✏ Коррекция Barrick Gold может стать золотой точкой входа

Коррекция Barrick Gold может стать золотой точкой входа

Золото, вероятно, останется ключевой инвестиционной темой в динамичной глобальной среде с рядом фундаментальных и макроэкономических проблем. Одним из способов получить доступ к золоту является инвестирование в акции золотодобывающих компаний.

Barrick Gold (GOLD) кажется привлекательным вариантом для инвестиций среди золотодобытчиков. В апреле 2022 года акции GOLD выросли до максимума около 25,90 доллара. Однако впоследствии акции скорректировались и в настоящее время торгуются на уровне около 17 долларов за акцию.

Я считаю, что коррекция – это хорошая возможность рассмотреть возможность нового воздействия на акции ЗОЛОТА. Я настроен оптимистично в отношении золотодобытчика с точки зрения среднесрочных и долгосрочных инвестиций. Эти акции с доходностью 2,3% являются потенциальным создателем стоимости.

Давайте обсудим причины такого оптимистичного взгляда.

Золото, вероятно, будет расти

Некоторые могут задаться вопросом, почему они должны оптимистично относиться к золоту, когда политики проводят агрессивную ограничительную денежно-кредитную политику.

Прежде всего следует отметить, что инфляция в Соединенных Штатах находится на самом высоком уровне за 40 лет. Даже при многократном повышении ставок реальные процентные ставки остаются отрицательными. Пока реальные ставки отрицательные, золото, скорее всего, останется устойчивым. Золото традиционно было хорошим средством хеджирования инфляции, и в связи с большой коррекцией биткойнов (BTC-USD), вероятно, больше средств будет направлено на золото.

Еще один момент, который следует отметить, заключается в том, что существует вероятность рецессии в США в 2023 году. Это также может означать глобальное замедление или рецессию. В сценарии рецессии доминирует «торговля без риска», и ожидается, что золото будет лучше. В то же время, если произойдет резкое замедление экономического роста, политики будут воздерживаться от агрессивного повышения ставок. Это положительно скажется на золоте.

Рост геополитической напряженности является еще одним фактором, который поддержит цену на золото. В мире есть несколько точек трения, и инвесторы будут искать убежища в твердых активах, таких как золото.

Поэтому неудивительно, что золото держалось немного лучше, чем рынок в целом. Учитывая макроэкономические факторы, драгоценный металл, вероятно, будет расти в ближайшие 12-24 месяца.

Barrick Gold имеет сильный кредитный профиль

Если рассматривать факторы, характерные для компании, надежный баланс — это первая причина, по которой нам нравится Barrick Gold.

По состоянию на март 2022 года Barrick Gold сообщил о денежных средствах и их эквивалентах на сумму чуть менее 5,9 миллиарда долларов. Это обеспечивает достаточный денежный буфер для капитальных вложений. Кроме того, за последние 12 месяцев долг компании оставался стабильным и составлял 5,1 миллиарда долларов. Ясно, что внутренних денежных потоков было достаточно для капиталовложений и дивидендов.

Также стоит отметить, что за первый квартал 2022 года Barrick Gold сообщила об операционном денежном потоке в размере 1,0 миллиарда долларов и свободном денежном потоке в размере 393 миллионов долларов. Прибыль на акцию также была высокой, как показано ниже.

Есть два положительных момента, которые следует учитывать, поскольку денежные потоки остаются устойчивыми. Во-первых, Barrick Gold может поддерживать дивиденды и имеет потенциал для увеличения дивидендов, если золото будет расти. Любое потенциальное увеличение дивидендов приведет к переоценке акций.

Кроме того, имея свободный денежный поток в размере 1,57 миллиарда долларов, Barrick Gold может сократить долю заемных средств. Кроме того, у компании достаточно финансовых мускулов, чтобы заниматься приобретениями.

S&P Global (SPGI) недавно повысило кредитный рейтинг компании до BBB+ со стабильным прогнозом. Если золото превысит отметку в $2000 за унцию в ближайшие несколько кварталов, вероятно дальнейшее повышение рейтинга.

Качественные активы для долгосрочной стабильности денежных потоков

Barrick Gold также имеет качественные активы, которые обеспечивают четкое представление о движении денежных средств. Для сравнения: по состоянию на декабрь 2021 года компания сообщила о доказанных и вероятных запасах золота в размере 69 миллионов унций.

Кроме того, компания располагает 160 млн унций измеренных и выявленных ресурсов золота. Учитывая ее финансовый профиль, компания имеет хорошие возможности для инвестирования в преобразование ресурсов в доказанные запасы. В базовом сценарии текущие активы обеспечивают стабильную видимость производства в течение следующего десятилетия.

Активы компании привлекательны и с точки зрения затрат. В первом квартале 2022 года Barrick сообщила о денежных затратах в размере 832 долларов США за унцию и совокупных затратах на поддержание производства в размере 1164 долларов США за унцию. Даже если золото торгуется в районе 1700–1800 долларов за унцию, свободные денежные потоки должны оставаться устойчивыми.

В оптимистичном сценарии компания ожидает увеличения свободных денежных потоков на 1,5 миллиарда долларов на каждые 100 долларов изменения цены на золото. Таким образом, вероятность роста дивидендов высока, если золото достигает 2000 долларов за унцию.

В целом, даже без каких-либо дополнительных активов в среднесрочной перспективе Barrick Gold имеет четкую видимость добычи.

Взгляд Уолл-стрит на Barrick Gold

Обращаясь к Уолл-стрит, Barrick Gold имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на восьми рейтингах «Покупать» и четырех рейтингах «Держать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена Barrick Gold в $27,96 предполагает потенциал роста на 63,8%.

Заключительные замечания – Barrick Gold может принести пользу в трудные времена

Учитывая макроэкономический и геополитический сценарий, средства, скорее всего, будут перетекать в драгоценные металлы. Barrick Gold, похоже, торгуется по привлекательной цене и заслуживает внимания. Видимость роста дивидендов также делает акции GOLD привлекательными.

С точки зрения риска, если инфляция будет сдерживаться, а рецессия предотвращена, «риск-на-торговля» наберет обороты. Однако вероятность того, что этот сценарий сработает, мала. Обладая сильным балансовым отчетом, Barrick Gold имеет относительно низкий финансовый риск.

В целом, у Barrick Gold положительные попутные ветры, и компания, похоже, имеет хорошие возможности для создания долгосрочной ценности.