💬 Акции Roblox: этот аналитик видит достаточно причин, чтобы оставаться оптимистичными

Акции Roblox: этот аналитик видит достаточно причин, чтобы оставаться оптимистичными

Последнее ежеквартальное обновление Roblox (RBLX) ни в коем случае не было успешным. Платформа онлайн-игр не попала в верхнюю строчку и, что более заметно, в чистую. Бенджамин Блэк из Deutsche Bank говорит, что промах (скорректированная EBITDA в размере около 68 миллионов долларов меньше оценки Street в 100 миллионов долларов более чем на 30%) был вызван более высокими, чем ожидалось, расходами разработчиков, численностью персонала и затратами на инфраструктуру, такими как доверие и расходы на безопасность.

Тем не менее, инвесторы положительно отреагировали на публикацию, которую Блэк связывает в основном с бычьими заявлениями руководства по отчету о прибылях и убытках.

Во-первых, компания оптимистично отозвалась о тенденциях привлечения и удержания пользователей. Это особенно относится к пользователям, которых он приобрел в разгар пандемии. Например, до Covid для когорты 9–12 лет в США — значительной демографической группы для компании — DAU (среднедневное количество пользователей) составляло 2 миллиона, причем те, кто проводил на платформе менее 5 миллионов часов в неделю. Во время пандемии это число выросло до 3 миллионов DAU, проводящих 10 миллионов часов в неделю. Теперь компания удерживает 3 миллиона пользователей, которые тратят 8 миллионов часов в неделю.

«Это удержание лучше, чем наши предыдущие ожидания, и поэтому мы считаем, что оно отражает потенциально липкую пользовательскую базу в мире после COVID», — сказал Блэк.

Компания также выходит на зарубежные рынки, где, по мнению Блэка, есть «значительные взлетно-посадочная полоса и потенциал для дальнейшего роста». Например, инвестиции в центр обработки данных в Индии помогли обеспечить «быстрый рост»: количество пользователей увеличилось на 160% по сравнению с прошлым годом и составило немногим менее 1 миллиона DAU. Кроме того, компания также нацелилась на рост числа пользователей в Японии.

Есть также инициативы, направленные на увеличение монетизации, со специализированной командой «Экономика», которая «сосредоточена на повышении монетизации в час». Команда нацелена на три основные области — открытие, рекламу и каталог пользовательского контента — для обеспечения большего роста.

«В целом, — подытожил Блэк, — мы вышли из первого квартала с большей уверенностью в устойчивости роста пользователей и приятно удивлены динамикой удержания, особенно в отношении пользователей, привлеченных во время карантина».

Таким образом, Блэк подтвердил рекомендацию «Покупать» на RBLX, хотя целевая цена снижена с 60 до 45 долларов из-за «более низких оценок и более низкого рыночного мультипликатора». Не беспокойтесь, эта цифра по-прежнему предполагает потенциал роста на 38% по сравнению с текущими уровнями.

Глядя на консенсус-прогноз, основанный на 9 покупках, 5 удержаниях и 1 продаже, акции претендуют на консенсус-рейтинг умеренной покупки. Прогноз предусматривает годовой прирост в размере 29%, учитывая, что средняя целевая цена составляет 42 доллара.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранному аналитику. Контент предназначен для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.