💬 Прогноз EUR/USD: горячая базовая инфляция поощряет план повышения ставки ЕЦБ

Прогноз EUR/USD: горячая базовая инфляция поощряет план повышения ставки ЕЦБ

EUR/USD, анализ доллара США и новости:

ОБЗОР ДАННЫХ ЕС: очень сильная базовая инфляция

Экспресс-оценка инфляции в еврозоне выросла на 7,5% в годовом исчислении, совпав с консенсус-прогнозом. Тем не менее, основной показатель оказался заметно выше ожиданий и составил 3,5% по сравнению с ожидаемыми 3,2%. Таким образом, это еще больше усилит ожидания того, что ЕЦБ начнет повышать процентные ставки с июля, когда текущие рыночные цены почти полностью рассчитаны на взлет. Между тем, ВВП еврозоны в первом квартале остался на уровне 5% г/г, при этом квартальный показатель несколько ниже ожидаемого: 0,2% против ожидаемых 0,3%. Тем не менее, это вряд ли помешает ЕЦБ активизировать свой план по нормализации денежно-кредитной политики.

Реакция рынка на эти данные была приглушенной, учитывая, что цифры вряд ли существенно изменят прогноз политики ЕЦБ в ближайшей перспективе. Имейте в виду, что большее внимание было уделено политике ФРС, поскольку рынки позиционируют себя в преддверии заседания на следующей неделе.

Умеренная коррекция доллара США, поскольку потоки конца месяца терпят неудачу

В других местах, поскольку мы приближаемся к началу месяца, участники рынка, похоже, используют это как возможность смягчить недавние агрессивные движения доллара США. Напоминание о том, что в те месяцы, когда акции США (SPX) падают как минимум на 3% и более, доллар США имеет тенденцию расти в конце месяца, прежде чем откатиться от движения в первую неделю нового месяца. Это показано на графике ниже. При этом, хотя большинство может согласиться с тем, что доллар США перекуплен, проблема заключалась в отсутствии альтернатив, поскольку основной аналог доллара (евро) практически не дает причин для оптимизма. Тем не менее, валютой, на которую я бы обратил внимание, является китайский юань, где разворот может указывать на возможный пик доллара.

Объяснение ребалансировки на конец месяца на валютном рынке

London WMR Fix (16:00 по лондонскому времени): WMR Fix является одним из наиболее широко используемых контрольных показателей для торговли на рынке Форекс, который проводится каждый день в течение 5-минутного окна около 16:00 по лондонскому времени. Исправление предоставляет стандартный набор эталонных курсов валют, чтобы инвесторы в акции и облигации могли сравнивать оценки портфелей и результаты друг с другом.

Исправление WMR, как правило, совпадает с резким увеличением объема торгов, что приводит к значительному увеличению ликвидности. Иногда это позволяет иметь место крупным реальным денежным потокам, не вызывая слишком больших искажений. Однако потоки также могут быть доминирующими в одном направлении (активные покупки или активные продажи), что приводит к резким движениям за очень короткий период времени.

Наибольший всплеск волатильности связан с исправлением в конце месяца, происходящим в последний рабочий день, когда рыночные экстремальные движения часто могут происходить в преддверии подъема в период с 15:00 до 16:00 по лондонскому времени. Эти потоки FX происходят в основном от ребалансировки капитала.

Таким образом, если управляющий портфелем в Великобритании владеет активами, номинированными в долларах США, и стремится хеджировать валютный риск, то ежемесячный рост стоимости этих активов приведет к большему хеджированию в долларах (продаже доллара). Например, если акции хеджируются на валютном рынке, а акции США (S&P 500) выросли за месяц, в то время как FTSE 100 (фондовый рынок Великобритании) торгуется без изменений, то инвесторы из Великобритании будут продавать доллары США по отношению к фунту, чтобы добавить к своему хеджированию. , что привело к повышению курса GBP/USD. Большее превосходство фондового рынка США над Великобританией будет связано с большей продажей доллара США по отношению к фунту стерлингов, что побудит фунт подняться еще выше. Хотя экстремальные движения часто могут частично вернуться на следующий день после исправления в конце месяца. Тем не менее, появление такого события на таком ликвидном рынке, как FX, предполагает, что лондонский фиксинг (в частности, фиксинг на конец месяца) важен для трейдеров FX, за которыми нужно следить.