💬 Сохранит ли ФРС или еще больше понизит S&P 500 и Nasdaq 100 на этой неделе?

Сохранит ли ФРС или еще больше понизит S&P 500 и Nasdaq 100 на этой неделе?

ПРОГНОЗ ПО АКЦИЯМ США:

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX

Наиболее читаемые: политика ФРС остается самым большим риском для фондовых рынков во втором квартале

Американские акции резко упали в последние недели из-за опасений, что агрессивные меры Федеральной резервной системы по отмене стимулов для подавления инфляции вызовут жесткую посадку экономики, но, поскольку Уолл-стрит находится в режиме обвала, трейдеры задаются вопросом, останется ли учреждение придерживаться курса или развернется. к менее агрессивной позиции. С показателями потребительских цен, достигшими максимума за последние четыре десятилетия, банк не может позволить себе быть голубиным, но может помочь умерить безудержные ястребиные ожидания.

В конце марта, после того как многочисленные чиновники ФРС заявили о своей готовности к первоначальным повышениям, а инфляция ускорила свой рост, ставки на многократное нестандартное повышение процентной ставки на 50 базисных пунктов были закреплены, а июльские фьючерсы на федеральные фонды предполагали ужесточение на 151 базисный пункт. от 120 б.п. (см. график ниже). Вскоре после этого зарождавшееся ралли акций, которое происходило в течение большей части этого месяца, резко остановилось, проложив путь к крупной распродаже, в результате которой S&P 500 и Nasdaq 100 упали на 8,8% и 13,4% соответственно в апреле. Для S&P 500 это было третье худшее начало года в истории.

График фьючерсов на S&P 500 и фьючерсов ФРС подготовлен с помощью TradingView

Теперь некоторые трейдеры считают, что политики могут пойти еще дальше и летом поднять стоимость заимствований на 75 базисных пунктов, чтобы восстановить ценовую стабильность. Эти ожидания не оправдались в полной мере, но они по-прежнему подпитывают беспокойство инвесторов, волатильность и неприятие риска. Тем не менее, будет возможность оценить аппетит к крупным движениям в среду, когда FOMC завершит свое майское заседание, на котором ожидается, что банк внесет корректировку на 50 базисных пунктов и объявит о плане начать сокращение своего баланса. Эти действия широко освещались телеграфом и полностью игнорируются, поэтому основное внимание будет уделено пресс-конференции Пауэлла и рекомендациям по темпам цикла нормализации.

ДОХОДНОСТЬ ИНДЕКСА S&P 500 ЗА НЕСКОЛЬКО ПЕРИОДОВ

Источник: Блумберг.

В условиях сокращения валового внутреннего продукта в первом квартале, набирающего обороты повествования о рецессии и потрясений на рынках, я склонен полагать, что Пауэлл бросит рынку кость и тонко даст понять, что банк в настоящее время не заинтересован в повышении ставок на 75 базисных пунктов. . Это сообщение может помочь стабилизировать настроения и уменьшить опасения, что насильственные действия ФРС приведут к экономическому спаду.

Альтернатива пугает. Если Пауэлл окажется ястребиным, акции могут увеличить потери, что еще больше подорвет доверие и в конечном итоге отразится на потреблении из-за «эффекта богатства». Чтобы увидеть это, давайте предположим, что недавний разгром продолжается. При таком сценарии миллионы американцев, чье состояние связано с акциями, могут столкнуться с падением стоимости своих инвестиций, что заставит их сократить расходы. Если американский потребитель колеблется, рецессия может быть неизбежной. Федеральная резервная система знает об этом, поэтому политики могут попытаться улучшить настроение, предлагая менее агрессивные рекомендации, чтобы остановить кровотечение на Уолл-стрит. S&P 500 и Nasdaq 100 могут восстановиться, если это предположение сработает.

ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫЕ СРЕДСТВА ДЛЯ ТРЕЙДЕРОВ

--- Написано Диего Колманом, рыночным стратегом и участником