📰 Каковы самые большие политические риски для фондового рынка в 2022 году?

Каковы самые большие политические риски для фондового рынка в 2022 году?

Доллар США, Торговая война между США и Китаем, Тайвань, Иранская ядерная сделка, - ТЕМЫ ДЛЯ ОБСУЖДЕНИЯ

Прогноз фондового рынка до 2022 года: геополитические риски могут обуздать энтузиазм инвесторов

Учитывая слияние COVID-19 и роста процентных ставок, геополитические потрясения в 2022 году могут оказать несоразмерное влияние на рыночную активность. Как указано в моем руководстве по торговле политическими рисками, когда фундаментальные факторы слабы и буфер экономического процветания размывается, последствия антагонистических международных отношений ощущаются более глубоко и широко.

Промежуточные выборы в США

После голубой волны, которая заполнила Палату представителей и Сенат США демократами, рынки сначала обрадовались. В то время инвесторы ожидали принятия большего числа законопроектов о государственных расходах как из-за пристрастия партии к этому, так и из-за того, что они занимают оба законодательных органа. Отсутствие согласованности и срыв основных планов бюджетной экспансии были непредвиденным риском.

Закон о восстановлении благосостояния, предусматривающий выделение более 1,7 триллиона долларов на социальные расходы, такие как финансирование дошкольного образования и отпуска по уходу за ребенком, был приостановлен, в основном сенатором Джо Манчином. Его протесты против законопроекта привели к многочисленным задержкам и разочаровали многих демократов и их избирателей отсутствием прогресса. Это может оказаться решающим в ноябре.

Разочарование ключевых избирателей отсутствием прогресса со стороны демократической администрации, вероятно, будет использовано Республиканской партией для изменения баланса сил. Более того, периферийное присутствие Дональда Трампа (посредством совместной кампании или поддержки) может добавить еще один уровень сложности в политический ландшафт.

Президентство Трампа раскололо Республиканскую партию, и даже сейчас его идеологический полтергейст продолжает раскалывать группу и поляризовать политику в целом. Однако демократы тоже сталкиваются с внутренним расколом между более радикальными элементами и теми из более старой гвардии, которые опасаются уступить центристских избирателей своим республиканским коллегам.

Ключевыми штатами, за которыми стоит наблюдать, станут Аризона, Висконсин, Пенсильвания, Джорджия, Невада, Северная Каролина, Огайо, Нью-Гэмпшир и Флорида. Последнее будет особенно важно, учитывая растущую популярность губернатора Рона ДеСантиса среди республиканцев на фоне его невмешательства в борьбу с COVID-19. Ходят слухи, что он может баллотироваться на пост президента в 2024 году. В любом случае рынки будут внимательно следить за промежуточными выборами.

Карта промежуточных выборов

Интерактивную карту можно найти здесь

С рыночной точки зрения перспектива раскола Конгресса (или, что менее вероятно, полностью красной законодательной ветви власти) представляет собой серьезный обратный риск. Если однопартийный Конгресс не сможет принять радикальные законопроекты, то раскол еще более усложнит задачу. Перспектива дополнительных задержек с оплатой счетов может серьезно повредить акциям и подтолкнуть доллар США к росту.

Большая игра: конкуренция между Китаем и США накаляется

Помимо основных расходов, администрация Байдена также выделяет около 250 миллиардов долларов на исследования и разработки. Это часть более широких усилий по противодействию растущему глобальному авторитету Китая в политике, экономике и техническом прогрессе. Другие ключевые моменты касаются Тайваня и торговли.

С последним администрация Байдена взвешивает свой ответ на невыполнение Пекином первого этапа торгового соглашения, которое он ратифицировал во время пребывания Трампа в должности. По данным Института международной экономики Петерсона, азиатский гигант почти на 50% недокупил американских товаров. Теперь г-н Байден должен определить наилучший курс действий с учетом внутренних и международных последствий.

Если он будет добиваться введения тарифов, это может еще больше разжечь огонь инфляции и нанести ущерб внутренним экономическим перспективам США. С другой стороны, отказ от давления на Китай может показаться слабым в то время, когда Пекин активизирует свою игру и использует дипломатию «воина-волка». Растущая агрессия Китая лучше всего иллюстрируется его посягательством на суверенитет Тайваня и оспариваемые части Южно-Китайского моря.

Уже в начале нового года лидеры в Пекине и Тайбэе не очень тонко давали друг другу понять, что их убеждения непоколебимы. Президент Тайваня Цай Инвэнь предостерег от китайского «военного авантюризма», в то время как его коллега из материкового Китая Си Цзиньпин заявил, что полное воссоединение «Родины» является взаимным желанием народов обеих стран.

Поскольку США направляют все больше своих усилий на сдерживание Китая, инвесторы будут внимательно следить за любыми ключевыми внешнеполитическими шагами обеих сверхдержав. Хотя открытая война маловероятна, экономические санкции и другие меры политики, которые могут склонить рыночные настроения к неприятию риска, представляют собой растущий риск.

Международные вспышки могут ненадолго подтолкнуть доллар США и японскую иену вверх за счет акций, особенно тех, рост которых зависит от доступа к рынку Китая. В частности, могут пострадать фирмы, которые хотят получить доступ к растущему среднему классу азиатского гиганта. Трения между Пекином и Вашингтоном могут привести к тому, что первый еще больше укрепит свои позиции в качестве региональной державы.

Чтобы узнать больше об основных политических тенденциях, подписывайтесь на меня в Twitter ZabelinDimitri

Ядерная сделка между США и Ираном

После широко обсуждаемого выхода из Афганистана потребность Вашингтона в победе во внешней политике - особенно в регионе - была отмечена как необходимая для повышения популярности г-на Байдена. Провал здесь не только даст дополнительные боеприпасы республиканцам в преддверии промежуточных выборов, но также увеличит вероятность политически обусловленных рисков перебоев в поставках нефти.

Мы наблюдали это неоднократно в течение 2019 года и в начале 2020 года, и весьма вероятно, что такие сбои произойдут снова. Остаются основные камни преткновения, одним из которых является требование Тегерана о юридических гарантиях того, что Вашингтон будет придерживаться соглашения. По сообщениям, западные дипломаты заявили, что такие требования указывают на то, что Иран «несерьезно» относится к ядерным переговорам.

Хотя сроки, когда может произойти восстановление или роспуск, неясны, почти бесспорно то, что администрации Байдена необходимо получить ответ до ноября. Тем временем цены на сырую нефть будут продолжать отслеживать фундаментальные показатели в контексте COVID-19. Однако политические потрясения, вероятно, вызовут значительную нестабильность.

Написано Дмитрием Забелиным для DailyFX