🎙 Pfizer против Moderna: у кого из производителей вакцин больше преимуществ?

Pfizer против Moderna: у кого из производителей вакцин больше преимуществ?

Основная мысль

Pfizer и Moderna являются ведущими акциями в борьбе с COVID-19, которые могут продолжать оставаться победителями даже после того, как пандемия закончится. Давайте проверим каждую акцию и посмотрим, какую позицию Уолл-Стрит занимает по каждому названию.

Pfizer (NYSE:PFE) и Moderna (NASDAQ:MRNA) — два крупнейших производителя вакцин против COVID-19, акции которых в последние месяцы резко упали. Хотя обе акции могут показаться инвесторам заманчивыми, я считаю, что Pfizer может иметь больший потенциал роста.

Несомненно, мы все еще находимся в пандемии, но все в значительной степени возвращается к норме. Америка вновь открыла свои двери, и вряд ли что-то изменится, даже если новый вариант Омикрона вызовет вспышку болезни осенью или зимой.

Действительно, бустерные прививки являются основной причиной, по которой американская экономика может держать свои двери открытыми, пока коронавирус продолжает распространяться. Мы научились жить с этой болезнью, и, поскольку пандемии не видно конца, Pfizer и Moderna намерены продолжать расширять свои непредвиденные доходы от вакцин.

В свое время пандемия закончится, и спрос на вакцины может начать падать вместе с серьезностью будущих штаммов. Никто не ожидал, что подразделения Pfizer или Moderna, работающие с COVID-19, будут вечно получать впечатляющие денежные потоки. Каждая акция имеет низкий однозначный мультипликатор отношения цены к прибыли (P/E) в ожидании резкого падения спроса на вакцины.

В любом случае, Pfizer и Moderna — две биофармацевтические компании с инновационными технологиями. Потенциал технологии мРНК может быть далеко идущим, и именно эти две игры кажутся потрясающими покупками на падении, даже когда они выходят за пределы COVID-19.

Поскольку Moderna преследует Pfizer и BioNTech за нарушение патентных прав на вакцину против COVID-19, два конкурента в борьбе с COVID-19 могут оказаться в судебной тяжбе в течение довольно долгого времени. В любом случае не ожидайте, что такой костюм повлияет на предложение в преддверии будущих волн COVID-19.

Давайте внимательно посмотрим на Pfizer и Moderna, чтобы увидеть, как каждая фирма ведет себя в год рецессии и в условиях пост-COVID.

Пфайзер

Pfizer — гигант в области биофармацевтики, который в последнее время довольно активно тратит деньги, купив Biohaven Pharmaceuticals за 11,6 млрд долларов и Blood Therapeutics за 5,4 млрд долларов. Такие сделки интригуют и кажутся отличным способом использования избыточных средств от бизнеса COVID-19.

Поскольку Pfizer продолжает зарабатывать значительные суммы на стимулирующих инъекциях, инвесторы могут ожидать, что Pfizer продолжит использовать возможности в этой области, чтобы сохранить свой портфель полным и повысить темпы роста.

Несомненно, у Pfizer нет опыта роста. Это гигант стоимостью 260 миллиардов долларов, который долгие годы сдерживался бизнесом по производству дженериков. С выделением бизнеса по производству дженериков и новым акцентом на рост Pfizer кажется более чем способной к росту, как фирма, которая в несколько раз меньше ее размера.

Сделки с Biohaven и Blood Therapeutics добавляют впечатляющий портфель препаратов на борт, а также многообещающих кандидатов, которые могут стать блокбастерами в будущем. Вместе с Biohaven компания Pfizer получает многообещающий бизнес по лечению мигрени и платформу для модуляции глутамата третьего поколения Troriluzole, а также другие очень интригующие предложения. Франшиза мигрени должна творить чудеса, помогая Pfizer удерживать свои позиции во второй половине десятилетия, когда бизнес COVID-19 свернется.

Интригует не только мигрень. Трорилузол находится на третьей фазе клинических испытаний для лечения ОКР (обсессивно-компульсивного расстройства) и спиноцеребеллярной атаксии (SCA). Препарат обладает потенциалом блокбастера и может помочь Pfizer перейти в мир пост-Comirnaty.

Pfizer готовится к концу неожиданного дохода от COVID-19, но у бизнеса COVID еще может быть место для работы в 2023 или даже 2024 году. Трудно сказать, когда закончится пандемия, но даже если это не произойдет, бустеры Pfizer и пероральное лечение будет иметь жизненно важное значение для поддержания нормального состояния во время пандемии.

Акции Pfizer выглядят как дешевые акции биофармацевтических компаний, переживших год рецессии. На момент написания акции торгуются в 8,9 раз больше прибыли и всего в 2,7 раза больше продаж.

Акции Pfizer: покупать, продавать или держать?

Уолл-стрит оптимистична, но сдержанна в отношении акций Pfizer с консенсус-рейтингом «Умеренная покупка». Это основано на четырех покупках и семи удержаниях, назначенных за последние три месяца. При средней целевой цене акций PFE на уровне $56,20 аналитики ожидают 22-процентный потенциал роста.

Moderna

Moderna делает большие ставки на технологию мРНК с целым рядом инноваций с потенциалом блокбастера. В отличие от Pfizer, Moderna есть что терять, если спрос на вакцину против COVID-19 исчезнет. В любом случае, спрос может исчезнуть не так быстро, поскольку мир готовится к новой волне распространения. В последнем квартале доходы Moderna от вакцин против COVID-19 выросли на 8%. Компания находится на пути к достижению своей оценки продаж в 21 миллиард долларов.

Помимо COVID-19, акции Moderna вызывают скорее вопросительный знак. Испытания различных вакцин, в том числе RSV (респираторный вирус), находятся на поздних стадиях и могут помочь поднять курс акций на следующий этап, даже если экономика в ближайшие несколько месяцев погрузится в рецессию.

Действительно, акции Moderna могут обеспечить низкокоррелированную доходность в будущем. В любом случае, все дело в бустерах, поскольку фирма продвигает свое следующее большое дело. Я думаю, что для фирмы, которая представила одну из самых больших инноваций Spikevax за последние несколько лет, Moderna может совершить еще один прорыв.

На данный момент инвесторы сдерживают свои ожидания. Акции могут похвастаться 4,6-кратным мультипликатором прибыли и 2,7-кратным мультипликатором продаж. Это вовсе не свидетельствует о пионерах на зарождающемся рынке, полном потенциала. Я не думаю, что акции Moderna — это ловушка или однократное чудо, даже если спрос на вакцину быстро упадет до 2023 года. На очереди слишком много обещаний.

Какова целевая цена акций MRNA?

Уолл-Стрит ожидает, что доходность Moderna в следующем году будет многообещающей. Как и в случае с Pfizer, аналитики придерживаются консенсус-рейтинга Moderna «Умеренная покупка» на основе четырех «покупок», пяти «удержаний» и одной «продажи». Однако при средней целевой цене акций MRNA в $209,60 потенциал роста составляет 50,8%.

Вывод: Pfizer может быть выгоднее купить

Moderna и Pfizer — отличные ставки после их недавнего снижения (23% и 71% соответственно). Однако на данном этапе я предпочитаю акции Pfizer, потому что они выглядят лучше подготовленными к переходу в постпандемическую среду.