✏ Cloudflare: не растет, несмотря на сильные результаты за первый квартал

Cloudflare: не растет, несмотря на сильные результаты за первый квартал

Акции Cloudflare (NYSE: NET) падают: акции упали на 19% на ранних утренних торгах в пятницу. В настоящее время акции колеблются около своего годового минимума в $64,84.

Это снижение стало неожиданностью, даже несмотря на то, что компания, занимающаяся сетью доставки контента (CDN), показала высокие доходы за первый квартал. По словам аналитика BTIG Грея Пауэлла, этот спад стал результатом «более низкого, чем ожидалось, OCF и базовых (вторичных) показателей, таких как RPO [Remaining Performance Obligations] и выставление счетов, которые умеренно снизились из-за жестких показателей».

Пауэлл добавил, что это сочетается с «неумолимым рынком акций роста».

Действительно, в первом квартале OCF Cloudflare составил минус 35,5 млн долларов, или 70% от выручки, по сравнению с 23,5 млн долларов за тот же период прошлого года.

Руководство компании заявило в своем отчете о прибылях и убытках за первый квартал, что падение OCF было «в основном связано с уникальным уплатой налога у источника в размере около 30 миллионов долларов». Тем не менее, компания подтвердила, что по-прежнему рассчитывает «вернуться к положительному свободному денежному потоку во второй половине этого года».

Выручка Cloudflare за первый квартал выросла на 54% по сравнению с прошлым годом и составила 212,2 млн долларов, превзойдя консенсус-прогноз в 205,65 млн долларов.

Руководство компании отметило в своем отчете о прибылях и убытках за первый квартал, что рост доходов был «обусловлен активным внедрением нашего портфеля продуктов и постоянным взаимодействием с нашей корпоративной клиентской базой», и даже географически NET продемонстрировала постоянный рост доходов в США и на международном уровне.

Прибыль составила 0,01 доллара на акцию в первом квартале по сравнению с убытком в размере 0,03 доллара на акцию, о котором сообщалось в квартале предыдущего года, в то время как аналитики ожидали, что компания выйдет на уровень безубыточности.

Что касается показателей клиентов, Cloudflare завершила первый квартал со 154 109 платными клиентами, что на 29% больше, чем в прошлом году. Увеличение количества платящих клиентов также привело к тому, что чистый коэффициент удержания клиентов NET в долларовом выражении составил 127% по сравнению со 123% в годовом исчислении.

Cloudflare также решила проблему замедления интернет-трафика, с которой столкнулись другие компании, ориентированные на облачные технологии, в связи с отчетом о прибылях и убытках.

Мэтью Принс, соучредитель и генеральный директор Cloudflare, отметил, что, напротив, интернет-трафик в его сети вырос на 75,8%, а использование ЦП выросло на 89,1%. Эти статистические данные указывают на использование его сети.

Принс добавил: «Стоит помнить, что мы не выставляем счета в первую очередь на основе использования. Мы выставляем счета гораздо более предсказуемым образом. И поэтому я думаю, что это хороший показатель того, что мы берем долю от остальной отрасли».

Здесь важно посмотреть, как NET генерирует доходы. Компания в основном получает доход за счет подписки на доступ к своей сети и продуктам. Клиенты Cloudflare включают клиентов с оплатой по мере использования и клиентов по контракту.

Клиенты с оплатой по мере использования могут приобретать продукты через веб-сайт, а клиенты Cloudflare, работающие по контракту, могут заключать контракты на корпоративный план подписки компании. Эти контракты варьируются от одного до трех лет.

Пауэлл считает, что приведенные выше цифры важны, поскольку они «показывают, что клиенты используют несколько продуктов, от которых NET получает доход».

Аналитик отметил ряд ключевых положительных моментов для акций. Пауэлл считает, что «только на основных рынках NET мы полагаем, что NET может разумно расти со скоростью 40% в следующие четыре года, просто поддерживая свой текущий темп выигрыша».

Пауэлл по-прежнему уверен в «способности NET получить долю на своих основных целевых рынках и считает, что Cloudflare Teams представляет собой убедительную возможность роста в пространстве SASE [Secure Access Service Edge]».

Аналитик также ожидает, что в этом году NET сохранит темпы роста выручки на уровне 50%. Тем не менее, аналитик остался в стороне от акций с рейтингом «Держать», поскольку считает, что «вознаграждение за риск сбалансировано».

Взгляд Уолл-стрит

Аналитики Уолл-стрит с осторожным оптимизмом относятся к акциям, при этом консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» основан на девяти покупках и девяти удержаниях. Средний прогноз чистых акций составляет 128,41 доллара, что предполагает потенциал роста на 88,9% до текущих уровней.

Откройте для себя новые инвестиционные идеи с данными, которым вы можете доверять.