💬 Глядя в будущее на активность EURUSD, пополнение VIX и ключевые рыночные данные

Глядя в будущее на активность EURUSD, пополнение VIX и ключевые рыночные данные

Как многие и ожидали, сезонные условия, в конечном счете, возымеют свое влияние, и рынки столкнутся с известной утечкой ликвидности, которая является периодом празднования Дня Благодарения в США. Несмотря на наличие некоторых важных фундаментальных событий (экономические прогнозы ОЭСР, ноябрьские PMI и протоколы заседаний FOMC среди прочего), подавленный уровень ликвидности не может непреднамеренно усилить серьезную волатильность на основных рынках капитала. В течение оставшейся части праздничной торговой недели ограничения на участие будут значительно ужесточены; но это не следует считать надежным доказательством того, что рынки будут полностью ограничены четкими диапазонами. Мелководье может генерировать серьезные кратковременные волны. Тем не менее, до тех пор, пока не будет крупных и неожиданных заголовков из крупнейших мировых финансовых центров; мы, вероятно, сместим наши ожидания системных событий на новую торговую неделю. S&P 500 — как опережающий индикатор настроений — начнет восстановление ликвидности после самого узкого 9-дневного торгового диапазона с января. Барьеры на этом ограниченном техническом интервале примерно совпадают с 200- и 100-дневными простыми скользящими средними… чтобы упростить мониторинг для менее технически склонных.

График S&P 500 со 100- и 200-дневными SMA и 1-дневным историческим диапазоном (дневной)

График создан на платформе Tradingview

Поскольку мы рассматриваем новую торговую неделю с ожиданиями ликвидности после праздников и значительным повышением темпов риска запланированных событий, я думаю, важно задуматься о состоянии самоуспокоенности на рынке. Есть много способов измерить синдром «сидящей утки» рынка, но самый распространенный индекс VIX представляет доступную меру с исключительным уровнем отчужденности. Так называемый «индекс страха» падал шесть торговых сессий подряд до закрытия в среду, когда он закрылся на хорошо изношенном минимуме клина около отметки 20. Это не исторический экстремальный минимум VIX, но он регистрируется как относительный минимум, который ранее вызывал разворот ожидаемой (подразумеваемой) волатильности, а также некоторые заметные развороты для базовых рынков капитала (S&P 500 в качестве основы здесь). ). Как правило, эти уровни кажутся исключительно низкими, учитывая опасения по поводу рисков рецессии, и даже «условия праздничной торговли» не оправдывают отключение от подверженности риску на данном этапе.

График индекса волатильности VIX с 20- и 200-дневными SMA и последовательными движениями свечей (ежедневно)

График создан на платформе Tradingview

В то время как ликвидность будет играть решающую роль в способности рынка генерировать значительную тягу на предстоящей неделе, риск максимальных запланированных событий будет играть огромную роль в наших возможных уровнях активности. На открытом рынке существуют неустраненные системно важные экономические угрозы, которые легко могут быть спровоцированы высоким уровнем риска плановых событий. В целом, я слежу за фундаментальными обновлениями — как запланированными, так и незапланированными, — которые говорят об изменениях в денежно-кредитной политике и рисках рецессии. Тем не менее, непредвиденные финансовые нарушения следует рассматривать как возможный неконтролируемый риск. Такие события, как российское вторжение в Украину, крах британского «мини-бюджета» и крах криптовалюты FTX, являются отдельными событиями в 2022 году; и вряд ли они станут последним из непредсказуемых событий, с которыми мы столкнемся в будущем. Помимо непредсказуемости, существуют очень реальные и известные угрозы в виде рисков рецессии и давления денежно-кредитной политики. По первому соображению, на прошлой неделе ОЭСР предупредила, что перспективы экономической активности на 2023 год выглядят все более прохладными и зависят от роста со стороны таких стран, как Китай и Индия. Свидетельство перехода от ограниченного экономического роста к прямому спаду кажется формальностью запаздывающих данных, но рынок, похоже, все еще живет чувством надежды.

Критический риск макрособытий в глобальном экономическом календаре на следующие 48 часов

Календарь, созданный Джоном Киклайтером

Для рынков, находящихся на пересечении основных фундаментальных тенденций, мало что может быть более уязвимым, чем EURUSD. Это не означает, что этот обменный курс обусловлен четким направлением и продуктивной тенденцией. Реальность имеет тенденцию обеспечивать прямо противоположный результат, когда риск запланированного события высок. Когда существует запланированный риск события с обеих сторон пары, который имеет тенденцию «превзойти» или «пропустить», влияние может быть более или менее компенсировано в реализованном ценовом действии. Что касается евро, то индикатор потребительской инфляции (ИПЦ) и уровень безработицы в еврозоне будут иметь решающее значение для экономики, которая, как предупредила ОЭСР, будет подвержена исключительному риску в 2023 году, и учитывая, что ЕЦБ призвали «закрыть разрыв с Федеральной резервной системой. Между тем, курс доллара будет стимулироваться сочетанием событийного риска в опросе потребительского доверия Conference Board, дефляции PCE (любимый показатель инфляции ФРС) и ноябрьских данных о занятости в несельскохозяйственном секторе для всестороннего анализа основных фундаментальных проблем крупнейшего в мире рынка.

График EURUSD со 100- и 200-дневными SMA, а также позиция COT Net Spec (ежедневно)

График создан на платформе Tradingview