🖥 Ястребиный и голубиный: как монетарная политика влияет на валютную торговлю

Ястребиный и голубиный: как монетарная политика влияет на валютную торговлю

- Отзыв Джеймса Стэнли от 24 ноября 2021 г.

Вы, наверное, слышали, как ведущий финансовых новостей сказал что-то вроде «Управляющий центральным банком сегодня выступил с агрессивным поведением после сильных экономических данных». Термины «ястребиный» и «голубиный» относятся к тому, склонны ли центральные банки ужесточать (ястребиный) или приспосабливаться (голубиный) свою денежно-кредитную политику.

Политики центрального банка определяют, следует ли увеличивать или уменьшать процентные ставки, которые оказывают значительное влияние на рынок форекс. Политики повышают процентные ставки, чтобы предотвратить перегрев экономики (чтобы инфляция не стала слишком высокой), и снижают процентные ставки, чтобы стимулировать экономику (предотвращать дефляцию и стимулировать рост ВВП).

«Ястребиная» и «голубиная» политика влияет на курсы валют с помощью механизма, который центральные банки любят называть «упреждением». Это политика, пытающаяся быть максимально прозрачной в своих сообщениях рынку о том, в каком направлении может двигаться денежно-кредитная политика.

Продолжайте читать, чтобы узнать больше о ястребиной и голубиной политике и о том, как применить эти знания в своих сделках на рынке Форекс.

Что значит ястребиный?

Термин «ястребиный» используется для описания сдерживающей денежно-кредитной политики. Можно сказать, что центральные банки настроены ястребино, если они говорят об ужесточении денежно-кредитной политики путем повышения процентных ставок или сокращения баланса центрального банка. Позиция денежно-кредитной политики считается ястребиной, если она прогнозирует будущее повышение процентных ставок. Можно также сказать, что центральные банки настроены ястребино, когда они позитивно оценивают перспективы экономического роста и ожидают роста инфляции.

Валюты имеют тенденцию двигаться больше всего, когда центральные банки меняют тон с голубиного на ястребиный или наоборот. Например, если центральный банкир недавно был голубиным, заявив, что экономика все еще нуждается в стимулировании, а затем, в более позднем выступлении, заявил, что он наблюдает рост инфляционного давления и сильный экономический рост, вы можете увидеть укрепление валюты по отношению к другим валютам.

Вот некоторые слова, которые можно использовать для описания ястребиной денежно-кредитной политики:

Как правило, используемые слова, которые указывают на рост инфляции, более высокие процентные ставки и сильный экономический рост, склоняются к более агрессивным результатам денежно-кредитной политики.

Что значит голубиный?

Голубиный относится к противоположному. Когда центральные банки говорят о снижении процентных ставок или увеличении количественного смягчения для стимулирования экономики, их называют голубиными. Если центральные банки настроены пессимистично в отношении экономического роста и ожидают, что инфляция снизится или превратится в дефляцию, и сигнализируют об этом рынку в своих прогнозах или прогнозах, то говорят, что они относятся к экономике голубино.

Некоторые слова, которые можно использовать для описания «голубиной» денежно-кредитной политики, включают:

Ястребиный против голубиного объяснения

На приведенном ниже графике показаны основные различия между ястребиной и голубиной денежно-кредитной политикой:

В таблице ниже представлено более подробное сравнение «голубиной» и «ястребиной» денежно-кредитной политики, подчеркивая различия между ними и то, как они влияют на валюты.

Ястребиная денежно-кредитная политика

Голубиная денежно-кредитная политика

Повышение процентных ставок для сдерживания инфляционного давления

→ Валюта может повыситься по мере оттока капитала в валюту с более высокой процентной ставкой

Снижение процентных ставок для стимулирования экономики

→ Валюта может обесцениться, поскольку капитал перетекает в валюту с более низкой процентной ставкой

Сокращение баланса Федеральной резервной системы за счет продажи ценных бумаг с ипотечным покрытием (MBS) и казначейских обязательств.

→ Валюта может вырасти, так как продажа казначейских облигаций и MBS могут увеличить процентные ставки

Увеличение баланса Федеральной резервной системы за счет количественного смягчения (QE). QE — это покупка MBS и казначейских облигаций, которые увеличивают денежную массу в экономике для ее стимулирования.

