💬 Стоит ли покупать акции Metro (TSE:MRU) вблизи исторических максимумов?

Стоит ли покупать акции Metro (TSE:MRU) вблизи исторических максимумов?

Основная мысль

Акции Metro, канадского продуктового гиганта, в этом году изменили тенденцию, зафиксировав солидный рост. Тем не менее, может быть неразумно покупать акции Metro вблизи исторических максимумов по нескольким ключевым причинам.

Metro (TSE:MRU), один из крупнейших канадских продуктовых ритейлеров, в этом году добился хороших результатов, прибавив 17% с начала года, не считая дивидендов. Возникает вопрос, насколько еще могут расти акции MRU? На данный момент, несмотря на то, что MRU является хорошей акцией, похоже, что после недавнего ралли здесь не так много краткосрочного потенциала роста. В результате мы нейтрально относимся к акциям.

Что делает Metro хорошей компанией?

Находясь в устойчивой продуктовой промышленности, а также в аптечной отрасли, принадлежащей Жану Куту, Metro пользуется высоким спросом даже в тяжелые экономические времена. В своем последнем отчете о доходах за четвертый квартал 2022 года Metro заявила, что ее выручка увеличилась на 8,3% до 4,43 млрд канадских долларов. Следовательно, его скорректированная разводненная прибыль на акцию увеличилась на 13,6% в годовом исчислении до 0,92 канадских доллара (превысив консенсус-прогноз в 0,90 канадских долларов), чему способствовали выкупы.

Фактически, компания недавно возобновила свою программу обратного выкупа, что позволило ей выкупить чуть менее 3% выпущенных акций в течение следующего года. Учитывая силу Metro, легко понять, почему инвесторы стекаются в акции.

Почему может быть слишком поздно покупать акции Metro

Ответ прост. Акции Metro, похоже, выросли слишком сильно и слишком быстро. Это в основном верно с точки зрения технического анализа, но также и с точки зрения оценки, хотя и в меньшей степени. Если вы посмотрите на приведенный ниже график акций Metro (каждая свеча представляет ценовое движение за один месяц), вы увидите, что акции MRU далеки от своих 30- и 50-месячных скользящих средних (красная и синяя линии). Как правило, когда это происходит, цена акций в конечном итоге возвращается к любой из скользящих средних, обе из которых в прошлом были хорошими точками входа. Поэтому покупка сейчас может быть не лучшим ходом.

Источник: TradingView

Даже его Оценка акций повышена по сравнению с его прошлым. Его форвардный (следующие 12 месяцев) мультипликатор цена/продажа, равный 0,92x, выше среднего пятилетнего значения 0,8x, а его форвардный мультипликатор EV/EBITDA 11,5x выше среднего пятилетнего значения 10,8x.

В среде с более высокими ставками по сравнению с прошлыми пятью годами ее Оценка акций, возможно, должна быть ниже средней, чтобы компенсировать более высокие ставки. Понятно, что его мультипликатор увеличился из-за того, что он рассматривается как убежище, но также не идеально вкладывать средства в акции после того, как их потенциал роста уже реализован — подробнее о потенциале роста ниже.

По мнению аналитиков, акции Metro выгодны для покупки?

По мнению аналитиков, акции Metro находятся в состоянии удержания на основании одной покупки и пяти назначений удержания за последние три месяца. Средняя целевая цена акций MRU на уровне 78,67 канадских долларов предполагает потенциал роста всего на 1,8%. Учитывая рекомендацию «Держать» и низкий потенциал роста, аналитики, похоже, придерживаются нашего мнения.

Вывод: дождитесь провала

Metro демонстрирует стабильные результаты в этом году и в долгосрочной перспективе. Однако, как и в случае с большинством других акций, MRU всегда лучше покупать на падении, чем после роста. Даже его оценка предполагает, что он немного опередил сам себя. Поэтому мы нейтрально относимся к акции, несмотря на ее положительные качества.