💬 Джером Пауэлл и Джанет Йеллен настроены оптимистично. Как это повлияет на золото?

Джером Пауэлл и Джанет Йеллен настроены оптимистично. Как это повлияет на золото?

Председатель ФРС Джером Пауэлл и министр финансов Джанет Йеллен выступили перед Конгрессом. Они были оптимистичны по поводу состояния экономики США, но реакция цен на золото была слабой.

Пауэлл и Йеллен рассказали Конгрессу своё видение экономической ситуации на коллапс, вызванный пандемией COVID-19 и "Великой изоляцией".

Выступление главы ФРС, Джерома Пауэлла

В своей заранее подготовленной речи Пауэлл был довольно оптимистичен, и он отметил, что «восстановление идёт быстрее, чем ожидалось, и дальше оно будет лишь усиливаться».

Кроме того, во время сессии вопросов и ответов председатель ФРС, Пауэлл был очень уверен в экономике и денежно-кредитной политике центрального банка. В частности, Пауэлл сказал сенаторам, что 2021 год «в наиболее вероятном случае будет очень и очень успешным».

Он также остудил беспокойство по поводу гиперинфляции, выраженное некоторыми законодателями, утверждая, что среда с низкой инфляцией, которую мы наблюдали в течение многих лет до эпидемии, в ближайшее время не изменится, то есть всё будет в порядке.

Вот слова Паэлла: "Мы думаем, что динамика инфляции, которую мы наблюдали по всему миру в течение четверти века, по сути, не изменилась - у нас есть мир, в котором не хватает спроса, с очень низкой инфляцией. Мы думаем, что эта динамика не исчезла в одночасье и не исчезнет прямо сейчас".

И Пауэлл также опроверг опасения по поводу перебоев в поставках, заявив, что «это ли временное явление».

В каком-то смысле Пауэлл прав. Многие перебои в поставках кратковременны. Но сейчас действуют и другие инфляционные факторы, не говоря уже о росте широкой денежной массы. Может быть Пауэлл просто недооценивает риск более высокой инфляции. Инфляция может оставаться низкой до тех пор, пока инфляционные ожидания надежно сдерживаются, но если они не будут сдерживаться, инфляция может быстро вырасти.

Важно отметить, что Пауэлла также не смутило недавнее повышение доходности облигаций, вот что он сказал по этому поводу: "Ставки реагировали на новости о вакцинации и, в конечном итоге выросли (…) По сути, в основе лежало ощущение улучшения экономических перспектив (…) Это был упорядоченный процесс. Я был бы обеспокоен, если бы это не было упорядоченным процессом или если бы условия ужесточились до такой степени, что они могли бы угрожать общему восстановлению".

Йеллен также выступила довольно оптимистично.

Она сообщила, что «мы можем увидеть возврат к полной занятости уже в следующем году». Йеллен также признала, что оценка активов довольно высока, но тем не менее, её не беспокоит финансовая стабильность, вот её слова: «Я бы сказала, что хоть активы и растут в цене, превышая исторические значения, мы считаем, что с учётом быстрых темпов вакцинанции, экономика сможет быстро вернуться в нормальное русло». Однако она указала, что экономика нуждается в дополнительной помощи для полного восстановления.

Важно отметить, что Йеллен признала, что для увеличения доходов от увеличения государственных расходов, потребуются более высокие налоги, вот её слова: «Но в долгосрочной перспективе мы должны увеличить доходы для поддержки постоянных расходов». 

Повышение налогов может оказать негативное влияние на Уолл-стрит и экономику и, таким образом, поддержать цену на золото.

Последствия для золота

Что говорят послания Пауэлла и Йеллен для ценах на золото? Что ж, две наиболее важные экономические фигуры в США не удивили рынки, поэтому жёлтый металл мало отреагировал на их заявления.

Однако, поскольку и Пауэлл, и Йеллен были довольно оптимистично настроены на экономический рост в этом году, то их замечания могут оказаться негативными для цен на золото. Что может быть особенно плохо для золота, так это абсолютно спокойная позиция Пауэлла в отношении растущей доходности облигаций.