💬 Фундаментальный прогноз доллара США: DXY настроен на дальнейший рост на ослаблении евро и иены

Фундаментальный прогноз доллара США: DXY настроен на дальнейший рост на ослаблении евро и иены

Фундаментальный прогноз доллара США: бычий

Доллар США вырос на прошлой неделе, достигнув уровней, на которых не торговались с сентября 2002 года, после того как отчет об инфляции в США усилил ставки Федеральной резервной системы на повышение процентной ставки. Индекс потребительских цен (ИПЦ) за июнь вырос на 9,1% по сравнению с прошлым годом, опередив ожидаемый рост на 8,8%. Базовая инфляция — показатель, исключающий цены на продукты питания и энергоносители, — выросла больше, чем ожидалось.

Это увеличило шансы на повышение ставки на 100 базисных пунктов на заседании FOMC 27 июля до более чем 50%, согласно фьючерсам Fed Funds. Эти ставки уменьшились в выходные дни, но остались выше, чем до данных CPI. Чиновники Федеральной резервной системы помогли умерить эти ожидания до того, как 16 июля начался период отключения FOMC.

Согласно последнему отчету Commitments of Traders от CFTC, спекулянты сокращают длинные ставки по доллару США уже вторую неделю. Несмотря на двухнедельный спад, спекулянты в основном сохраняют чистые длинные позиции по доллару США. Базисный период данных закончился 12 июля, что оставляет рынки в неведении относительно позиционирования после индекса потребительских цен.

Доллар США (DXY) по отношению к CFTC Некоммерческие длинные позиции в долларах США

USD/JPY сталкивается с политическим решением Банка Японии

Японская иена упала до самого низкого уровня с августа 1998 года по отношению к доллару США. JPY составляет 13,6% веса индекса DXY, уступая только евро. Слабость валюты Японии связана с ее расходящейся денежно-кредитной политикой. Банк Японии сохранил свою сверхмягкую политику, включая контроль кривой доходности (YCC), что ставит его в противоречие с его основными аналогами.

Между тем, часть трейдеров открывают короткие позиции по японским государственным облигациям (JGB), делая ставку на вероятность того, что Банк Японии откажется от предела доходности в 0,25%. Это приведет к хорошей прибыли, учитывая, что справедливая стоимость этих облигаций дает доходность около 0,60%, хотя Банк Японии вряд ли капитулирует. Вместо этого целевые показатели инфляции и роста центрального банка, скорее всего, будут скорректированы.

Иена, скорее всего, увидит сильное ралли, если Банк Японии откажется от своей мягкой политики, но в то же время ожидается дальнейшее снижение для JPY. Показатели подразумеваемой волатильности USD/JPY за 1 неделю и 1 месяц увеличились за последнюю неделю, предполагая, что ценовые колебания могут усилиться.

Направление EUR/USD зависит от ЕЦБ

На прошлой неделе курс евро/доллар США упал примерно на 1%, впервые с 2002 года ненадолго опустившись ниже паритета. Европа сталкивается с надвигающимся энергетическим кризисом, поскольку блок изо всех сил пытается обеспечить поставки энергии, необходимые на зиму. Европейские лидеры опасаются, что и без того перегруженные поставки природного газа могут быстро ухудшиться. Трубопровод «Северный поток-1» отключен на техническое обслуживание до 21 июля, но Россия может продлить отключение, даже если турбина из Канады, задержанная из-за санкций, вернется вовремя.

Ожидается, что в четверг Европейский центральный банк повысит базовую ставку по депозитам на 25 базисных пунктов, что станет ответом на рост цен. Это по-прежнему оставит процентные ставки в Европе отрицательными и может оказать ограниченное влияние на цены на продукты питания и энергоносители, которые растут из-за проблем с цепочками поставок из-за российских санкций и войны на Украине. Инфляция в еврозоне в июне достигла 8,6%. Показатели подразумеваемой волатильности увеличились за последнюю неделю, намекая на то, что в паре EUR/USD ожидаются значительные ценовые колебания.

--- Автор: Томас Вестуотер, аналитик DailyFX.com

Чтобы связаться с Томасом, используйте раздел комментариев ниже или @FxWestwater в Твиттере.