🖥 Рост доллара и тенденции неравномерного риска усиливают USDMXN, USDHKD, USDINR и USDTRY

Рост доллара и тенденции неравномерного риска усиливают USDMXN, USDHKD, USDINR и USDTRY

На валютном рынке большинство трейдеров сосредотачиваются на «мажорах» — самых ликвидных обменных курсах в мире. Глубина рынка, лежащая в основе таких валют, как EURUSD, USDJPY и GBPUSD, обеспечивает стабильность и привязывает нас к более широкому кругу системно важных фундаментальных тем. Тем не менее, это сочетание может также привести к более сдержанному ценовому движению и путанице, когда конкурирующие темы омрачают прогноз. Когда дело доходит до крупнейших валютных кроссов развивающихся рынков, жертвование глубиной рынка может привести к значительному увеличению волатильности — как бремени, так и благом. Это также имеет тенденцию привлекать внимание к более ликвидной валюте в паре (в случае этого отчета, доллару США) и, как правило, закрепляет влияние на «тенденции риска». В случае с четырьмя крестами внизу оба эти утверждения верны; но есть какой-то интересный нюанс для каждого.

Первый кросс «EM», который я хотел бы выделить, — это пара доллар США — гонконгский доллар (USDHKD). С включением Китаем островного государства в качестве «особого административного района Китая» этот обменный курс теоретически должен скрывать влияние USDCNH (офшорного китайского юаня). Это не должно быть идеальным зеркалом, но влияние второй по величине экономики в мире должно быть рулем для валюты, которую часто считают финансовым центром региона. В действительности, два обменных курса испытали необычайный контраст в производительности. В то время как USDCNH упал со своего многолетнего максимума выше 7,3000, были фазы снижения, чередующиеся с перегрузками. USDHKD, с другой стороны, без ограничений упал с 7,8500 до 7,7600. В то время как юань все еще колеблется в районе 6,8000, USDHKD также развернулся обратно к предыдущему максимуму. Отчасти это является отражением потолка фиксированной торговой полосы вокруг кросса, но это также предположение о том, что обменный курс USDCNH не полностью определяется рынком.

График USDHKD, наложенный на USDCNH (дневной)

График создан на платформе Tradingview

В отличие от гонконгского доллара, мексиканское песо имеет неограниченный рыночный обменный курс по отношению к доллару США. Более того, «североамериканский» аспект этих двух валют помогает сдерживать развитие тренда, поскольку показатели более крупной экономики считаются критическим показателем здоровья ее южного соседа. Тем не менее, рост доллара США между неприятием риска и восстановлением ожиданий процентной ставки ФРС нашел более сильное отражение в этом аналоге «только что из основных». Фактически, 2-дневный курс изменения USDMXN подскочил на 2,7 процента, что стало самым большим повышением с 5 декабря, а затем с 14 июня до этого. Это движение также очистит 20-дневную простую скользящую среднюю. С фундаментальной точки зрения, интенсивность рискованных ветров не так сильна, но впереди в календаре не так много громких мексиканских событий.

График USDMXN с 20-дневной SMA, наложенной на ROC, и спот-20-дневной диспропорцией SMA (дневной)

График создан на платформе Tradingview

Еще одним обменным курсом, который имеет ограниченное влияние факторов, не связанных с коллективным настроением рынка, но добавляет еще больше спекулятивной чувствительности очень разных экономик, является USDINR. Ралли доллара в паре с индийской рупией завершилось двухдневным ралли, которое является самым большим с 6 декабря. В то время рынок делал еще одно сильное движение, чтобы протестировать рекордный максимум, установленный еще в октябре. В конечном итоге мы удержим линию примерно на уровне 83,00. Будем ли мы подвергаться испытанию еще раз? Мы находимся в пределах легкой досягаемости от того же уровня, что и при закрытии в понедельник. Примечательно, что этот крест не отступил так сильно, как другие показатели, ориентированные на риск, такие как глобальные индексы. Если неприятие риска усилится, нетрудно представить себе новые рекорды.

График USDINR с 50-, 100- и 200-дневной SMA (дневной)

График создан на платформе Tradingview

Говоря о рекордных максимумах, USDTRY (доллар США – турецкая лира) показала еще один пик на прошлой сессии. Вы можете заметить, что уровень волатильности в среднесрочной перспективе (60-дневный ATR) значительно снизился за последние шесть месяцев. Это связано с активизацией вмешательства со стороны турецких официальных лиц. Трудно точно определить, что случилось бы с этим обменным курсом, если бы рынок был свободен, но тот факт, что не было никаких значимых движений вниз (ни волатильность, ни тенденция), предполагает, что мы не находимся там, где рынок сам определяет равновесие.

График USDTRY с 50- и 100-дневной SMA, 60-дневным ATR, спот-100-дневной диспаритетом (дневной)

График создан на платформе Tradingview