📰 Соотношение долга к ВВП по странам: состояние мирового долга в 2022 г.

Соотношение долга к ВВП по странам: состояние мирового долга в 2022 г.

Пандемия COVID-19 вынудила правительства тратить огромные средства на экстренную поддержку, вынуждая их иметь большой дефицит, который исторически приводил к высокому долгу и росту. Соотношение долга к ВВП по странам, особенно в Европе, Японии и других крупных мировых экономиках, резко возросло. Этот долг представляет собой значительный риск, поскольку центральные банки начинают повышать процентные ставки, делая новый долг более дорогим, а существующие облигации - менее ценными. Центральные банки также прекращают покупку активов, устраняя важную ценовую поддержку государственных облигаций.

Состояние мирового долга по странам

Источник: визуальный капиталист

Экономисты Брукингского института подсчитали, что общий глобальный долг вырос на 30 процентных пунктов в 2020 году до 263% ВВП. Государственный долг вырос на 13 пунктов до 97% ВВП, а в странах с развитой экономикой — на 16 пунктов до 120%.

Правительства отбросили долговую осторожность на ветер, поскольку покупка облигаций центральным банком фактически монетизировала долг, позволив политикам свободно тратить и брать взаймы. Сверхнизкие процентные ставки, в некоторых случаях отрицательные, снижали стоимость заимствований.

Современная денежная теория уже подготовила почву для такого изменения отношения, выдвинув гипотезу о том, что страны с бумажными валютами, такими как доллары США или иены, могут выпускать долговые обязательства более или менее без ограничений. Однако ведущие экономисты утверждают, что высокий уровень долга сдерживает рост и не является устойчивым. Они ссылаются на такие проблемы, как более высокие налоги, более низкие будущие доходы и растущее неравенство между поколениями.

Отношение долга к ВВП: США

Отношение государственного долга к ВВП резко возросло, особенно в крупных странах с развитой экономикой. По оценкам администрации, в США в 2021 году этот показатель достиг 137,2%. Это по сравнению с 128,1% в 2020 году и 106,8% в 2019 году.

ЕС пока отказывается от долговых обещаний

До того, как процентные ставки упали, соотношение 60% считалось максимально устойчивым, а 100% казались возмутительно высокими. Европейский Союз закрепил соотношение 60% в своем так называемом Пакте о стабильности, ограничивающем долг до 60% и дефицит до 3% от ВВП для тех, кто использует объединенную валюту евро. ЕС, который в прошлом лишь эпизодически соблюдал эти ограничения, теперь смирился с реальностью и приостановил их действие до 2023 года.

Чемпион лиги долга к ВВП: Япония

Чемпионом лиги по соотношению долга к ВВП стала Япония, где к концу 2020 года государственный долг вырос до 266% ВВП. Япония в течение многих лет игнорировала обычные правила долга из-за высокой склонности населения к сбережениям и направлению этих сбережений во внутренние облигации. . Но показатель 2020 года значительно вырос по сравнению с 238% в предыдущем году.

Греция занимает второе место с 193% в 2021 году, но греческая экономика занимает 53-е место в мире, а Япония — 3-е и имеет гораздо большее влияние.

Долг Китая к ВВП: слишком хорошо, чтобы быть правдой?

Китай, вторая по величине экономика в мире, в 2020 году зарегистрировал коэффициент долга на уровне 66,8%, но надежность данных из печально известной непрозрачной экономики остается открытым вопросом. Великобритания, занимающая пятое место среди экономик мира, в 2020 году набрала 94% по сравнению с 82,7% в предыдущем году.

Суммы долга и отношение долга к ВВП для любой страны могут значительно различаться в зависимости от того, какие цифры используются.

Президент Джо Байден хвастается, что правительство США сократит дефицит в этом году на 1,5 триллиона долларов, поскольку государственная поддержка бизнеса и частных лиц исчезнет. Но более низкий дефицит замедлит накопление долга, но сам по себе не уменьшит отношение долга к ВВП.

Оптимистичный план снижения повышенного отношения долга к ВВП в США и других странах с развитой экономикой основывается на сильном экономическом росте (увеличении знаменателя ВВП), который опережает рост долга, который должен ограничиваться фискальной дисциплиной.

Это легче сказать, чем сделать. В другом сценарии рост инфляции приведет к сокращению относительной суммы долга, но в то же время позволит рост номинального ВВП. Fitch Ratings, например, прогнозирует, что инфляция в 2022 году может привести к снижению отношения глобального долга к ВВП на 2,0 процентных пункта.

Однако инфляция имеет свои издержки и создает политическую проблему. Рецессия, вызванная центральным банком для сдерживания инфляции, снизит ВВП и, вероятно, увеличит дефицит за счет сокращения налоговых поступлений. Короче говоря, простого выхода нет.