🎙 Центральный банк: обновление ожиданий по процентным ставкам BOC, RBA и RBNZ

Центральный банк: обновление ожиданий по процентным ставкам BOC, RBA и RBNZ

Обзор центрального банка:

Повышения ставок недостаточно

В этом выпуске Central Bank Watch мы изучаем рынки ставок Банка Канады, Резервного банка Австралии и Резервного банка Новой Зеландии. Продолжающийся в последние недели спад цен на сырьевые товары — от меди до нефти и пшеницы — оказывает существенное негативное влияние на три основные товарные валюты. Несмотря на то, что BOC, RBA и RBNZ агрессивно повышают процентные ставки для борьбы с многолетними максимумами инфляции, австралийский, канадский и новозеландский доллары продолжают испытывать трудности.

Для получения дополнительной информации о центральных банках посетите Календарь выпусков новостей центрального банка DailyFX.

Что после скачка на 100 б/с?

Чтобы не отставать от Федеральной резервной системы, Банк Канады удивил рынки своим первым в истории повышением ставки на 100 базисных пунктов 13 июля. Это был самый большой рост после повышения ставки на 75 базисных пунктов в августе 1998 года. ценового давления, управляющий Банком Канады Тифф Маклем предположил, что агрессивный шаг был необходим для предотвращения закрепления еще более высоких темпов инфляции. Хотя рецессия по-прежнему не входит в прогнозы BOC, управляющий BOC Маклем многозначительно отметил, что «нам нужно охладить спрос, позволить наверстать упущенное предложение и немного снизить инфляцию».

Ожидания Банка Канады по процентным ставкам (13 июля 2022 г.) (таблица 1)

С повышением ставки на 100 базисных пунктов в зеркале заднего вида рынки по-прежнему считают, что впереди еще больше повышений ставок — даже после усилий по доведению основной ставки Банка Канады до расчетной нейтральной зоны ставки (2-3%) на уровне 2,50%. Двигаясь вперед, рынки сбрасывают со счетов 70-процентную вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре и одобряют еще одно повышение ставки на 50 базисных пунктов в октябре. Рынки ставок оценивают, что основная ставка BOC вырастет до 3,754% к концу 2022 года, что составит еще 125 базисных пунктов до конца года.

Индекс настроений клиентов IG: прогноз курса USD/CAD (13 июля 2022 г.) (График 1)

USD/CAD: данные розничных трейдеров показывают, что 43,11% трейдеров имеют чистые длинные позиции, при этом соотношение коротких и длинных трейдеров составляет 1,32 к 1. Число чистых длинных трейдеров на 6,01% меньше, чем вчера, и на 0,84% больше, чем на прошлой неделе. в то время как количество трейдеров с чистыми короткими позициями на 9,70% ниже, чем вчера, и на 17,10% ниже, чем на прошлой неделе.

Обычно мы придерживаемся противоположного взгляда на настроения толпы, и тот факт, что трейдеры закрывают короткие позиции, предполагает, что цены USD/CAD могут продолжать расти.

Тем не менее, трейдеры меньше чистят короткие позиции, чем вчера и по сравнению с прошлой неделей. Недавние изменения в настроениях предупреждают, что текущая ценовая тенденция USD/CAD может вскоре развернуться вниз, несмотря на тот факт, что трейдеры продолжают открывать короткие позиции.

РБА рискует отстать

В последние месяцы доверие к Резервному банку Австралии было подорвано, сначала из-за неожиданного прекращения политики контроля над кривой доходности, а затем из-за неожиданного повышения ставки на 25 базисных пунктов в мае. Понятно, что РБА медленнее притягивает деньги по сравнению с другими крупными центральными банками и должен сделать больше, чтобы восстановить свои полномочия. Губернатор РБА Филип Лоу не стеснялся этого, называя недавние усилия «смущающими». Читая между строк, РБА будет намного более агрессивным в ближайшие месяцы, чтобы восстановить доверие рынков, и он ясно продемонстрирует свои намерения.

