💬 Акции табачных компаний: большие дивиденды не стоят того, чтобы ими грешить

Акции табачных компаний: большие дивиденды не стоят того, чтобы ими грешить

Основная мысль

Табачные компании, такие как Philip Morris, предпринимают шаги, чтобы стать менее грешными с продуктами HTP. Тем не менее регуляторные риски и этические проблемы являются достаточными причинами, чтобы отказаться от таких акций, несмотря на их дивиденды, скромные мультипликаторы и устойчивость к рецессии.

Многие инвесторы могут захотеть еще раз взглянуть на крупные табачные компании из-за их огромной дивидендной доходности и устойчивости в сложных экономических условиях. При скромных Оценка акцийх акции табачных компаний вполне могут быть одним из немногих мест, где можно укрыться от инфляции и макроэкономических встречных ветров. Однако, несмотря на сочные дивиденды и скромные показатели оценки, акции табачных компаний всегда будут лежать в ничейной зоне с моральной точки зрения. Действительно, этические проблемы, связанные с табачной промышленностью, существуют уже довольно давно. Такие скидки на акции «греха» могут расширяться, поскольку новое поколение молодых инвесторов стремится вкладывать деньги в рынки, уделяя больше внимания факторам ESG.

Риски ESG — не единственное, что может обременить табачные компании в долгосрочной перспективе. Курение сигарет, по-видимому, находится в постоянном упадке, и компаниям необходимо будет соответствующим образом переключиться на менее рискованные продукты следующего поколения. В связи с тем, что электронные сигареты и бездымные продукты заменяют старомодные сигареты, остаются вопросы о том, как сегодняшние крупнейшие запасы сигарет будут выглядеть в отдаленном будущем.

Хотя табачные гиганты, такие как Philip Morris (NYSE:PM), стремятся задействовать новый рост и улучшить свой этический имидж с помощью менее токсичных продуктов, маловероятно, что они привлекут средства новых молодых инвесторов, которые стремятся приносить пользу своим продуктам. каждый доллар, который они хотят инвестировать.

Даже если этика не вызывает беспокойства при поиске инвестиций, существуют значительные риски, которые могут привести к тому, что табачные акции отравят ваш портфель. В частности, федеральные регулирующие органы могут встать на пути табачных фирм, пытающихся изменить ситуацию.

Из-за регулятивных рисков я настроен по-медвежьи в отношении акций табачных компаний, таких как Philip Morris.

Диаграмма: список крупнейших табачных компаний

Акции табачных компаний: регулятивные риски могут повредить фундаментальным показателям

Регуляторные неизвестные — это только одна вещь, которая может сделать кажущиеся безопасными инвестиции тревожными. По данным The Wall Street Journal, администрация Байдена может запретить сигареты с ментолом. Сигареты такого типа вызывают ощущение прохлады, что весьма популярно среди молодых потребителей. Чуть севернее 40% американских курильщиков курят ментол. Такой запрет может оказать существенное негативное влияние на ведущие табачные компании.

Инвесторы должны следить не только за потенциальным запретом сигарет с ментолом; другие нормативные препятствия, направленные на улучшение общественного здравоохранения, могут сильно повлиять на основные принципы. Регуляторные риски могут сделать его слишком облачным (или, лучше сказать, дымным), чтобы оправдать бросок в сторону высокодоходных сигаретных компаний.

Действительно, на этих уровнях цены акций, скорее всего, заложены в некоторой степени регулятивными рисками. На момент написания статьи акции Philip Morris уже торгуются со скромным мультипликатором, а рецессия не за горами. Акции растут в 17,1 раз по приросту прибыли и в 4,7 раз по продажам, что делает их одними из самых доступных акций с низким бета-коэффициентом (в настоящее время 0,71) дивидендных акций с доходностью выше 5%.

Инновации могут помочь табачным фирмам стать менее грешными

Трудно избавиться от плохой репутации давнего грешника, особенно в качестве юридического лица. Сигаретные компании на протяжении многих десятилетий рассматривались в негативном свете из-за их вызывающих привыкание и вредных эффектов. Несомненно, никакие расходы на маркетинг или лоббирование не смогут изменить отношение общественности к табачным компаниям. Тем не менее табачные компании не сдаются. Philip Morris — одна из компаний, которая предпринимает шаги, чтобы стать более дружественной к ESG, предлагая продукты с низким уровнем риска.

В самом деле, не так уж неправдоподобно думать, что Philip Morris сможет восстановить свою репутацию, продолжая внедрять инновации на пути к созданию более безопасных продуктов. Philip Morris стремится к 2025 году полностью отказаться от табачного дыма. Это значительный прогресс.

Крупные инвестиции в продукты, такие как HTP (нагреваемые табачные изделия), представляют собой интригующую область роста для фирмы. Такие менее вредные предложения составляют почти треть доходов Philip Morris. По мере роста ассортимента ПВТ табачная фирма может перестать быть такой грешной, как раньше.

Тем не менее, запас греха есть запас греха, и до тех пор, пока табачная фирма не снизит риск для здоровья до нуля, она не сможет выиграть социально ответственные инвестиции.

По мнению аналитиков, хорошие акции для покупки?

Обращаясь к Уолл-стрит, можно сказать, что акции PM можно покупать умеренно. Из шести рейтингов аналитиков есть четыре «покупать» и два «держать». Средняя целевая цена Philip Morris составляет $104,17, что подразумевает потенциал роста в 7,3%. Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в 95,00 долларов за акцию до максимума в 110,00 долларов за акцию.

Итоги по акциям табачных компаний

Philip Morris, возможно, находится на правильном пути, поскольку стремится уменьшить негативное влияние на общество. Тем не менее, я думаю, что инвесторы могут получить лучшую ценность в другом месте. Регуляторные риски делают историю инвестиций в табачные акции слишком дымной для моего портфеля.