💬 AMD: есть ли у этой акции потенциал для роста с учётом глобальной нехватки полупроводников во всём мире?

AMD: есть ли у этой акции потенциал для роста с учётом глобальной нехватки полупроводников во всём мире?

Advanced Micro Devices (тикер: AMD) - мировой лидер в области полупроводников, предложения которого можно разделить на две части. Первая включает в себя микропроцессоры x86, наборы микросхем, дискретные и интегрированные блоки обработки графики (GPU), центры обработки данных и профессиональные графические процессоры, а также услуги по разработке. Вторая включает серверные и встроенные процессоры, полу-кастомные продукты System-on-Chip (SoC), услуги разработки и технологии для игровых консолей.

В условиях глобальной нехватки полупроводников и общих технологических достижений компании, которые позволили ей успешно конкурировать со своими коллегами по отрасли, AMD пользуется большим спросом на свои чипы.

Несколько лет назад чипы AMD изо всех сил пытались завоевать долю рынка, тогда на рынке в основном доминировала Intel. Однако чудесные достижения компании позволили AMD не только активно конкурировать, но и стремительно увеличивать выручку за последние несколько лет.

В результате, на удивление всем, акции выросли с, примерно, 2 долларов в 2015 году до 112 долларов на момент написания этой статьи. AMD намерена и дальше получать высокие доходы и потенциально увеличивать выручку вместе со свободным денежным потоком, акции, похоже, полностью учли эти достижения на своём текущем уровне. По этой причине некоторые трейдера нейтрально относятся к этой акции.

Рассмотрим рост свободного денежного потока

AMD, похоже, имеет хорошие возможности в нынешних условиях для значительного увеличения свободного денежного потока. Компания получила свободный денежный поток в размере 888 долларов США при выручке в 3,85 миллиарда долларов во втором квартале. Свободный денежный поток за второй квартал был, примерно, на 14% больше, чем общий свободный денежный поток, полученный компанией в 2020 финансовом году.

В своём последнем отчёте о прибылях и убытках AMD подчеркнула, что ускорит производство ускорителей AMD Instinct следующего поколения - программного обеспечения ROCm с открытым исходным кодом, которое в краткосрочной перспективе будет способствовать росту продаж графических процессоров в центрах обработки данных. Руководство также подчеркнуло, что это будет более важным компонентом для AMD, чем это было в первой половине года.

Следовательно, мы не должны удивляться, если маржа FCF продолжит расти в среднесрочной перспективе, что обусловлено как сохраняющейся динамикой, так и беспрецедентной силой ценообразования на конечном рынке графических процессоров. Как вы, возможно, знаете, цены на высокопроизводительные видеокарты, такие как AMD Radeon RX 6000 и Nvidia серии Geforce RTX 30, резко выросли в 2021 году, частично за счёт майнеров криптовалюты и частично за счёт геймеров, поскольку обеим группам не хватает новых графических процессоров.

С учётом роста цен на криптовалюту, ситуация будет продолжать ухудшаться, отражая текущий дефицит, что, вероятно, приведет к росту цен AMD и свободного денежного потока.

Оценка по цене

Хотя текущая ситуация на рынке полупроводников может вызвать эйфорию в финансовых показателях AMD, текущая цена акций, похоже, полностью это учитывает. Ожидается, что прибыль на акцию компании за год составит 2,50 доллара, что предполагает коэффициент P / E 44,75.

Даже если прибыль на акцию продолжит расти двузначными темпами в среднесрочной перспективе, обратите внимание, что это чрезмерный коэффициент для полупроводниковой промышленности. Если в дальнейшем рост продаж AMD замедлится, стоимость акций, вероятно, упадёт. Следовательно, у нынешних инвесторов есть ограниченный запас прочности для их идей.

Мнения Уолл-стрит

Что касается Уолл-стрит, AMD имеет консенсус-рейтинг умеренноq покупки, оценка основанна на 11 рекоммендациях покупать, 3 удержаниях и 1 продаже, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций AMD составляет 116 долларов, что предполагает потенциал роста на 3,46%.