💬 Перспективы доллара США: беды рецессии берут свое, но доллар все равно может преобладать

Перспективы доллара США: беды рецессии берут свое, но доллар все равно может преобладать

Фундаментальный прогноз доллара США: бычий

Доллар США показал худшую динамику на прошлой неделе: индекс DXY упал примерно на 1,3% за последние 5 торговых сессий. Это худший показатель с конца января. Может ли это быть началом более широкого разворота доллара? В настоящее время это кажется маловероятным, но есть несколько причин ослабления валюты.

Во-первых, некоторая фиксация прибыли могла быть фактором. Приведя к падению доллара США, валюта была на 6-недельной победной полосе. Это максимум с ноября. Но это, вероятно, не станет основным фактором более широкого разворота валюты. Больше беспокоит то, что, похоже, рынки начинают все больше беспокоиться по поводу рецессии в США.

На приведенном ниже графике рынки постепенно отказываются от ожиданий повышения процентной ставки Федеральной резервной системы в 2023 году по мере снижения индекса S&P 500. Из-за его статуса мировой резервной валюты волатильность на фондовых рынках, вероятно, идет на пользу доллару США. Но по большей части доходность казначейских облигаций росла, поскольку центральный банк занял более ястребиную позицию. Последнее также пошло на пользу валюте.

Теперь те самые доходности государственных облигаций начинают выравниваться. За последние две недели 10-летняя ставка снизилась более чем на 11%, что стало худшим показателем за 2 недели с конца ноября. Следует отметить, что эта слабость также отражает более высокий спрос на безопасность, поскольку трейдеры повышают цену облигаций, снижая доходность.

Тем не менее, на следующей неделе доллар США может снова ожить. Все внимание приковано к протоколу заседания FOMC, где в документе будут раскрыты дополнительные подробности о повышении ставки на 50 базовых пунктов в этом месяце. Ястребиный тон в сочетании с уверенностью в экономике может способствовать ужесточению ставок. В пятницу предпочитаемый центральным банком показатель инфляции, базовый дефлятор PCE, выйдет за пределы сети.

Последний ожидается на уровне 4,9% г/г в апреле с 5,2% ранее. Но, как и в недавнем отчете об индексе потребительских цен за тот же месяц, более высокий, чем ожидалось, результат может еще больше подогреть ястребиные ожидания в отношении политики. Это также может вызвать волатильность фондового рынка. Таким образом, несмотря на недавнее ослабление доллара США, вероятно, потребуется гораздо больше, чтобы обеспечить значительный разворот доллара.

Фундаментальные факторы доллара США

--- Написано Даниэлем Дубровски, стратегом DailyFX.com

Чтобы связаться с Дэниелом, используйте раздел комментариев ниже или @ddubrovskyFX в Твиттере.

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX