💬 Разбор отчёта Netflix за 1 квартал 2022 года. Прогноз по акциям Netflix

Разбор отчёта Netflix за 1 квартал 2022 года. Прогноз по акциям Netflix

Гигант потокового видео Netflix, Inc. (NASDAQ: NFLX) разочаровал инвесторов в первом квартале 2022 года, зафиксировав чистый убыток в 200 000 подписчиков по сравнению с ожиданиями чистого прироста в 2,5 миллиона. Это было первое снижение количества подписчиков более чем за десятилетие для компании.

Следовательно, генеральный директор Netflix Рид Хастингс, который никогда не поддерживал версию сервиса с рекламой, заявил на телефонной конференции по доходам, что компания может искать варианты включения более дешевых уровней подписки с рекламой, поэтапно в течение следующих нескольких лет, чтобы они оставались. конкурентный.

После обновления акции Netflix упали на 25,73% в ходе расширенной торговой сессии во вторник. Исторически сложилось так, что инвесторы положительно реагировали только в двух случаях после публикации данных о доходах NFLX за последние десять кварталов.

В то время как инвесторы в настоящее время прыгают с корабля, эта тенденция уже некоторое время указывалась на инструменте посещений веб-сайта, как объяснено ниже. Альтернативные данные, представленные здесь для наших ежедневных инвесторов, как правило, есть у институциональных трейдеров на Уолл-стрит.

Результаты в деталях

Netflix сообщила о прибыли за первый квартал в размере 3,53 доллара на акцию по сравнению с 3,75 доллара на акцию, зарегистрированными в том же квартале прошлого года. Результаты превзошли ожидания аналитиков в размере 2,90 доллара за акцию. Чистая прибыль упала на 5,9% до 1,6 млрд долларов.

Общая выручка выросла на 9,8% в годовом исчислении до 7,87 млрд долларов, но не достигла консенсус-прогноза в 7,93 млрд долларов.

Компания зафиксировала 923 миллиона долларов чистых денежных средств от операционной деятельности и 802 миллиона долларов свободного денежного потока. Общий чистый долг составил 8,6 млрд долларов.

База подписчиков

Снижение на 200 000 абонентов за квартал усугубилось потерей 700 000 абонентов в России после приостановки обслуживания там компанией. Если не считать этого, за квартал было бы добавлено 500 000 новых подписчиков.

Во всем мире компания потеряла подписчиков. В частности, в США и Канаде Netflix зафиксировал чистую потерю 640 000 подписчиков, уменьшив общее число до 74,6 миллиона. Чувствовалась тяжесть недавнего повышения абонентской платы в обеих странах.

Кроме того, в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке компания потеряла 300 000 подписчиков, а в Латинской Америке была зафиксирована чистая потеря 350 000 подписчиков. Тем не менее, в Азиатско-Тихоокеанском регионе было зарегистрировано чистое добавление 1,09 миллиона подписчиков, что отражает рост на рынках, включая Японию, Индию, Филиппины, Таиланд и Тайвань.

Платное членство в мире потокового вещания за квартал составило 221,64 миллиона человек, что на 6,7% больше по сравнению с прошлым годом.

Теперь Netflix ожидает потери 2 миллионов чистых подписчиков в июньском квартале, что ниже оценок чистого прироста Уолл-стрит в 2,4 миллиона.

Официальные комментарии

В ответ на результаты Netflix написала в письме к акционерам: «Рост нашей выручки значительно замедлился… наше относительно высокое проникновение в домохозяйства — если учесть большое количество домохозяйств, имеющих общие учетные записи — в сочетании с конкуренцией создает препятствия для роста доходов. Большой импульс потокового вещания из-за COVID до недавнего времени затуманивал картину».

По данным компании, наряду с 222 миллионами платных домохозяйств есть еще 100 миллионов, использующих общие счета, в том числе 30 миллионов в США и Канаде. Кроме того, конкурентное давление было серьезным препятствием. «За последние три года, когда традиционные развлекательные компании осознали, что будущее за потоковой передачей, также было запущено много новых потоковых сервисов», — добавили в компании.

Наряду со специфическими для компании факторами руководство считает, что макроэкономические факторы, в том числе медленный экономический рост, высокая инфляция, российско-украинский конфликт и сбои, вызванные повторным всплеском COVID-19 в некоторых регионах, также влияют на финансовые показатели компании.

Перспектива

Забегая вперед, руководство отметило, что «наш план состоит в том, чтобы снова ускорить рост просмотров и доходов, продолжая улучшать все аспекты Netflix, в частности качество наших программ и рекомендаций, что больше всего ценят наши участники… Наша цель — удвоить рост выручки в цифрах, увеличение операционной прибыли еще быстрее (по мере того, как мы увеличиваем маржу) и генерируем растущий положительный свободный денежный поток (FCF)».

Во втором квартале 2022 года руководство ожидает, что выручка вырастет примерно на 10% в годовом исчислении до 8,05 млрд долларов, что ниже консенсус-прогноза в 8,21 млрд долларов. EPS, вероятно, составит 3,00 доллара по сравнению с ожиданиями аналитиков в 3,01 доллара.

На 2022 год операционная маржа ожидается в диапазоне 19-20%.

Трафик веб-сайта

Инструмент трафика веб-сайта, который использует данные SEMrush Holdings (SEMR), дал представление об эффективности Netflix в первом квартале.

Согласно инструменту, веб-сайт Netflix зафиксировал последовательное снижение количества посещений по всему миру на 8,79% в первом квартале 2022 года. Кроме того, рост веб-сайта с начала года по сравнению с ростом веб-сайта с начала года в предыдущем году пришелся на снижение на 9,14%.

Прогнозы, основанные на данных о посещениях веб-сайтов, оказались верными: Netflix сообщил о снижении количества чистых подписчиков в первом квартале 2022 года.

Взгляд Уолл-стрит

По итогам первого квартала 2022 года аналитик Piper Sandler Томас Чемпион понизил рейтинг Netflix с покупки до «Держать» и снизил целевую цену до 293 долларов (потенциал снижения 15,95%) с 562 долларов.

Чемпион отходит на второй план, поскольку считает, что тон руководства будет «сдержанным» из-за ряда факторов, включая конкуренцию, макроэкономические проблемы, внедрение подключенного телевидения и обмен паролями, чтобы повлиять на абонентскую базу в предстоящий период.

Остальная часть улицы настроена с осторожным оптимизмом в отношении акций, с консенсус-рейтингом «Умеренная покупка», основанным на 18 покупках, 16 удержаниях и двух продажах. Средняя целевая цена Netflix в размере 492,74 доллара подразумевает потенциал роста на 41,34%. Акции потеряли 36,57% за последний год.

Итоги и выводы

Учитывая растущую конкуренцию, макроэкономические факторы, недавнюю динамику цен, неутешительные результаты и перспективы ниже ожиданий, инвесторы могут быть осторожны, прежде чем инвестировать в Netflix.

Узнайте больше об инструменте трафика веб-сайта