такие шаги не внушают мне уверенности в планах компании по преемственности. Кроме того, я думаю, что необходима активность, чтобы помочь гиганту программного обеспечения, которое, возможно, слишком далеко отошло от следа.

Меня беспокоят не только увольнения со-генерального директора. В декабре безвременный уход основателя Slack Стюарта Баттерфилда оставил у инвесторов довольно неприятный осадок, поскольку акции компании упали до многолетних минимумов. Генеральный директор Tableau Марк Нельсон также ушел в отставку, что стало третьей крупной отставкой всего за несколько дней.

Приобретение Salesforce Slack и Tableau обошлось недешево. Однако я был готов дать облачному гиганту презумпцию невиновности. В конце концов, Salesforce приобретала не только популярные платформы и их клиентов, но и таланты, усердно работавшие в каждой приобретенной фирме.

Теперь, когда Баттерфилд и Нельсон уволились вместе с тысячами других сотрудников в связи с корпоративной реструктуризацией Salesforce, фирма потеряла немало талантов. Пока неясно, сможет ли более компактная и недорогая версия Salesforce продолжать расти, улучшая показатели прибыльности.

Аналитик Morgan Stanley (NYSE:MS) Кит Вайс, кажется, считает, что прибыль Salesforce может получить толчок после массовых увольнений и активности. В недавней заметке Вайс видит «значительную возможность» для компании «повысить эффективность», а также ожидает, что рост «вернется как минимум к рыночному росту» в размере 13% наряду с «операционной маржой не по GAAP значительно выше 30%».

Я думаю, что Morgan Stanley прав насчет Salesforce, так как она собирается перейти от режима полного роста к режиму увеличения прибыли с небольшой помощью трех известных активистов. Кажется, существует довольно много заблокированной стоимости, для выжимания которой может потребоваться помощь постороннего.

CRM Stock может принести больше прибыли

Акции Salesforce в этом году были на подъеме. С появлением потенциальных катализаторов (активистов и большего внимания к марже) 2023 год может стать годом, когда фирма вернет доверие инвесторов. С начала года акции Salesforce выросли на 27%. Конечно, более широкая корзина акций технологических компаний значительно выросла за год. Тем не менее, я думаю, что надежда, порожденная активистами, в большей степени способствовала крутому рикошету акций CRM.

Даже после значительного отскока от декабрьских минимумов акции CRM все еще на 45% от пика конца 2021 года. Такие уровни могут быть не так далеки от поля зрения, как кажутся, особенно если активисты Starboard и Elliot Capital Management добьются своего.

Несомненно, приобретение Slack было встречено инвесторами с неприязнью еще в 2021 году. Сделка была дорогой (27,7 млрд долларов), казалась несвоевременной и оказала сильное влияние на акции.

Тем не менее, я думаю, что есть хороший шанс, что активисты оказывают давление на Salesforce, чтобы продать некоторые из своих прошлых приобретений, включая Slack, чтобы раскрыть ценность. Однако, учитывая, насколько сильно упали оценки технологических компаний за последний год, сомнительно, что Salesforce получит что-то близкое к 28 миллиардам долларов.

Тем не менее, судьба Slack (и, возможно, Tableau) может висеть в воздухе, поскольку активисты пытаются сорвать первоначальные планы Salesforce. В любом случае, недавний уход топ-менеджеров из обеих приобретенных фирм может означать большие изменения для Slack и Tableau.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции CRM?

Обращаясь к Уолл-стрит, акции CRM можно покупать умеренно. Из 36 рейтингов аналитиков есть 25 рекомендаций «покупать», 10 «держать» и одну рекомендацию «продавать».

Средняя целевая цена акций Salesforce составляет 190,77 долларов США, что предполагает потенциал роста на 11,5 %. Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в 119,00 долларов за акцию до максимума в 300,00 долларов за акцию.

Итоги по акциям Salesforce

После последнего раунда увольнений сотрудников я думаю, что инвесторы-активисты правы, чтобы вмешаться, чтобы протянуть руку помощи. Инвесторы, похоже, приветствуют активность, учитывая январский скачок акций.

На данном этапе ожидания довольно приглушены, поскольку надвигающаяся рецессия, вероятно, проложит путь к более трудным кварталам. По мере того, как активисты пытаются творить свое волшебство, может быть подготовлена ​​почва для приятных сюрпризов со значительными изъятиями или без них.