→ Валюта может обесцениться, поскольку увеличение денежной массы снижает спрос на валюту

Прогнозы центральных банков включают позитивные заявления об экономике, экономическом росте и прогнозах инфляции.

→ Валюта может укрепиться, так как инвесторы прогнозируют дальнейшее повышение процентных ставок

Прогнозы центральных банков включают негативные заявления об экономике, экономическом росте и признаках дефляции.

→ Валюта может обесцениться, так как инвесторы прогнозируют снижение процентных ставок

Как торговать ястребиным или голубиным центральным банком

Небольшое изменение тона со стороны главы центрального банка может иметь серьезные последствия для валюты. Трейдеры часто следят за заседаниями и протоколами Федерального комитета по открытым рынкам, чтобы найти небольшие изменения в формулировках, которые могут указывать на дальнейшее повышение или снижение ставок, и попытаться воспользоваться этим.

Денежно-кредитная политика на 1 января 2019 г.

На изображении выше показана текущая позиция денежно-кредитной политики различных центральных банков. Когда позиция центральных банков в денежно-кредитной политике становится более левой (голубиной), их валюта может обесцениваться по отношению к другим валютам. Если позиция денежно-кредитной политики будет более правильной (ястребиной), их валюта может укрепиться.

Торговать «ястребиным» или «голубиным» центральным банком не так просто, как покупать валюту «ястребиного» центрального банка или продавать «голубиную» валюту центрального банка. Это связано с изменением ожиданий по процентной ставке. Давайте рассмотрим два сценария:

Сценарий 1:

Если центральный банк в настоящее время находится в цикле повышения процентной ставки, рынок уже спрогнозировал будущее повышение процентной ставки. Задача трейдера — следить за подсказками и экономическими данными, которые могут изменить тон центрального банка либо на более ястребиный, чем сейчас, либо на голубиный. Валюты могут измениться на большую сумму, когда денежный тон изменится с того, что они есть в настоящее время.

Сценарий 2:

Точно так же, если бы центральный банк в настоящее время снижал ставки, а экономические данные были бы отрицательными, рынок бы заложил в цену текущую голубиную денежно-кредитную позицию. Трейдерам придется следить за прогнозами и экономическими данными центральных банков, которые вы можете найти в экономическом календаре, чтобы понять, могут ли они стать более голубиными, чем сейчас, или ястребиными.

В конце 2018 года Федеральный резерв был довольно ястребиным. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что «на данный момент мы далеки от нейтральной позиции», которую рынок воспринял как ястребиную (2 октября 2018 г.). Это означало, что Федеральной резервной системе по-прежнему приходилось повышать ставки еще много раз, чтобы достичь нейтральной ставки. Затем, 28 ноября, FOMC опубликовало свое заявление о денежно-кредитной политике, в котором Джером Пауэлл сказал, что он видит ставки «чуть ниже нейтральной». Это изменение тона похоже на сценарий 1 выше, когда центральные банки меняют тон с ястребиного на слегка голубиный. Приводит к обесцениванию валюты — см. диаграммы ниже, которые показывают, что произошло с индексом доллара (DXY) 2 октября 2018 г., а затем 28 ноября 2018 г.

2 октября 2018 г. - Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл говорит: «На данный момент мы далеки от нейтральности», что приводит к повышению курса доллара.

15-минутный график индекса доллара США, вертикальная линия указывает на 2 октября 2018 года.

28 ноября 2018 г. Председатель Федеральной резервной системы заявил, что процентные ставки «чуть ниже нейтрального», что указывает на изменение тона с ястребиного на голубиный. Обесценивание доллара.

15-минутный график индекса доллара США

Быть в курсе центральных банков может быть сложно. В DailyFX у нас есть еженедельный вебинар Центрального банка, на котором мы анализируем решения центрального банка и держим вас в курсе деятельности центрального банка.

Если вы только начинаете свое торговое путешествие, важно понять основы торговли на рынке Форекс в нашем руководстве для новичков на рынке Форекс. Мы также предлагаем ряд руководств по торговле, которые дополнят ваши знания о рынке Форекс и помогут разработать стратегию.

Старший аналитик Тайлер Йелл из DailyFX встретился с бывшим советником Федеральной резервной системы Даниэль Димартино Бут в подкасте, в котором рассказывалось о событиях в мировых центральных банках и о самом важном уроке Даниэль, который она усвоила как инсайдер ФРС.