💬 По словам аналитика, после роста на 9% в среду акции PayPal могут вырасти еще на 37%

По словам аналитика, после роста на 9% в среду акции PayPal могут вырасти еще на 37%

PayPal (PYPL) отчиталась о доходах за второй финансовый квартал 2022 года во вторник вечером, а в среду толпа взбесилась. В хороший день для технологических акций, когда Nasdaq вырос на 2,6%, акции PayPal превзошли конкурентов и закрылись с ростом на 9%. Что же понравилось инвесторам в отчете PayPal за второй квартал?

Что не понравилось?

Продажи выросли на 9% до 6,8 млрд долларов, превзойдя согласованные цели продаж. Результаты по GAAP показали убыток за квартал ($0,29 на акцию). Но предварительная прибыль составила 0,93 доллара на акцию, опередив прогнозы аналитиков на уровне 0,86 доллара. Свободный денежный поток вырос на 22% в годовом исчислении до 1,3 млрд долларов.

Комментируя результаты, аналитик Morgan Stanley Джеймс Фосетт заметил, что «скорректированная» маржа операционной прибыли оказалась выше, чем ожидала Уолл-стрит, на уровне 19,1%, что помогло PayPal превзойти прибыль за квартал. Фосетт, похоже, был особенно впечатлен «очевидно более быстрым, чем у eComm, ростом транзакций под торговой маркой PayPal» в PayPal — хотя перерасти индустрию электронной коммерции в прошлом квартале было не так уж сложно, учитывая, что «основной рост электронной коммерции [для всех остальных был примерно ] плоский." Он также отметил, что выручка Venmo за квартал выросла более чем на 50%, а Braintree — на 44%.

Конечно, в отличие от фантастических результатов за второй квартал прогноз PayPal был несколько неоднозначным. Менеджмент заявил, что выручка в третьем квартале, например, снова окажется ниже прогнозов аналитиков и снова составит 6,8 млрд долларов, а скорректированная прибыль не достигнет цели Уолл-стрит примерно на 0,02 доллара при 0,95 доллара на акцию.

Хорошая новость заключается в том, что к концу года PayPal видит скорректированную прибыль, которая компенсирует разницу — около $3,92 на акцию за год, что превысит прогноз аналитиков в $3,85. (При расчете в соответствии с GAAP PayPal считает, что прибыль составит около 1,57 доллара на акцию). Плохая новость заключается в том, что PayPal ожидает, что в этом году выручка составит около 27,8 млрд долларов, что немного ниже ожиданий Уолл-стрит в 28,2 млрд долларов.

Однако следует отдать должное PayPal за то, что он предпринял быстрые действия, чтобы развеять разочарование инвесторов по поводу этого прогноза доходов. Одновременно с отчетом о доходах PayPal объявила о планах потратить 15 миллиардов долларов на выкуп собственных акций.

Кроме того, PayPal заявила, что планирует сократить свои операционные расходы примерно на 900 миллионов долларов до конца этого года. Фосетт отмечает, что, если вы объедините эти сокращения расходов с «дополнительными инициативами» и рассчитаете экономию в годовом исчислении, это может сэкономить PayPal до 1,3 миллиарда долларов в 2023 году.

А теперь самое интересное: подсчитывая цифры, Фосетт отмечает, что экономия средств в размере 1,3 миллиарда долларов потенциально может увеличить маржу операционной прибыли на 470 базисных пунктов к доходам PayPal. Это огромный потенциал для увеличения прибыли. Конечно, Фосетт считает, что постоянные инвестиции компании в «основные области касс, цифровых кошельков и Braintree останутся приоритетом», что не позволит PayPal получить всю эту экономию. Но аналитик по-прежнему считает, что PayPal сможет увеличить свою прибыль как минимум на 50 базисных пунктов, даже несмотря на необходимые инвестиции.

Это, по словам Фосетта, означает, что операционная маржа может вырасти до 20,4% к концу года, обеспечив скорректированную прибыль в размере 3,93 доллара на акцию в этом году, что оправдывает «избыточный» рейтинг акций PayPal и целевую цену в 134 доллара. Инвесторы могут получить прибыль в размере 37%, если тезис Фосетта пойдет по плану в следующем году.

В целом PYPL имеет рейтинг «Умеренная покупка» на основе консенсуса аналитиков, основанного на 21 покупке и 8 удержаниях. Средняя целевая цена акций в $119,29 указывает на потенциал роста примерно на 23% по сравнению с текущей ценой в $96,62.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранному аналитику. Контент предназначен для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.