🖥 «Прорыв» VIX, тяжелые технические показатели доллара, волатильность BOC и сигналы рецессии

«Прорыв» VIX, тяжелые технические показатели доллара, волатильность BOC и сигналы рецессии

Хотя основные тенденции остаются неуловимыми для основных показателей рынка капитала, это не означает, что мы остались без волатильности. Возможно, одному из самых узнаваемых показателей рыночной активности, индексу волатильности VIX удалось, наконец, избавиться от ограничительных ограничений последних двух месяцев. С момента достижения своего пика в начале октября так называемый «индикатор страха» упал почти на 45 процентов в разочаровывающем (для активных трейдеров) падении, достигнув минимума чуть ниже 19, невиданного с апреля. Тем не менее, активность пробудилась из этих глубин на этой неделе. После двухдневного отступления некоторых из более традиционных «рискованных активов» мы увидели, как VIX достиг самого большого двухдневного подъема с конца сентября и, в свою очередь, сломил техническое сопротивление, которое привело рынок к вечному затишью. . Подобный разворот может вызвать серьезные ожидания, но важно рассматривать такой сдвиг в контексте риска ожидаемых событий, условий ликвидности и правильного понимания пересмотра среднего значения.

График индекса волатильности VIX с 20- и 200-дневными SMA (дневной)

График создан на платформе Tradingview

Глядя на то, что лежит в основе VIX, S&P 500 преодолел довольно много технических уровней, все еще удерживаясь в том, что по сути является сильно насыщенным диапазоном. После краткого прорыва выше 200-дневной скользящей средней на прошлой неделе мы увидели, что разворот вниз эталонного фондового индекса толкнул нас обратно в разочаровывающий диапазон вокруг колеи ликвидности в День Благодарения, и событие «уничтожило» восходящий клин поддержки последние два месяца. Клин указывает на бычий тренд, который трудно подпитывать, учитывая опасения по поводу грядущей рецессии в целом, а также более непосредственное подавление ожиданий решения ФРС по процентной ставке на следующей неделе. После продолжительного отступления на прошлой сессии S&P 500 теперь имеет поддержку, основанную в середине медвежьей волны августа-октября и 100-дневной SMA. Вероятно, его будет так же сложно пробить ниже, как и падение выше 200-дневной SMA на прошлой неделе.

График S&P 500 с наложением 20- и 200-дневных SMA (дневной)

График создан на платформе Tradingview

Индексы акций и другие активы, склонные к риску, являются единственными рынками с некоторой провокационной волатильностью и заметными техническими уровнями. Валютный рынок, как правило, имеет более высокий уровень подразумеваемой волатильности, чем большинство других его основных аналогов, что создает очень интересные технические картины для таких валют, как EURUSD, GBPUSD и USDJPY. Все эти пары имеют очень узкие диапазоны и находятся в разгаре попыток более крупного изменения тренда, что должно заслужить наше пристальное и постоянное наблюдение. Тем не менее, установить ключевой прорыв — тем более с последующим завершением — когда известно о главном событии на следующей неделе, это маловероятный сценарий. Тем не менее, не все рынки настолько закрыты ожиданием. Впереди у нас есть решение Банка Канады (BOC) по ставке, и идут дебаты между повышением ставки на 25 и 50 базисных пунктов. Более того, свопы видят, что после этого движения мы находимся более или менее на терминальной ставке. Скорее всего, мы удивим здесь и исходом, и прогнозом. Я смотрю на такие пары, как CADJPY и NZDCD, а не на USDCAD или EURCAD.

График NZDCAD с наложением двухлетнего дифференциала доходности Новой Зеландии и Канады (дневной)

График создан на платформе Tradingview

В то время как денежно-кредитная политика является более активной общей темой, важно также не упускать из виду более масштабные системные угрозы, такие как мир или крупные экономики, впадающие в тяжелую рецессию. Это не тот сценарий, который легко оценить на рынках. На прошлой сессии кривая доходности казначейских облигаций США от 2 до 10 лет углубилась в инверсию и достигла нового 41-летнего минимума. Меня больше интересует недавний скачок с 10-летней на 3-месячную кривую, чтобы догнать практически тот же уровень, который предпочитают экономисты.

График дифференциала доходности 10-летних и 2-летних казначейских облигаций США (ежемесячно)

График создан на платформе Tradingview