📰 Денежно-кредитная политика частично ограничительна в США и в целом по-прежнему экспансионистская в еврозоне – Natixis

Денежно-кредитная политика частично ограничительна в США и в целом по-прежнему экспансионистская в еврозоне – Natixis

Является ли денежно-кредитная политика США или еврозоны ограничительной или она станет ограничительной? Аналитики Natixis смотрят, соблюдаются ли два условия для того, чтобы денежно-кредитная политика стала ограничительной.

Условия для того, чтобы денежно-кредитная политика стала ограничительной

«Чтобы денежно-кредитная политика была ограничительной: реальная процентная ставка (рассчитанная с учетом базовой инфляции или дефлятора ВВП) должна быть выше, чем потенциальный рост; Ипотечные ставки должны быть выше темпов роста заработной платы на душу населения».

«В США реальная долгосрочная процентная ставка все еще намного ниже потенциального роста, но ставка по ипотеке выше, чем рост номинальной заработной платы. Значительный спад инвестиций в жилье — это нормально; поэтому денежно-кредитная политика является частично ограничительной».

«В еврозоне реальная долгосрочная процентная ставка значительно ниже потенциального роста, а ставка по ипотеке ниже роста номинальной заработной платы; поэтому денежно-кредитная политика является полностью экспансионистской».