💬 Длинная позиция по GBP/JPY как тема кэрри-трейд вновь появляется в 2022 году: Top Trade Q1 2022

Длинная позиция по GBP/JPY как тема кэрри-трейд вновь появляется в 2022 году: Top Trade Q1 2022

Иена остается популярной валютой на валютных рынках по многим причинам, и в данном случае это связано с ее привлекательностью для «кэрри-трейд». Кэрри-трейд существует всякий раз, когда у вас есть две валюты с расходящимся спредом процентных ставок, то есть одна остается низкой, а другая растет. Это позволяет осуществлять процесс, при котором средства берутся взаймы в валюте с более низкой ставкой с целью конвертации этих средств для инвестирования в валюту, предлагающую более высокую доходность.

Поскольку процентные ставки находятся на отрицательной территории с 2016 года, японская иена снова становится подходящей валютой для «финансирования». В то время как большинство развитых стран борются с инфляцией, достигшей пика за несколько десятилетий, Япония продолжает бороться за достижение более высокой инфляции в долгосрочной перспективе, твердо придерживаясь режима отрицательных процентных ставок.

Фунт стерлингов стал подходящим аналогом иены, поскольку ожидания относительно повышения процентных ставок набрали обороты уже в ноябре 2021 года. Учитывая угрозу эскалации инфляции, восстановление британской экономики и разумные данные по занятости после прекращения действия схемы сохранения рабочих мест в связи с коронавирусом, Банк Англии (BoE) принял решение повысить процентные ставки на 0,15% до конца 2021 года на уровне 0,25%.

По состоянию на декабрьские заседания центрального банка темпы рыночных повышений ставок для фунта стерлингов в настоящее время опережают темпы США. Хотя эти признаки далеки от совершенства, поскольку глобальная макроэкономическая среда становится все более восприимчивой к событиям вокруг коронавируса и его вариантам, которые могут появиться. Такие потрясения, вероятно, вызовут резкое колебание рыночных ставок.

Подразумеваемое повышение процентных ставок (фунт стерлингов по отношению к доллару США) в марте 2022 г.

Источник: Рефинитив

Следует отметить, что возможный встречный ветер для фунта возник в середине декабря, когда Консервативная партия Бориса Джонсона потеряла место в парламенте от Северного Шропшира, региона, который поддерживал консерваторов почти 200 лет. Хотя одно место из 650, занятых консерваторами, не кажется чем-то большим, результат рассматривается как обвинение руководству Джонсона в связи с недавними неудачами. Консервативной партии не привыкать отзывать лидеров, и возникли сомнения относительно будущего Джонсона как лидера партии и премьер-министра Великобритании, что может оказать давление на фунт.

С технической точки зрения пара GBP/JPY ранее пыталась пробиться выше максимума 2018 года, прежде чем резко развернуться к зоне поддержки между 148,50 и 149,50. Последние три квартала 2021 года были отмечены более высокими максимумами, в то время как минимумы оставались привязанными к зоне поддержки, не успев достичь более низких минимумов.

Таким образом, тест и отскок от зоны поддержки может стать стартовой площадкой для еще одного теста максимума 2018 года на уровне 156,60 с ближайшим уровнем сопротивления на уровне 153,50.

Недельный график GBP/JPY

Источник: IG, подготовлено Ричардом Сноу.

Дневной график GBP/JPY показывает, как пара приблизилась к максимуму 2018 года незадолго до того, как комитет по денежно-кредитной политике (MPC) должен был собраться 4 ноября, что в конечном итоге закончилось несколько неожиданным решением оставить ставки без изменений, несмотря на то, что повышение ставок было учтено в цене. in. Резкое падение было дополнительно усилено появлением варианта Omicron, что привело к тому, что относительно более низкие цены снова колебались вокруг зоны поддержки.

Перенесемся в сегодняшний день: опасения Omicron значительно рассеялись, и мы только что стали свидетелями первого повышения ставок в Великобритании после пандемии. Поэтому, как и перед ноябрьской встречей, рынки могут начать ценить в ожидании дальнейшего повышения, которое может привести к росту GBP/JPY в первом квартале следующего года.

Дневной график GBP/JPY

Источник: IG, подготовлено Ричардом Сноу.

--- Автор Ричард Сноу

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX