✏ 2. Акции Berkshire Hathaway Tech, которые стоит купить, по мнению аналитиков

2. Акции Berkshire Hathaway Tech, которые стоит купить, по мнению аналитиков

Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B) Уоррена Баффета разгромила S&P 500 (SPX) в прошлом году, когда ситуация изменилась в пользу стоимостных акций. Хотя конгломерат старой школы известен тем, что инвестирует в «скучные» компании с предсказуемыми денежными потоками в большинстве сред, довольно интересно, что в портфеле акций Berkshire есть несколько интригующих новаторов, которые не соответствуют всем требованиям, как традиционные акции Уоррена Баффета. . В этой статье мы проверим акции двух технологических компаний, принадлежащих Berkshire — SNOW и TSM — на которые, возможно, стоит обратить внимание на фоне технологической бойни.

Snow (NYSE:SNOW)

Баффет избегал акций технологических компаний на протяжении большей части своей карьеры. Поэтому для нас стало шоком, когда несколько лет назад фирма связалась со Snowflake. Snowflake — компания, работающая с большими данными, которая взорвалась на рынке IPO в 2020 году. Акции резко взлетели вверх, но с тех пор значительный рост был потерян после жесткой распродажи на рынке в 2022 году.

В настоящее время акции SNOW приближаются к цене IPO и могут упасть ниже этого уровня. В любом случае, акции Snowflake были одними из самых дорогих на рынке (по соотношению цены и продаж). Тем не менее, Berkshire, заботящаяся о ценности, продолжала держаться за это имя, и Уоррен Баффет не возражал.

Хотя, скорее всего, не Уоррен Баффет купил Snowflake, я думаю, что этот шаг является свидетельством его доверия к своим партнерам. Snowflake, вероятно, была одной из последних компаний, акции которых купил сам Баффет. Мало того, что это технологические акции, которые трудно понять большинству людей, но и цена была более чем достаточна, чтобы заставить большинство инвесторов съеживаться.

Несомненно, гиперрост торговли по-прежнему не в фаворе, поскольку Федеральная резервная система «угрожает» дальнейшим повышением процентных ставок. Такие ястребиные комментарии не были хорошей новостью для покупателей технологических провалов.

В любом случае Snowflake продолжает оставаться одним из самых интригующих новаторов на этом рынке. Акции торгуются более чем в 21 раз выше продаж на момент написания — все еще очень дорого. Однако, если учесть, что фирма способна достичь маржи свободного денежного потока примерно в 25% (долгосрочная цель Snowflake), становится очевидным, что она не похожа на большинство других акций спекулятивного роста.

Платформа Snowflake предоставляет своим пользователям инструменты, необходимые для раскрытия потенциала данных. Несмотря на то, что бюджеты расходов на ИТ переживают рецессию (модель признания доходов на основе использования не принесет пользу Snowflake в ближайшие кварталы), нужно думать, что дополнительные услуги Snowflake станут незаменимыми во время будущих спадов.

На данный момент у Snowflake огромный рост. Предстоящая рецессия кажется мне скорее лежачим полицейским, чем чем-либо еще. Snowflake может оказаться очень привлекательной покупкой для тех, кто готов выдержать технический спад.

Конечно, увеличение продаж в 21 раз вряд ли можно назвать кражей. Тем не менее, по сравнению с тем, где были акции (подумайте о продажах в 100+ раз) и долгосрочным потенциалом роста, я считаю акции SNOW одними из немногих гиперпроизводителей, которые доживут до новых максимумов.

Аналитикам с Уолл-стрит по-прежнему нравится Snowflake, несмотря на недавнее понижение целевой цены. Средняя целевая цена акций SNOW на уровне $185,95 предполагает рост на 36,3% на основе 18 оценок «Покупать» и семи «Держать» за последние три месяца.

Taiwan Semi (NYSE:TSM)

Тайваньский полупроводник — менее неожиданное технологическое имя в портфеле Berkshire, учитывая его скромный мультипликатор P/E около 14x.

Berkshire имеет гораздо большую позицию в TSM (4,1 миллиарда долларов по состоянию на ноябрь), чем в SNOW (менее 1% портфеля), и не секрет, почему. Компания абсолютно необходима для здоровья мировой индустрии чипов. Когда Taiwan Semi терпит крах, для многих аппаратных фирм наступают тяжелые времена.

Несомненно, значительный риск, помимо грядущей рецессии, для TSM носит геополитический характер. Выход Китая на Тайвань может иметь серьезные последствия для акций TSM.

Тем не менее, Berkshire склонна считать, что вознаграждение стоит риска. В ожидании исхода маловероятного события с высокой степенью воздействия TSM выделяется как чрезвычайно прибыльный производитель микросхем с высокой маржой и огромным рвом.

У Уолл-стрит есть консенсус-рейтинг «Решительная покупка» по Taiwan Semi со средней целевой ценой акций TSM на уровне $104,00, что указывает на потенциал роста на 29%.

Вынос

Тед Комбс и Тодд Вешлер из Berkshire (Тед и Тодд) будут инвестиционными менеджерами, управляющими делами в будущем. Означает ли это, что в портфель Berkshire Hathaway войдет больше технических имен, еще неизвестно.

Тем не менее, я думаю, что за «новым» портфелем Berkshire стоит следить, поскольку он охватывает технологии на рынке, где они сильно не в фаворе.