ОЖИДАНИЯ ПО ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКЕ РЕЗЕРВНОГО БАНКА АВСТРАЛИИ (13 июля 2022 г.) (ТАБЛИЦА 2)

Согласно австралийским индексным свопам овернайт (OIS), вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов в августе составляет 81% (100% вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов и 81% вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов). Но рынки видят явно менее агрессивное изменение шансов на повышение ставки РБА по сравнению с тем, где они были в середине июня: в прошлом месяце окончательная ставка была дисконтирована на 3,566%; сейчас он составляет 3,046%.

Индекс настроений клиентов IG: прогноз курса AUD/USD (13 июля 2022 г.) (График 2)

AUD/USD: данные розничных трейдеров показывают, что 72,46% трейдеров имеют чистую длинную позицию, при этом соотношение между длинными и короткими трейдерами составляет 2,63 к 1. Число чистых длинных трейдеров на 11,06% ниже, чем вчера, и на 6,59% ниже, чем на прошлой неделе. в то время как количество трейдеров с чистыми короткими позициями на 6,69% ​​ниже, чем вчера, и на 5,23% ниже, чем на прошлой неделе.

Обычно мы придерживаемся противоположного взгляда на настроения толпы, и тот факт, что трейдеры имеют чистые длинные позиции, предполагает, что цены AUD/USD могут продолжать падать.

Тем не менее, у трейдеров меньше чистых длинных позиций, чем вчера и по сравнению с прошлой неделей. Недавние изменения в настроениях предупреждают, что текущая ценовая тенденция AUD/USD может вскоре развернуться вверх, несмотря на тот факт, что трейдеры продолжают открывать длинные позиции.

РБНЗ продолжает работать

Резервный банк Новой Зеландии продолжал идти по пути войны за повышение ставок в течение первых семи месяцев 2022 года, а в этом месяце предложил еще одно повышение ставок на 50 базисных пунктов. Помимо ухудшения экономических данных, высокого инфляционного давления и роста цен на жилье РБНЗ будет оставаться агрессивным в обозримом будущем. Ожидается, что РБНЗ будет повышать ставки на каждом заседании до февраля 2023 года.

ОЖИДАНИЯ ПО ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКЕ РЕЗЕРВНОГО БАНКА НОВОЙ ЗЕЛАНДИИ (13 июля 2022 г.) (таблица 3)

Существует 74-процентная вероятность того, что РБНЗ повысит ставки на 50 базисных пунктов в следующем месяце (100-процентная вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов и 74-процентная вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов, а затем 60-процентная вероятность повышения на 25 -повышение процентной ставки в октябре (100% вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов и 60% вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов). конец 2022 года.

Индекс настроений клиентов IG: прогноз курса NZD/USD (13 июля 2022 г.) (график 3)

NZD/USD: данные розничных трейдеров показывают, что 63,99% трейдеров имеют чистую длинную позицию, при этом соотношение длинных и коротких трейдеров составляет 1,78 к 1. Число чистых длинных трейдеров на 9,79% ниже, чем вчера, и на 2,64% ниже, чем на прошлой неделе. в то время как количество трейдеров с чистыми короткими позициями на 3,75% выше, чем вчера, и на 0,60% ниже, чем на прошлой неделе.

Обычно мы придерживаемся противоположного взгляда на настроения толпы, и тот факт, что трейдеры имеют чистые длинные позиции, предполагает, что цены NZD/USD могут продолжать падать.

Тем не менее, у трейдеров меньше чистых длинных позиций, чем вчера и по сравнению с прошлой неделей. Недавние изменения в настроениях предупреждают, что текущая ценовая тенденция NZD/USD может вскоре развернуться вверх, несмотря на тот факт, что трейдеры остаются чистыми в длинных позициях.

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX

--- Написано Кристофером Веккио, CFA, старшим стратегом