🖥 Центральный банк: обновление ожиданий Банка Англии и ЕЦБ по процентным ставкам

Центральный банк: обновление ожиданий Банка Англии и ЕЦБ по процентным ставкам

Обзор центрального банка:

Еще больше повышения ставок

В этом выпуске Central Bank Watch мы расскажем о двух крупнейших центральных банках Европы: Банке Англии и Европейском центральном банке. И еврозона, и Великобритания продолжают сталкиваться с многолетними максимумами инфляции, что делает вероятным дальнейшее повышение ставок в ближайшем горизонте событий. Но в связи с усилением опасений по поводу роста в обоих регионах остаются вопросы о том, как долго будут продолжаться циклы повышения ставок после 2022 года.

Для получения дополнительной информации о центральных банках посетите Календарь выпусков новостей центрального банка DailyFX.

Банк Англии увеличивает шансы на повышение

Риск стагфляции для Великобритании возрастает. Последний отчет о занятости в Великобритании показал, что рынок труда замедляется, в то время как входящие данные по инфляции в Великобритании, как ожидается, будут еще выше. В настоящее время Банк Англии по-прежнему стремится подавить ценовое давление, а это означает, что рост, вероятно, снизится еще больше. В настоящее время рынки процентных ставок в настоящее время являются самыми агрессивными за весь год с точки зрения вероятности повышения Банка Англии.

Ожидания Банка Англии по процентным ставкам (16 августа 2022 г.) (таблица 1)

Британские индексные свопы овернайт (OIS) не учитывают 84-процентную вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре (100-процентную вероятность повышения на 25 базисных пунктов и 84-процентную вероятность повышения на 50 базисных пунктов). Рынки ставок оценивают еще одно повышение ставки на 50 базисных пунктов в ноябре и склоняются к повышению на 25 базисных пунктов в декабре. Ожидаемая окончательная ставка Банка Англии в 2022 году теперь составляет 3,002% по сравнению с 2,888% в середине июля. Однако дальнейшее ужесточение в 2023 году находится под вопросом; только одно повышение ставки на 25 базисных пунктов не учитывается до 1 квартала 23 года.

Индекс настроений клиентов IG: прогноз курса GBP/USD (16 августа 2022 г.) (график 1)

GBP/USD: данные розничных трейдеров показывают, что 73,37% трейдеров имеют чистую длинную позицию, при этом соотношение между длинными и короткими трейдерами составляет 2,76 к 1. Число чистых длинных трейдеров на 4,82% больше, чем вчера, и на 9,17% больше, чем на прошлой неделе. в то время как количество трейдеров с чистыми короткими позициями на 1,92% ниже, чем вчера, и на 23,65% ниже, чем на прошлой неделе.

Обычно мы придерживаемся противоположного взгляда на настроения толпы, и тот факт, что трейдеры имеют чистые длинные позиции, предполагает, что цены GBP/USD могут продолжать падать.

Трейдеры имеют больше чистых длинных позиций, чем вчера и на прошлой неделе, и сочетание текущих настроений и недавних изменений дает нам более сильный противоположный медвежий торговый уклон GBP/USD.

Усилия по борьбе с фрагментацией работают, пока

Трудный балансирующий акт ЕЦБ по повышению процентных ставок для борьбы с многолетним максимумом ценового давления при одновременном предотвращении фрагментации рынков суверенных облигаций (предотвращение увеличения доходности периферийных долговых обязательств по сравнению с их основными аналогами) до сих пор оказался успешным. Но опасения по поводу роста продолжают нарастать, так как запасы энергоносителей еврозоны остаются низкими в преддверии зимних месяцев. Становится все более вероятным, что ЕЦБ сможет повысить ставки еще несколько раз, прежде чем маятник качнется в сторону более пристального внимания к предотвращению значительного экономического спада.

ОЖИДАНИЯ ЕВРОПЕЙСКОГО ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА ПО ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКЕ (16 августа 2022 г.) (ТАБЛИЦА 2)

OIS еврозоны в настоящее время оценивает вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре с вероятностью 81% (100% вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов и 81% вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов), что соответствует ожиданиям в прошлом. несколько месяцев (особенно перед июльским заседанием ЕЦБ, где до сентября ожидалось ужесточение на 100 базисных пунктов; на июльском заседании ЕЦБ было принято решение о повышении ставки на 50 базисных пунктов). €STR, пришедший на смену EONIA, теперь рассчитан на повышение на 105 базисных пунктов до конца 2022 года. Ожидается, что после этого цикл повышения ставок ЕЦБ быстро замедлится, и только одно повышение ставок на 25 базисных пунктов будет дисконтировано во 2 квартале 2023 года.

Индекс настроений клиентов IG: прогноз курса EUR/USD (16 августа 2022 г.) (График 2)

EUR/USD: данные розничных трейдеров показывают, что 64,51% трейдеров имеют чистые длинные позиции, при этом соотношение между длинными и короткими трейдерами составляет 1,82 к 1. Число чистых длинных трейдеров на 7,79% больше, чем вчера, и на 25,35% больше, чем на прошлой неделе. в то время как количество трейдеров с чистыми короткими позициями на 3,52% ниже, чем вчера, и на 27,26% ниже, чем на прошлой неделе.

Как правило, мы придерживаемся противоположного взгляда на настроения толпы, и тот факт, что трейдеры имеют чистые длинные позиции, предполагает, что цены EUR/USD могут продолжать падать.

Трейдеры имеют больше чистых длинных позиций, чем вчера и на прошлой неделе, и сочетание текущих настроений и недавних изменений дает нам более сильный противоположный медвежий торговый уклон в паре EUR/USD.

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX

--- Написано Кристофером Веккио, CFA, старшим стратегом