💬 S&P 500 может вырасти на фоне снижения тарифов, но увядает на данных по ИПЦ

S&P 500 может вырасти на фоне снижения тарифов, но увядает на данных по ИПЦ

АНАЛИЗ S&P 500, ТАРИФЫ В КИТАЕ, ДАННЫЕ ИПЦ США, ПОЛИТИКА ФРС, ИНФЛЯЦИЯ - ТЕМЫ ДЛЯ РАЗГОВОРА

На этой неделе индекс S&P 500 может испытать резкий скачок из-за потенциального обновления информации об отмене тарифов администрацией Байдена на китайские товары на сумму 10 миллиардов долларов и данных об индексе потребительских цен США. В то время как VIX близок к месячному минимуму, основная тенденция с апреля предполагает, что волатильность может продолжить расти в ближайшие дни и недели. Что может спровоцировать следующий всплеск?

БАЙДЕН МОЖЕТ ПОДНЯТЬ ТАРИФЫ ДЛЯ КИТАЯ

В 2018 году тогдашний президент Дональд Трамп ввел тарифы на китайские товары на сумму более 300 миллиардов долларов, сославшись на раздел 301 Закона о торговле 1974 года. Этот юридический протокол:

«наделяет Управление торгового представителя США (USTR) рядом обязанностей и полномочий для расследования и принятия мер по обеспечению соблюдения прав США в соответствии с торговыми соглашениями и реагирования на определенные методы внешней торговли».

Однако, поскольку инфляция сейчас находится на самом высоком уровне за несколько десятилетий, президент США Джо Байден рассматривает возможность отмены некоторых из этих торговых налогов, чтобы смягчить боль от роста цен для домохозяйств. Администрация пересматривает их «по одному» из-за сложности материала и (что, возможно, наиболее важно) геополитических последствий их отмены.

Для получения дополнительной информации о геополитических рисках следите за мной в Твиттере @ZabelinDimitri.

Конкуренция с Китаем и противодействие попыткам Пекина расширить сферу своего влияния является главным внешнеполитическим приоритетом президента Байдена. Недавний план глобальной инфраструктуры стоимостью 600 миллиардов долларов, Индо-Тихоокеанская экономическая структура и торговое соглашение о всеобъемлющем и прогрессивном Транстихоокеанском партнерстве (CPTPP) подчеркивают не меньшее значение, чем многие другие инициативы.

Следовательно, Вашингтон, вероятно, захочет быть осторожным в использовании своих экономических рычагов, особенно в отношении тарифов. В нынешних макроэкономических условиях высокой инфляции и ужесточения условий кредитования финансовая боль от такой политики усиливается.

ПРОЧИТАЙТЕ БОЛЬШЕ: Как торговать влиянием политики на мировые финансовые рынки

Внутри администрации существуют конкурирующие структуры между министром финансов Джанет Йеллен и USTR Кэтрин Цай. Первый, по-видимому, выступает за снижение тарифов, в то время как последний делает упор на режим пошлин как на «значительный рычаг», который Вашингтон может использовать для получения уступок от Китая.

С внутренней точки зрения, тарифы могли бы быть политически привлекательным политическим ходом, если бы они снизили инфляционное давление на ключевые товары домашнего обихода (такие как электроника) в преддверии промежуточных выборов. Также следует учитывать профсоюзы, которые выступают за сохранение тарифов. Если вы пойдете против этого градиента, это может привести к политическому ответу со стороны ключевого электората г-на Байдена.

С этой точки зрения решение об отмене китайских тарифов представляет собой дихотомию конкурирующих внутренних и внешнеполитических приоритетов.

Если будет объявлено о снижении тарифов, S&P 500 может вырасти пропорционально величине сокращения. Инвесторы могут интерпретировать эту политическую меру как эффект домино для снижения инфляционного давления и, в более широком смысле, стимул для ФРС агрессивно повышать ставки. Но что, если данные по ИПЦ за эту неделю затмят его?

Базовые знания о трейдинге

Фундаментальный анализ Форекс

Рекомендовано Дмитрием Забелиным

Начать курс

ДАННЫЕ ИПЦ США: ЧЕГО ОЖИДАТЬ

По оценкам экономистов, инфляция в июне вырастет до 8,8% в годовом исчислении, превысив майские 8,6%. Резкий скачок роста цен начался примерно в мае 2020 года с коротким периодом передышки в период с сентября по декабрь того же года. Однако с тех пор инфляция резко возросла.

ИПЦ США ​​(% г/г, с 1950 г. по настоящее время)

Источник: TradingEconomics

Это, по-видимому, является функцией как факторов, повышающих затраты, таких как сбои в цепочке поставок после пандемии, так и динамики спроса. Здесь спрос растет быстрее, чем предложение. Больше денег в погоне за меньшим количеством товаров повышает их цены. С тех пор как началась пандемия, правительства и центральные банки вложили в экономику триллионы долларов для поддержки спроса, но механизмы его предоставления потребителям работали с трудом.

Теперь, когда инфляция выглядит далеко не «временной», чиновники ФРС повысили ставки на целых 75 базисных пунктов за раз (как они сделали в июне впервые почти за треть века). Рынки фьючерсов на процентные ставки почти оценили еще одно повышение на 75 базисных пунктов в июле. Предстоящие данные по ИПЦ, скорее всего, помогут определить, останутся ли такие ставки в силе или им грозит переоценка.

Если данные CPI превысят прогноз 8,8%, S&P 500 может испытать резкое снижение в то же время, когда фьючерсы на процентные ставки могут подняться выше, чтобы отразить ожидания еще одного повышения на 75 базисных пунктов. Хотя VIX торгуется на самом низком уровне с 9 июня, ситуация может резко измениться, что может привести к еще одному болезненному падению эталонного индекса акций.

VIX — дневной график

График Vix, созданный с помощью TradingView

ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ S&P 500

S&P 500 недавно отскочил от многомесячного минимума 3642,31 и с тех пор вырос чуть менее чем на шесть процентов. Следующим потолком, который ему, возможно, придется преодолеть, является 3981,88, где эталонный фондовый индекс ненадолго остановился на подъеме в мае и резко упал в июне, когда он несколько дней опускался вниз.

S&P 500 — дневной график

График S&P 500, созданный с помощью TradingView

Забегая вперед, если индекс не сможет преодолеть отметку 3981,88, это может стать медвежьей тенью и подорвать доверие к краткосрочной траектории S&P 500. Это признание может отразиться в резком снижении, поскольку продавцы удваивают свои медвежьи прогнозы. Повторное тестирование недавно протестированной поддержки на уровне 3642,31 может быть снова в планах.

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX