💬 Coinbase — это еще не та скидка, которую вы ищете

Coinbase — это еще не та скидка, которую вы ищете

Основная мысль

Бесспорно, одним из величайших событий в более широком инвестиционном пространстве стал стремительный рост криптовалют в 2021 году, который неизменно привлекал поставщика услуг криптобиржи и кошелька Coinbase (COIN) к безбожно бычьей поездке. Однако обстоятельства резко изменились, что требует осторожного подхода. В настоящее время я настроен по-медвежьи в отношении акций COIN.

После резкого роста и быстрого падения биткойна (BTC-USD) в конце 2017 года сторонним наблюдателям за цифровыми активами пришлось оценивать капризы сектора. С одной стороны, криптовалюты вызвали огромный энтузиазм и, наконец, завоевали некоторое уважение. С другой стороны, схлопывание пузыря заставило многих задуматься о том, а не обанкротился ли Биткойн, как и любая другая инвестиционная схема.

Однако радикальный сдвиг парадигмы бычьего рынка криптовалют в 2021 году доказал, что основная отрасль, наконец, стала мейнстримом. Мало того, что институциональные инвесторы хлынули в пространство, фирма финансовых услуг Fidelity произвела фурор, когда открыла двери для интеграции биткойнов в пенсионные планы 401 (k). Внезапно все подхватили крипто-ошибку, классический признак того, что назревает пузырь.

Хотя проблемы начались в конце прошлого года, когда календарь переместился на 2022 год, встречные ветры момента, а именно инфляция и война в Восточной Европе, действительно высосали энтузиазм из когда-то горячей арены. Естественно, акции COIN упали из-за пессимистического разворота, заставив многих акционеров спешить с выходом.

Тем не менее, некоторые противники задаются вопросом: есть ли возможность скидки на акции COIN? Хотя никто не может сказать наверняка, фундаментальные показатели предполагают, что инвесторам следует подождать и держать пороховую бочку сухой.

На COIN получает 4 балла из 10 по шкале Smart Score. Это указывает на то, что акции могут работать в соответствии с более широким рынком.

Акции COIN и проблема зависимости от биткойнов

Несмотря на приливы и отливы криптокомплекса, самые закоренелые сторонники будут утверждать, что биткойн или другие виртуальные валюты однажды смогут заменить фиатные валюты. Если нет, утверждает аргумент, они могут работать параллельно с фиатными банкнотами, тем самым создавая альтернативную, самоподдерживающуюся экономическую экосистему.

Однако одной из явно очевидных проблем, связанных с использованием биткойнов или других криптовалют в качестве законной валюты, а не в качестве средства спекуляций, является дилемма волатильности. Без определенного уровня предсказуемости трудно (если не невозможно) использовать BTC в качестве законного платежного средства.

Например, за год на одну единицу BTC можно купить хороший костюм. Через год можно было бы купить хорошую машину. Такие крайности неслыханны в любой другой законной валюте.

К сожалению, аналогичная головоломка затрагивает акции COIN. По сути, тенденция доходов Coinbase сильно и напрямую коррелирует — в частности, коэффициент корреляции 94% — со среднегодовой ценой биткойнов.

Чрезвычайно сильная корреляция сама по себе не является проблемой. Скорее дело в том, что Биткойн по своей природе изменчив и непредсказуем, а это означает, что траектория продаж Coinbase также будет в значительной степени изменчивой и непредсказуемой.

Таким образом, эта динамика требует, чтобы инвесторы проницательно и бессердечно думали об акциях COIN. В хорошие времена не может быть лучшей инвестиции, чем Coinbase. Но во время трудных прогулок вы должны подумать о том, чтобы уйти, пока все идет хорошо.

Coinbase превысила взлетно-посадочную полосу

Кроме того, другой неприятный встречный ветер, мешающий акциям COIN, заключается в том, что базовый бизнес может быть фундаментально переоценен по сравнению с траекторией Биткойна. Другими словами, быстрое расширение его отчета о прибылях и убытках намного превышает то, что оправдывает подъем на рынке криптовалют.

В период с 2015 по 2018 год среднегодовая цена биткойна увеличилась в 27,5 раз. За тот же период выручка Coinbase увеличилась чуть более чем в 30 раз. Разница в величине между этими двумя показателями составляет всего 9%, что является очень малой величиной.

Напротив, с 2018 по 2021 год средняя цена биткойна выросла в 6,3 раза. Однако выручка Coinbase за тот же период увеличилась в 16,2 раза. Разница в величине между этими двумя показателями составляет 157%, что говорит о том, что операции Coinbase расширились слишком далеко за пределы того, что было способно оправдать расширение рынка биткойнов.

Иными словами, в этом контексте неудивительно, что акции COIN испытывают трудности. Более того, инвесторы должны предвидеть более крутую коррекцию, прежде чем воспользоваться скидкой Coinbase.

Взгляд Уолл-стрит

Согласно общему мнению аналитиков, COIN является умеренной покупкой, основанной на 13 покупках, шести удержаниях и двух рейтингах продаж. Средняя целевая цена Coinbase составляет $119,11, что предполагает потенциал роста на 124,31%.

Подход со здоровым скептицизмом

В то время как рынок криптовалют на протяжении большей части 2021 года сопровождал инвесторов удивительно радостным путешествием, эйфория, как правило, имеет тенденцию к угасанию. Когда это происходит, эффект «после утра» может быть болезненно неприятным. Кроме того, Coinbase может потребоваться значительная коррекция, поскольку в акции COIN могло быть заложено слишком много оптимизма. После того, как токсичность будет устранена, спекулянты могут захотеть войти, но не раньше.