💬 Три вывода из последнего отчёта PepsiCo о прибыли. Стоит ли купить акции PepsiCo?

Три вывода из последнего отчёта PepsiCo о прибыли. Стоит ли купить акции PepsiCo?

Инвесторам очень понравился последний отчёт PepsiCo (NASDAQ: PEP) о прибылях и убытках. Рост продаж ускоряется, доля рынка увеличивается, а обновлённая программа сокращения затрат обещает повысить маржу в течение следующих нескольких лет.

Во время телефонной конференции с инвесторами генеральный директор Рамон Лагуарта и его команда объяснили, почему они считают, что они могут продолжать завоёвывать долю рынка у Coca-Cola (NYSE: KO) и у конкурентов в нишах закусок и упакованных продуктов в 2021 году и в последующий период. Давайте посмотрим на некоторые основные моменты презентации за второй квартал.

1. Всё дело в закусках

Pepsi раскрыла несколько важных показателей роста: органические продажи выросли на 15% в подразделении напитков в США и на 13% по всему портфелю. Прибыль в сегменте напитков помогла компенсировать падение спроса в нише Quaker Foods.

Но сегмент закусок Frito-Lay, который вырос на 6% после большого скачка в прошлом году, был, возможно, более важным.

Самым важным моментом для меня является устойчивость нашего бизнеса по производству снеков», - сказал Лагуарта.

Хитовые бренды, такие как Lays и Doritos, оставались популярными даже несмотря на резкие колебания потребительской мобильности за последний год.

А поток инновационных запусков повысил маржу прибыли благодаря росту цен. Лагуарта назвал это достижение «экстраординарным», учитывая конкуренцию в этой категории и все изменения в предпочтениях потребителей за последний год.

2. Повышение эффективности

Pepsi изменила свою позицию в отношении затрат. Это было предупреждением о периоде увеличения расходов для поддержки перехода к более ориентированному на рост бизнесу, но теперь компания прогнозирует более высокую маржу в этом году и нацелена на фундаментально более высокую прибыль после этого.

Этот сдвиг отчасти вызван высоким спросом на новые продукты премиум-класса в таких нишах, как соленые закуски. Pepsi также активизировала свой план реструктуризации и стремится сократить ежегодные расходы примерно на 1 миллиард долларов.

Руководство так же заявило, что инвесторы могут ожидать увеличения чистой прибыльности менее, чем на 0,5 процентных пункта каждый год, при этом прибыль от продаж будет расти.

«Комбинация ускоряющегося роста выручки и увеличения маржи на 20–30 базисных пунктов даёт хороший рост прибыли на акцию», - сказал финансовый директор Хью Джонстон.

3. Уравновешивание приоритетов денежных средств

Несколько крупных инвестиционных приоритетов сейчас забирают большую часть избыточных денежных средств Pepsi. К ним относятся обновления цепочки поставок и платформы цифровых продаж, а также рост затрат на ввод и транспортировку. Pepsi также должна выплатить долг, который она взяла на себя во время начальной кризисной фазы пандемии в прошлом году.

Это давление помогает объяснить, почему компания на данный момент прекратила выкуп своих акций и почему дивиденды выросли всего на 5% к 2021 году.

Низкая динамика акций не продлится длиться долго, учитывая все успехи Pepsi в области доли рынка и прибыльности. В результате инвесторы, которым нужны сильные, стабильные дивиденды с хорошим потенциалом роста, должны рассмотреть возможность добавления акций PepsiCo вместе с её текущей годовой доходностью, равной 3%, в свой портфель.