💬 Акции Shopify (NYSE:SHOP): по-прежнему нельзя покупать, несмотря на падение на 80%

Акции Shopify (NYSE:SHOP): по-прежнему нельзя покупать, несмотря на падение на 80%

Основная мысль

Shopify изо всех сил пытается увеличить продажи и повысить свою прибыльность в постпандемическом мире. Более того, несмотря на падение цены акций, в текущих рыночных условиях это остается рискованной ставкой.

Акции Shopify (NYSE:SHOP) (TSE:SHOP) в этом году потеряли свою прибыль, так как гигант электронной коммерции пострадал от неожиданного замедления спроса. Возникшее в результате падение показателей прибыли является одной из основных причин, по которой ее акции упали более чем на 80% в этом году. Когда-то торгуясь по цене более 150 долларов за акцию, в настоящее время она колеблется в районе середины 20 долларов. Более того, менеджеры хедж-фондов распродают вложения в акции SHOP. Следовательно, у нас медвежий взгляд на акции SHOP.

Перспективы Shopify выглядят туманными, поскольку в последнее время потребители выбирают офлайн-каналы вместо онлайн-каналов. Былой славы давно нет, и компания пала с пьедестала. Более того, поскольку показатели роста и прибыльности, как ожидается, будут слабыми в предстоящих кварталах, лучше пока избегать акций SHOP.

Shopify меняет то, как люди покупают и продают товары в Интернете. Это простая, но мощная платформа, которая поможет вам создать собственный магазин со всеми его функциями, от обработки платежей до управления маркетинговыми кампаниями без особых хлопот. Shopify больше не является просто платформой для малого бизнеса с нишевыми рынками, но также стал популярным среди крупных компаний.

Быки утверждают, что план расширения компании позволит ей закрепить клиентов и расти еще больше. Они также считают, что их интегрированная платежная система, специализированная сеть выполнения и POS-системы гарантируют невероятный рост.

Однако конкурентное давление в этой нише и факторы роста в постпандемическом мире нас беспокоят, по крайней мере, в ближайшей перспективе. Я согласен со своим коллегой Стивом Андерсоном в том, что, несмотря на относительно привлекательную оценку, МАГАЗИН в настоящее время является опасным предложением.

Рост выручки Shopify снижается

В последнее время темпы роста продаж Shopify значительно замедлились. Несмотря на то, что совокупный годовой темп роста за три года составил более 50%, в последнем квартале его рост составил всего 16%. Руководство компании связывает это снижение потребительских расходов на электронную коммерцию с возвращением к более традиционным моделям покупок. Это сопоставимо с более ранними фазами пандемии, которые произошли в Северной Америке и большей части Европы.

Это был тяжелый год для бизнеса, прогнозировалось замедление роста ключевых показателей, таких как объемы продаж и количество зарегистрированных продавцов, но все же ожидается, что эти области со временем будут расти. Однако, как говорит президент компании Харли Финкельштейн, «мы превзошли наш прогноз».

Shopify находится в затруднительном положении. Денежный поток компании стал отрицательным, во многом благодаря смелым ставкам руководства на рост, которые не оправдались в этом году. Его недавний убыток в размере 38,5 миллионов долларов скорректированной прибыли резко контрастирует с прошлым годом, когда он получил прибыль в размере 300 миллионов долларов. Компания сокращает расходы, и крайне важно следить за развитием событий в этом направлении в предстоящие кварталы.

В этом году компания потратила 846 миллионов долларов на операционные расходы, что на 76% больше, чем в прошлом году. Его недавние увольнения помогут им восстановить прибыльность, но вскоре компания все еще столкнется с проблемами. Хорошие выходные пособия, которые получили уволенные сотрудники, могут повлиять на несколько кварталов, прежде чем мы увидим какое-либо улучшение операционной маржи. Это не очень хорошая новость для инвесторов, но лучше подождать и посмотреть, что предложит третий квартал.

Будущее Shopify выглядит мрачно. Поскольку выручка и валовая прибыль продолжают страдать, неясно, как эта компания сможет оправиться от своего тяжелого года.

Можно ли купить акции Shopify?

Обращаясь к Уолл-стрит, акции SHOP поддерживают консенсус-рейтинг «Умеренная покупка». Из 23 общих рейтингов аналитиков за последние три месяца было присвоено 11 «покупать», 12 «держать» и ноль «продавать». Средняя целевая цена в МАГАЗИНЕ составляет 42,61 доллара США, что предполагает потенциал роста на 62,4%. Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в 30 долларов за акцию до максимума в 75 долларов за акцию.

Вывод: акции Shopify продолжат сталкиваться с препятствиями

Бизнес-модель Shopify затрудняет сохранение прибыльности, поскольку затраты растут быстрее, чем валовая прибыль. Рост выручки Shopify потенциально может возобновиться, и они могут достичь более высокой валовой прибыли от своих существующих доходов. Однако компания сталкивается с сильными препятствиями в своем бизнесе электронной коммерции, что усложняет сценарий.

Будущее Shopify туманно, и его конкуренты вырисовываются большими. Например, игрок электронной коммерции MercadoLibre растет значительно быстрее, чем Shopify, но торгуется всего в четыре раза больше, чем в этом году.

Это правда, что акции SHOP в последнее время сильно потеряли в цене и кажутся более привлекательными, чем когда-либо. Тем не менее, он по-прежнему торгуется с более чем шестикратной форвардной продажей, что значительно выше, чем у его аналогов. Учитывая его мрачные перспективы, он, вероятно, еще немного упадет, прежде чем сможет вернуться. Инвесторам придется подождать некоторое время, прежде чем они увидят положительные доходы и денежный поток с Shopify. Лучше подождать, пока акции упадут еще больше, прежде чем делать ставки на акции SHOP.