💬 USDJPY может двигаться к прорыву, и предупреждения ФРС могут определить направление

USDJPY может двигаться к прорыву, и предупреждения ФРС могут определить направление

Я твердо верю как в технический, так и в фундаментальный анализ, но ни то, ни другое не следует принимать на веру. Рынки развиваются на основе коллективного чувства многих участников; и это означает, что уровни участия, расходящиеся ожидания и смещение приоритета главной фундаментальной темы могут изменить направленность рынка и уровень активности. В нынешнем виде они, похоже, представляют собой распространение влияния между дискретными финансовыми рисками (такими как криптовалюта), инфляционным давлением, прогнозами ставок и проблемами роста. Все они важны, но ни один из них не доминирует в ландшафте. Хотя это может позволить тенденциям развиваться, когда они уже начаты, это также будет препятствовать их реализации, когда еще нет напора пара. Именно в такой ситуации мы оказались на прошлой сессии, когда S&P 500 удалось преодолеть свой наименьший четырехдневный диапазон за три месяца. Фигура «голова и плечи» на индексе США была более четкой на графиках более коротких временных рамок (15 минут), а открытие в четверг окончательно преодолело пол 3955 со значительным гэпом ниже. Это могло бы стать сильным толчком для падения рынка после этого последнего ралли, вызванного индексом потребительских цен, но отсутствие четкого драйвера означало бы быструю остановку. Бывшая поддержка теперь стала новым сопротивлением, но я не особо верю в то, что она сдерживает какие-либо приливы серии.

График S&P 500 со 100- и 200-дневными SMA и 1-дневной скоростью изменения (ежедневно)

График создан на платформе Tradingview

Если вы хотели узнать, что было наиболее заметной темой, двигавшей рынок на прошлой сессии, и, таким образом, с наибольшей вероятностью продлит эту нить на этой последней сессии недели, то вы столкнулись со значительным раундом событийного риска, который отразится на экономическом здоровье. для некоторых крупнейших экономик мира. Бюджетная отчетность Великобритании представляла собой возможную исключительную финансовую угрозу после чрезвычайной волатильности, последовавшей за мини-бюджетным фиаско в конце сентября. Тем не менее, бюджет в 55 миллиардов фунтов стерлингов с повышением налогов и сокращением расходов был встречен в целом сдержанно, что не менее примечательно, учитывая, что канцлер Хант оценил, что экономика Великобритании уже находится в рецессии. Для второй по величине экономики мира, Китая, прибыль Alibaba нанесла удар, который позволил ей преодолеть завесу стабильности, поднятую правительством, с неожиданными убытками в размере 2,9 миллиарда долларов для доминирующей потребительской онлайн-фирмы. Что касается США, данные по жилью и первоначальные заявки на пособие по безработице были заметным риском события, но более серьезное впечатление произвела крутая инверсия кривой доходности 10-летних и 2-летних казначейских облигаций США к минимумам за четыре десятилетия.

Критический риск макрособытий в глобальном экономическом календаре на следующие 48 часов

Календарь, созданный Джоном Киклайтером

В то время как доллар США был довольно сдержанным на прошлой сессии, произошел фундаментальный переворот в ожиданиях по процентным ставкам, подпитываемый риторикой ФРС. Среди многочисленных выступлений руководства ФРС на прошлой сессии наиболее примечательными были выступления президента ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари и президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда. Кашкари — исторически известный голубь — предположил, что, несмотря на обновление индекса потребительских цен на прошлой неделе, не было никаких существенных признаков того, что инфляция была близка к победе. Буллард был более откровенен, заявив, что повышение ставок на 375 базисных пунктов в этом году, по-видимому, пока оказало ограниченное влияние на инфляцию; и даже голубиный сдвиг в будущем потребует как минимум дальнейшего повышения на 100 базисных пунктов в будущем. Рынок, похоже, постепенно прислушивается к предупреждениям ФРС. Терминальная ставка, рассчитанная фьючерсами на ФРС, достигла вероятного пика в районе 5,00–5,25 в мае и июне. Теперь тот факт, что ФРС не верит, что в 2023 году произойдет какое-либо снижение ставок, в то время как рынок оценивает их, является еще одним несоответствием, которое следует отслеживать.

Таблица вероятностей диапазона ставок ФРС в течение следующего года

Таблица от CME FedWatch

Перегрузка индекса S&P 500, ведущая к его возможному обрыву, — не единственная модель такого рода, которую можно обнаружить на рынках. Еще один ориентир, который остается в верхней части моего списка наблюдения, — это USDJPY. Диапазон последних четырех дней не является экстремально низким (в процентах от спота) для обменного курса, но это консолидация, которая противодействует предположениям о нарастающем импульсе, который, казалось, последовал за падением доллара после падения индекса потребительских цен на прошлой неделе. Техническая картина показывает поддержку линии тренда в районе 138, но, похоже, за этим временным дном нет большего веса. Вместо этого основы здесь более интересны. Тенденции риска в этом кроссе размыты, и риски рецессии, похоже, не являются отличительным фактором, как в случае с EURUSD. Вместо этого речь идет о различиях в прогнозах ставок; и нападки со стороны ФРС окажут бычье давление за крестом. Это не определенный результат, но бычий прорыв соответствует большему тренду и преобладающему фундаментальному течению.

График USDJPY с 20-дневной SMA (дневной)

График создан на платформе Tradingview

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX