💬 Фундаментальный прогноз евро: экстренное заседание ЕЦБ, противоосколочный инструмент и перебои с газом

Фундаментальный прогноз евро: экстренное заседание ЕЦБ, противоосколочный инструмент и перебои с газом

Недельный фундаментальный прогноз для евро: медвежий

Источник: TradingView, подготовлено Ричардом Сноу.

ЕС приветствует Украину и Молдову как кандидатов на вступление в ЕС

Председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен приветствовала кандидатуру Украины и Молдовы, поскольку две страны поспешили подать заявку на членство вскоре после того, как Россия вторглась в Украину. Хотя на завершение этого процесса могут уйти годы, страны стали на шаг ближе к тому, чтобы «жить европейской мечтой».

Президент Владимир Зеленский написал в Твиттере: «Это первый шаг на пути к членству в ЕС, который, безусловно, приблизит нашу победу». Грузия, которая также подала заявку на членство в ЕС, еще не была рекомендована в качестве кандидата, поскольку, как говорят, она должна выполнить больше условий. .

Объем газа, поступающего в ЕС по трубопроводу, не соответствует требуемым объемам

Германия, Италия, Франция и Словакия входят в число стран, которые получили значительно меньше газа, чем было запрошено по трубопроводу Nord 1. Италия и Словакия сообщили о менее чем 50% своих обычных объемов. Германия сообщила, что получает из России на 60% меньше газа, чем было согласовано. На газопровод Nord 1 приходится 40% поставок российского трубопровода в ЕС.

Премьер-министр Италии Марио Драги скептически отнесся к нехватке газа, обвинив Россию в использовании ее поставок газа по политическим мотивам. Россия указала на проблему медленного возврата оборудования, которое было отправлено в Канаду на техническое обслуживание.

Дефицит возникает в довольно неподходящее время, поскольку на юге Европы наблюдается волна тепла, требующая больше газа для охлаждения. Кроме того, Европа находится в решающем процессе хранения газа на холодный зимний период и в настоящее время отстает от среднего показателя за 5 лет. Нехватка газа и нормирование — это тема, которая всплыла на ранних этапах войны и могла бы помешать экономике еврозоны (и евро), если бы потребовались такие решительные меры.

ЕЦБ молчит об инструменте защиты от осколков, требуется экстренное совещание

Президент ЕЦБ Кристин Лагард упомянула специальный инструмент против фрагментации, который в идеале должен снизить волатильность рынка облигаций по мере повышения Банком процентных ставок. Однако, когда ее спросили об этом, Лагард предпочла не сообщать никаких подробностей, что привело к очень нежелательным движениям на рынке облигаций, которых Комиссия стремилась избежать.

Пытаясь устранить необоснованные действия на рынке облигаций, ЕЦБ созвал экстренное заседание, на котором многие предполагали, что Совет управляющих раскроет вышеупомянутый инструмент. Вместо этого Управляющий совет согласился направить реинвестирование APP на рынки, требующие наибольшего внимания. Часть заявления гласит следующее:

«Совет управляющих решил, что он будет проявлять гибкость при реинвестировании погашений, подлежащих погашению в портфеле PEPP, с целью сохранения функционирования трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики, что является предварительным условием для того, чтобы ЕЦБ мог выполнить свой мандат по ценовой стабильности. ”

Более рискованные итальянские облигации (BTP) и более безопасные немецкие облигации были созданы ниже, показывая общий восходящий тренд, кульминацией которого стал всплеск после заседания ЕЦБ 9 июня. Доходность облигаций в периферийных странах ЕС: в частности, в Португалии, Италии, Греции и Испании, вполне может испытать рост спредов, поскольку ЕЦБ пытается подняться в июле и сентябре.

BTP- Bund расширяет спреды в ответ на молчаливость ЕЦБ

Источник: TradingView, подготовлено Ричардом Сноу.

Рынки оценили повышение на 25 и 50 базисных пунктов к сентябрю, а это означает, что июльское стандартное повышение на 25 базисных пунктов, вероятно, продолжится, поскольку рынки ожидают ухудшения прогноза инфляции, что оправдывает повышение на 50 базисных пунктов в сентябре.

Подразумеваемые рыночные ожидания через денежные рынки

Источник: Рефинитив

Основные события риска на следующей неделе

Запланированные события риска довольно тихие по сравнению с только что прошедшей неделей, когда мы видели движение от 2 из 3 основных центральных банков наряду с другими важными данными о настроениях.

На следующей неделе мы увидим потребительское доверие в ЕС, а также оперативные данные PMI Германии и ЕС за июнь, а также результаты заседания Европейского совета. В пятницу мы завершаем неделю отчетом о деловом климате Ifo.

Настраивайте и фильтруйте экономические данные в режиме реального времени с помощью нашего экономического календаря DaliyFX.

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX

--- Написано Ричардом Сноу для DailyFX.com

Свяжитесь с Ричардом и следите за ним в Твиттере: @RichardSnowFX