💬 Прогноз Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq 100 на предстоящую неделю – выглядит не очень хорошо

Прогноз Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq 100 на предстоящую неделю – выглядит не очень хорошо

Фундаментальный прогноз акций: медвежий

За последние 2 недели фьючерсы на Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq 100 упали на 8,71%, 10,05% и 9,63% соответственно. Вам придется вернуться к началу пандемии в начале 2020 года, чтобы увидеть те же результаты. Волатильность росла: рыночный «индикатор страха» VIX вырос примерно на 25 процентов за тот же период времени.

На прошлой неделе мы наблюдали быструю переоценку ожиданий повышения процентной ставки Федеральной резервной системы. Это связано с тем, что ранее в этом месяце был опубликован еще один неожиданно сильный отчет об индексе потребительских цен в США. Отсюда и повышение на 75 базисных пунктов, достигнутое на прошлой неделе, тогда как совсем недавно рынки ожидали только 50. Более агрессивная ФРС означает, что растут опасения по поводу здоровья и жизнеспособности крупнейшей экономики мира.

Ожидаемые значения индекса потребительских цен и реального ВВП США на 2023 год (в годовом исчислении) представлены на диаграмме ниже. Примерно с марта мы наблюдаем, как экономисты повышают оценки инфляции на следующий год. Это связано с тем, что ставки на реальный ВВП, учитывающий изменение цен, сокращаются. Ранее в этом году ожидалось, что экономика США вырастет на 2,5% в 2023 году в реальном выражении. Сейчас эта цифра упала ниже 2%.

Базовые знания о трейдинге

Понимание фондового рынка

Рекомендовано Даниэлем Дубровским

Начать курс

Экономические оценки США на 2023 год

Все внимание на PCE и NFP

Как и ожидалось, Уолл-стрит оживилась в день заседания ФРС. Это потому, что казалось, что центральный банк восстановил уверенность в своей способности укротить безудержную инфляцию. Однако это ралли рухнуло, когда на следующий день упали разочаровывающие данные по рынку жилья. В дальнейшем рынки будут внимательно следить за экономическими публикациями, чтобы оценить проблемы рецессии. Согласно данным Bloomberg, вероятность рецессии в следующем году составит 31,5% по сравнению с 20% в предыдущем.

Чтобы лучше понять, как инфляция по сравнению с темпами роста влияет на экономику и фондовый рынок, взгляните на следующий график ниже. Пурпурная линия — это разброс ИПЦ по отношению к ставкам на реальный ВВП, упомянутым ранее в этой статье. С начала этого года линия растет, указывая на то, что инфляция все больше съедает ожидания роста.

Неудивительно, что ставки Федеральной резервной системы на повышение ставки за год росли одновременно (черная линия). Это ожидаемая битва, которую рынки ожидают от ФРС, поскольку инфляция продолжает сеять хаос в экономике. Между тем, S&P 500 падает на фоне растущей неопределенности в отношении роста по сравнению с инфляцией и того, что более высокие процентные ставки означают для привлекательности акций по сравнению с облигациями.

Имея это в виду, все внимание будет по-прежнему приковано к экономическим данным США. Предстоящая неделя заметно похолодает в этом отношении. Такие данные, как продажи домов, заявки на ипотеку и производственный PMI, будут передаваться по сети. Они дадут лучшее представление о том, как идет рост, а не об инфляции, поэтому основное внимание может быть сосредоточено на проблемах рецессии. Эта неопределенность, вероятно, продолжит сказываться на аппетите к риску в ближайшем будущем.

Почему Уолл-стрит падает

--- Написано Даниэлем Дубровски, стратегом DailyFX.com

Чтобы связаться с Дэниелом, используйте раздел комментариев ниже или @ddubrovskyFX в Твиттере.