💬 Центральный банк: обновление ожиданий по процентным ставкам BOC, RBA и RBNZ

Центральный банк: обновление ожиданий по процентным ставкам BOC, RBA и RBNZ

Обзор центрального банка:

Оцените замедление пути похода

В этом выпуске Central Bank Watch мы изучаем рынки ставок Банка Канады, Резервного банка Австралии и Резервного банка Новой Зеландии. После агрессивного повышения ставок в течение 2022 года — если хотите, сразу после повышения ставок — центральные банки трех товарных валют, похоже, готовы замедлить темпы ужесточения денежно-кредитной политики в будущем. По сравнению с по-прежнему агрессивными намерениями Федеральной резервной системы, это изменение в восприятии стало негативным событием для австралийского, канадского и новозеландского долларов.

Для получения дополнительной информации о центральных банках посетите Календарь выпусков новостей центрального банка DailyFX.

BOC Done с фронтальной загрузкой

Банк Канады повысил ставку на 75 базисных пунктов в сентябре после повышения ставки на 100 базисных пунктов в июле, что свидетельствует о снижении их агрессивного подхода. Хотя комментарии последних недель предполагают, что BOC намерен оставаться агрессивным, рынки ставок не думают, что путь повышения ставок в будущем будет почти таким же агрессивным, как это было в летние месяцы.

Ожидания Банка Канады по процентным ставкам (13 октября 2022 г.) (таблица 1)

Согласно канадским индексным свопам овернайт (OIS), рынки ставок не учитывают 24-процентную вероятность повышения ставки на 75 базисных пунктов в конце этого месяца (100-процентную вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов, 100-процентную вероятность повышение ставки, 24% вероятность повышения ставки на 75 базисных пунктов), и выступают за окончательное повышение ставки на 25 базисных пунктов к концу года. Рынки ставок оценивают, что основная ставка BOC вырастет до 4,107% к концу 2022 года.

Индекс настроений клиентов IG: прогноз курса USD/CAD (13 октября 2022 г.) (График 1)

USD/CAD: данные розничных трейдеров показывают, что 27,87% трейдеров имеют чистые длинные позиции, при этом соотношение коротких и длинных трейдеров составляет 2,59 к 1. Число чистых длинных трейдеров на 26,61% меньше, чем вчера, и на 35,92% меньше, чем на прошлой неделе. в то время как количество трейдеров с чистыми короткими позициями на 8,54% ниже, чем вчера, и на 8,37% ниже, чем на прошлой неделе.

Обычно мы придерживаемся противоположного взгляда на настроения толпы, и тот факт, что трейдеры закрывают короткие позиции, предполагает, что цены USD/CAD могут продолжать расти.

Трейдеры еще больше закрывают короткие позиции, чем вчера и на прошлой неделе, и сочетание текущих настроений и недавних изменений дает нам более сильную противоположную бычью торговлю по паре USD/CAD.

Разочарование РБА сказывается на австралийце

Недавние комментарии ключевых должностных лиц Резервного банка Австралии показывают, что центральному банку еще предстоит пройти некоторые пути, чтобы привести свою основную ставку на нейтральную территорию, уровень, на котором денежно-кредитная политика не является ни расширяющей, ни ограничивающей. Помощник губернатора РБА по экономике Люси Эллис отмечает, что на этой неделе нейтральная ставка была фактически привязана к 2,5% и 3,5%; в настоящее время основная ставка РБА составляет 2,6%. Впереди может быть еще одно ужесточение, но оно может происходить более взвешенно в течение следующих нескольких месяцев.

ОЖИДАНИЯ ПО ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКЕ РЕЗЕРВНОГО БАНКА АВСТРАЛИИ (13 октября 2022 г.) (ТАБЛИЦА 2)

Согласно австралийским индексным свопам овернайт (OIS), существует 82-процентная вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в ноябре и 59-процентная вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре. Рынки ставок рассчитаны таким образом, что РБА доведет свою основную ставку до 2,997% к концу 2022 года, что является значительным снижением по сравнению с ценами на рынках в начале сентября, когда ожидалось, что основная ставка вырастет до 3,259% к концу 2022 года. конец года.

Индекс настроений клиентов IG: прогноз курса AUD/USD (13 октября 2022 г.) (График 2)

AUD/USD: данные розничных трейдеров показывают, что 80,49% трейдеров имеют нетто-длинные позиции, при этом соотношение трейдеров, занимающих длинные и короткие позиции, составляет 4,13 к 1. Количество трейдеров, занимающих чистые длинные позиции, на 7,84% меньше, чем вчера, и на 1,35% больше, чем на прошлой неделе. в то время как количество трейдеров с чистыми короткими позициями на 27,51% ниже, чем вчера, и на 6,14% ниже, чем на прошлой неделе.

Обычно мы придерживаемся противоположного взгляда на настроения толпы, и тот факт, что трейдеры открывают длинные позиции, предполагает, что цены AUD/USD могут продолжать падать.

Трейдеры имеют больше чистых длинных позиций, чем вчера и на прошлой неделе, и сочетание текущих настроений и недавних изменений дает нам более сильный противоположный медвежий уклон в торговле по паре AUD/USD.

РБНЗ на более стабильном пути

В отличие от BOC и RBA, Резервный банк Новой Зеландии готов продолжить свои относительно агрессивные темпы повышения ставок в краткосрочной перспективе (хотя все еще не так агрессивно, как ФРС). В последние недели заместитель управляющего РБНЗ Кристиан Хоксби заявил, что политики хотят поднять основную ставку «удобно выше нейтральной», чтобы помочь снизить инфляционное давление (которое составляло +7,3% г/г по состоянию на 2 кв. Данные по инфляции в Зеландии должны выйти до конца месяца).

ОЖИДАНИЯ ПО ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКЕ РЕЗЕРВНОГО БАНКА НОВОЙ ЗЕЛАНДИИ (13 октября 2022 г.) (таблица 3)

Согласно новозеландским индексным свопам овернайт, вероятность того, что РБНЗ повысит ставки на 75 б. повышение ставки). Рынки в настоящее время оценивают ставку наличных овернайт (OCR) на повышение до 4,051% к концу этого года по сравнению с ожидаемыми 3,927% к концу 2022 года, дисконтированными в прошлом месяце.

Индекс настроений клиентов IG: прогноз курса NZD/USD (13 октября 2022 г.) (график 3)

NZD/USD: данные розничных трейдеров показывают, что 73,05% трейдеров имеют чистую длинную позицию, при этом соотношение между длинными и короткими трейдерами составляет 2,71 к 1. Число чистых длинных трейдеров на 8,64% ниже, чем вчера, и на 11,35% ниже, чем на прошлой неделе. в то время как количество трейдеров с чистыми короткими позициями на 22,93% ниже, чем вчера, и на 9,02% ниже, чем на прошлой неделе.

Обычно мы придерживаемся противоположного взгляда на настроения толпы, и тот факт, что трейдеры имеют чистые длинные позиции, предполагает, что цены NZD/USD могут продолжать падать.

Позиционирование более открытое, чем вчера, но меньшее, чем на прошлой неделе. Сочетание текущих настроений и недавних изменений дает нам еще одно смешанное смещение торговли NZD/USD.

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX

--- Написано Кристофером Веккио, CFA, старшим стратегом