💬 Акции Microsoft: встречный ветер на валютном рынке, вероятно, сохранится, считает аналитик

Акции Microsoft: встречный ветер на валютном рынке, вероятно, сохранится, считает аналитик

Основная мысль

В начале июня Microsoft (MSFT) понизила свой прогноз на четвертый квартал (июньский квартал) из-за укрепления доллара США по отношению к другим валютам и его влияния на обменные курсы. С тех пор, когда обменные курсы евро и иены упали до 20-летнего минимума по отношению к доллару США, встречный ветер на валютном рынке сохраняется.

Аналитик BMO Кит Бахман считает, что они фактически увеличились после обновления и повлияют на результаты в июньском квартале (Microsoft отчитается 26 июля), а также на прогноз на 23 финансовый год. Таким образом, Бахман теперь снизил прогнозы доходов на следующие пять кварталов.

На июньский квартал прогноз роста выручки Бахмана в годовом исчислении падает с 14,8% до 12,6%, а влияние валютных курсов «ухудшается» с минус 2 пунктов до минус 4 пунктов. Прогноз роста выручки на предстоящий финансовый год (23 финансовый год) также снижается — с 13,9% до 12,1% (влияние валютных курсов ослабевает с менее чем отрицательного 1 пункта до почти 3 пунктов).

Аналитик ожидает, что дальнейшее ухудшение ожиданий и увеличение вероятности снижения доходов Windows OEM Non-Pro и Surface в 23 финансовом году приведет к тому, что рынок ПК «продолжит слабеть».

«Работая с нашей командой по полупроводникам, — пояснил Бахман, — мы считаем, что последние поставки ODM для ноутбуков были меньше, чем ожидалось, и проверки каналов продаж показали, что слабость распространилась на коммерческий рынок.

Однако не все так плохо. Бахман ожидает, что даже в неблагоприятном макроклимате рост Azure «остается сильным», а возможность рецессии не замедлит миграцию в общедоступное облако существенным образом. Кроме того, со временем более крупные рабочие нагрузки инфраструктуры будут «все чаще мигрировать» в Azure. Тем не менее, если макросреда продолжит ухудшаться, сторона «потребления» Azure (решения IaaS и PaaS), которая, как отмечает Бахман, больше и исторически росла быстрее, чем сторона Azure для каждого пользователя (корпоративная мобильность и безопасность), может подвергнуться негативному воздействию.

Бахман также считает, что Microsoft может похвастаться «хорошими как наступательными, так и оборонительными качествами», и приветствует «глубину и широту» своего портфолио. Таким образом, аналитик придерживается рейтинга «лучше рынка» (т. е. «покупать»), хотя негативные события требуют снижения целевой цены. Эта цифра падает с 345 до 305 долларов, что оставляет место для роста на 19% в следующем году.

В целом с ним согласны почти все коллеги Бахмана. В настоящее время акции имеют консенсус-рейтинг Strong Buy, основанный на 28 покупках и 1 удержании. Средняя целевая цена при цене 345,53 доллара может принести доход в размере ~ 32%.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранному аналитику. Контент предназначен для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.