💬 Delta Air Lines демонстрирует рекордную прибыль на фоне продолжающегося восстановления спроса. Что делать инвесторам?

Delta Air Lines демонстрирует рекордную прибыль на фоне продолжающегося восстановления спроса. Что делать инвесторам? 👑 Premium-робот: получай более 20-ти торговых идей в день!
Размер текста

Delta Air Lines демонстрирует рекордную прибыль на фоне продолжающегося восстановления спроса. Что делать инвесторам?

Результаты авиаперевозчика Delta Air Lines значительно улучшились по сравнению с первым кварталом 2021 года.

Авиационная отрасль ещё не приблизилась к полному восстановлению после пандемии COVID-19. Ограничения на международные перелёты по-прежнему сильно сказываются на траспортировку на дальние расстояния, в то время как спрос на деловые поездки начал заметно восстанавливаться.

Тем не менее, спрос, наконец, растёт стабильными темпами, чему способствует высокий спрос на туристические поездки в США и в близлежащие международные направления (например, Мексика и Карибский бассейн). Это восстановление позволило Delta Air Lines (NYSE: DAL) показать значительное улучшение своих финансовых результатов в прошлом квартале, превзойдя собственные прогнозы, не говоря уже об ожиданиях аналитиков.

Шаг в правильном направлении

Скорректированная выручка Delta Air Lines за второй квартал составила 6,3 миллиарда долларов. Хотя это на 49% ниже выручки во втором квартале 2019 года, Delta всё же превзошла свой апрельский прогноз о снижении на 50-55% на этой основе, а также обновленный июньский прогноз о падении выручки от 50% до 52%. Более того, скорректированная выручка выросла на 76% по сравнению с первым кварталом 2021 года.

Международные перевозки на дальние расстояния продолжали приводить к непропорциональному снижению доходов Delta. Доходы от трансатлантических пассажирских перевозок упали на 85% по сравнению с двумя годами ранее, в то время как доходы от трансатлантических пассажирских перевозок упали за этот период на 87%. Напротив, внутренние доходы упали на 45%, а доходы в Латинской Америке на 36%. Выручка от грузовых перевозок оказалась на 35% выше, чем во втором квартале 2019 года, а выручка от программ лояльности снизилась всего на 9%.

Улучшение конъюнктуры доходов помогло компании Delta превзойти её прогноз по прибыли. В прошлом месяце генеральный директор Эд Бастиан прогнозировал, что авиакомпания с полным спектром услуг сообщит о скорректированном убытке до налогообложения в размере от 1 до 1,2 млрд долларов за второй квартал. В конечном итоге скорректированный убыток до налогообложения составил 881 миллион долларов. Это привело к скорректированному убытку на акцию в размере 1,07 доллара. Консенсус аналитиков предполагал убыток в размере 1,40 доллара на акцию.

Согласно общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP), в прошлом квартале Delta фактически получила значительную прибыль в размере 652 млн долларов (1,02 доллара на акцию). Во втором квартале компания получила 1,5 миллиарда долларов до вычета налогов в виде государственных субсидий на поддержку заработной платы, что привело к возникновению этого несоответствия.

Поощрение тенденций движения денежных средств

Важно отметить, что в прошлом квартале Delta Air Lines генерировала 195 миллионов долларов свободного денежного потока - даже после выплаты 2,5 миллиарда долларов грантов на выплату заработной платы, полученных от федерального правительства. Среднедневная чистая продажа кассовых чеков превысила внутренний прогноз руководства на квартал на 20%.

Честно говоря, заказы на летние поездки, как правило, обеспечивают во втором квартале сезонно высокий денежный поток. Тем не менее возвращение к положительному свободному денежному потоку примерно через год после пика пандемии прошлой весной представляет собой впечатляющее достижение.

Прибыльность, вероятно, будет продолжать быстро расти по мере возвращения деловых поездок и открытия международных границ. Между тем, в ближайшей перспективе Delta будет тщательно управлять капитальными расходами.

Ранее на этой неделе компания подтвердила свои планы купить 29 бывших в употреблении Boeing 737-900ER и арендовать семь Airbus A350-900 по выгодной цене. Это позволит авиакомпании продолжать восстанавливать свободный денежный поток в течение следующих двух лет, а также упростить свой флот и заменить самолеты, которые были выведены из эксплуатации в прошлом году.

Вперёд и вверх

Delta выделила несколько других показателей в своём отчёте о прибылях и убытках, чтобы продемонстрировать динамику роста. Во-первых, в период с марта по июнь объёмы корпоративных поездок увеличились вдвое с 20% до 40% от допандемического уровня.

Во-вторых, несмотря на то, что Delta по-прежнему в основном перевозит туристов, спрос на премиум-класс восстанавливается быстрее, чем спрос на основные места. Короче говоря, многие туристы были готовы доплачивать за более высокий уровень обслуживания.

В-третьих, поток прибылей Delta Air Lines с высокой маржой от её партнёра по кредитным картам American Express недавно превзошёл уровни до пандемии. Вознаграждение American Express будет стремительно расти в течение следующих двух лет, что ускорит рост прибыли Delta и восстановление денежного потока.

В-четвертых, несмотря на растущую обеспокоенность по поводу дельта-варианта COVID-19 в последние месяцы, активность бронирования продолжает расти. Конечно, это может измениться в будущем. Тем не менее, устойчивость текущего восстановления должна вселить в инвесторов уверенность в том, что результаты Delta Air Lines будут продолжать улучшаться, даже если новые варианты вируса периодически приводят к увеличению числа заболевших.

Ограничение / снятие ответственности (дисклеймер): Вся информация на этом сайте предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением или рекомендацией к покупке, продаже или удержанию каких-либо ценных бумаг, акций или других финансовых инструментов. Авторы контента не несут ответственности за действия пользователей, основанные на предоставленной информации. Пользователи обязаны самостоятельно оценивать риски и проконсультироваться со специалистами перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Вся информация на сайте может быть изменена без предварительного уведомления.

Свежие новости по теме: Американский рынок акций

🚀