🗯 Прогноз доллара США: данные по ИПЦ ухудшают настроения развивающихся рынков, валюты

Прогноз доллара США: данные по ИПЦ ухудшают настроения развивающихся рынков, валюты

Доллар США, сингапурский доллар, тайский бат, индонезийская рупия, филиппинское песо, АСЕАН, фундаментальный анализ - темы для обсуждения

Еженедельный обзор АСЕАН в долларах США

В начале 2022 года доллар США превзошел курс некоторых своих коллег из АСЕАН. Рост наблюдался по отношению к сингапурскому доллару, тайскому бату, индонезийской рупии и филиппинскому песо. Ухудшение настроений на рынке АСЕАН, вероятно, сыграло ключевую роль — см. диаграмму ниже. Заметным исключением стала Индонезия, где рост цен на основные сырьевые товары, такие как пальмовое масло и уголь, возможно, компенсировал в целом пессимистичный настрой вокруг развивающегося Азиатско-Тихоокеанского региона.

1-часовой график индексов MSCI ASEAN

График, созданный с помощью TradingView

Риск внешних событий — отток капитала, ставки ФРС на повышение ставки, индекс потребительских цен США

Доллар США, возможно, готовится к еще одному сильному падению по отношению к валютам АСЕАН, что может стать тенденцией в ближайшем будущем. На прошлой неделе последний протокол заседания FOMC показал заметный «ястребиный поворот» со стороны политиков. Если посмотреть на фьючерсы на федеральные фонды, то в этом году рынок ожидает повышения ставок 3 раза. Более того, центральный банк может даже инициировать количественное ужесточение в 2022 году.

Это создает риск для развивающихся рынков, поскольку угрожает оттоком капитала из региона. Когда ФРС повышает процентные ставки, за ними, как правило, следует более безопасная доходность казначейских облигаций, особенно на переднем конце кривой. В результате инвестирование в фондовый рынок становится более дорогостоящим по мере роста «безрисковой» ставки. Таким образом, трейдеры могут уйти или избавиться от своих наиболее рискованных позиций, которым, как правило, подвержены развивающиеся рынки.

Кроме того, есть влияние того, что рост доллара США может означать для обслуживания долга развивающихся рынков в мировой резервной валюте. Сочетание растущих процентных ставок и более сильного доллара делает обслуживание этих выплат более сложным. Однако следует отметить, что многие страны АСЕАН накопили достаточные валютные резервы, которые могли бы помочь компенсировать обесценивание местной валюты.

Имея это в виду, развивающиеся рынки будут внимательно следить за предстоящим отчетом по индексу потребительских цен США. В среду ожидается, что общая инфляция вырастет на 7,0% г/г в декабре по сравнению с 6,8% в ноябре. Это будет самый быстрый темп за 40 лет. Если это подтолкнет ФРС к ястребиной денежно-кредитной политике, то пара USD/SGD, USD/THB, USD/IDR и USD/PHP может в среднем вырасти на предстоящей неделе.

Ознакомьтесь с экономическим календарем DailyFX для АСЕАН и обновлениями глобальных данных!

АСЕАН, экономические данные Южной Азии – торговые данные Китая и Филиппин

Экономический отчет АСЕАН на этой неделе относительно невелик, если не считать данные о торговле Филиппин, опросы потребительского доверия в Индонезии и Таиланде. Китайские торговые данные также должны выйти в пятницу. Для многих стран АСЕАН Китай является ключевым торговым партнером. В этом году замедление спроса на китайский экспорт может нанести ущерб экономике, подтолкнув доллар США к росту по отношению к юаню. Ожидается, что экспорт вырастет на 20% в годовом исчислении в декабре по сравнению с 22% ранее.

Торговые стратегии и управление рисками

Глобальный макрос

Рекомендует Даниил Дубровский

Начать курс

7 января 20-дневный скользящий коэффициент корреляции между моим индексом доллара США, основанным на АСЕАН, и индексом развивающихся рынков MSCI Emerging Markets Index изменился на -0,65 с -0,04 неделю назад. Значения, близкие к -1, указывают на все более обратную связь, хотя важно понимать, что корреляция не подразумевает причинно-следственную связь.

Индекс доллара США на основе АСЕАН по сравнению с индексом EEM - дневной график

График, созданный с помощью TradingView

* Индекс доллара США на основе АСЕАН включает в себя средние значения USD / SGD, USD / IDR, USD / THB и USD / PHP.

- Автор Даниэль Дубровски, стратег DailyFX.com.

Чтобы связаться с Дэниелом, используйте раздел комментариев ниже или @ddubrovskyFX в Twitter.