💬 Сезон торговых доходов: 3 шага для использования отчетов о доходах

Сезон торговых доходов: 3 шага для использования отчетов о доходах

Сезон отчетности может быть прекрасным временем для трейдера, чтобы получить представление о своих инвестициях в акции, а также извлечь выгоду из краткосрочной волатильности. Но для того, чтобы максимально использовать эту торговую возможность, перед тем, как погрузиться в нее, необходимо учесть несколько ключевых соображений. Прочтите наши три шага, которым нужно следовать при использовании отчетов о доходах для торговли.

3 шага для использования отчетов о доходах в вашей торговле

Подготовка к сезону отчетности включает в себя выбор компаний, на которых следует сосредоточиться, и проведение тщательного исследования рынка перед совершением сделки.

1) Выберите компании, на которых следует сосредоточиться

Первым шагом является выбор акций для торговли в течение периода. Трейдерам рекомендуется обратиться к небольшому количеству компаний, возможно, акциям, с которыми они знакомы или уже торгуют, и узнать даты, когда будут опубликованы их доходы. Заслуживают изучения акции крупных компаний-лидеров, независимо от того, торгуете ли вы ими или нет, поскольку их результаты могут повлиять на более широкие отрасли.

Принимая решение о том, какие акции покупать, трейдеры должны понимать, что взаимосвязь между результатом прибыли и последующей ценовой реакцией не всегда прямолинейна. Хотя прибыль выше ожидаемой, как правило, является бычьей, она не всегда приводит к немедленному росту цен, и верно и обратное. Пример этого можно увидеть ниже: высокие доходы Walmart в третьем квартале 2018 года не впечатлили участников рынка.

Несмотря на то, что квартальный отчет обнадеживает, он больше, чем результаты прошлого квартала по сравнению с ожиданиями. Действительно, аналитиков часто гораздо больше заботят будущие ожидания фирмы, поскольку цена является перспективным показателем, а будущие доходы рассчитываются в текущих ценах.

Имея это в виду, становится более разумным, когда инвесторы избегают акций с хорошими результатами за последний квартал, но с ужасными прогнозами на будущее. Более слабый прогноз может серьезно подорвать текущую оценку акций, независимо от прошлых результатов, и этот факт слишком часто осознается во время сезона отчетности.

Прочтите наше руководство «Как выбирать акции», чтобы правильно выбрать компании для своего портфеля акций.

2) Проведите исследование

Правильное исследование акций будет включать в себя оценку предполагаемой прибыли для выбранных вами акций и ее сравнение с ожиданиями аналитиков. Кроме того, трейдеры должны убедиться, что они смотрят на исторические данные, чтобы понять, как рынок реагировал на публикации в прошлом.

Хотя сезон отчетности обычно рассматривается с точки зрения того, что означают результаты для отдельной акции, сезон в целом также может предложить важные выводы.

Информация предлагается для конкретной компании, но общие темы могут звучать правдоподобно повсюду. Такие встречные ветры, как коронавирус, геополитическая напряженность, неопределенность регулирования или цикличность, могут объединиться, чтобы сформировать волну беспокойства по всему сектору, если они упоминаются достаточно часто.

Трейдеры должны исследовать, как такие препятствия влияют на один сектор или акции по сравнению с другими. Например, несмотря на то, что во время вспышки коронавируса пострадали многие отрасли промышленности, в марте 2020 года греческий оператор танкеров Top Ships Inc (TOPS) испытал всплеск спроса на продукцию в таких областях, как моющие средства и бумажные изделия, что привело к увеличению требований к доставке. Это, в свою очередь, привело к увеличению объема торгов и волатильности.

Эффект встречных ветров также был засвидетельствован, например, в случае Brexit, когда компании откладывали капитальные расходы до тех пор, пока не будет установлен порядок после Brexit и деловая среда не станет стабильной. Точно так же частые упоминания о препятствиях, связанных с торговлей, привели к подрыву различных секторов, от полупроводников до основных потребительских товаров в США, в условиях торговой войны между США и Китаем, о чем свидетельствует на графике выше рост упоминаний «тарифа» в отчетах о прибылях и убытках для компаний из S&P 500.

Хотя эти проблемы могут не обрекать акции на отрицательную доходность в одиночку (как показывает пример TOPS), их появление на всем рынке может намекать на их распространенность и более широкое понижательное давление, которое они могут оказывать на прогнозы и оценки. Следовательно, трейдеры должны отслеживать распространенные жалобы среди корпораций, поскольку это может помочь в их более широкой макроэкономической стратегии, поскольку накопление неофициальных данных создает реальную угрозу для более широкого индекса.

3. Сформулируйте торговую стратегию и следуйте ей

Формулировка торговой стратегии для сезона отчетности должна включать методологию входа и выхода, цели по прибыли, время, затраченное на торговлю, и план управления рисками. Торговать отчетами о доходах сложно и рискованно. Для некоторых торговля вокруг события может не соответствовать их профилю риска. Таким образом, любая открытая позиция должна быть надлежащим образом хеджирована и включать стоп. Тем не менее, волатильность может создавать уникальные обстоятельства, созревшие для нескольких конкретных стратегий.

При разработке стратегии для сезона отчетности трейдеры должны знать, что квартальные отчеты способны серьезно нарушить текущий ценовой тренд из-за их относительной редкости и важности. Это заставляет трейдеров позиционировать на резкие колебания цен, о чем свидетельствует повышенная подразумеваемая волатильность.

Поскольку обычному инвестору чрезвычайно сложно правильно предсказать, как компания будет работать, не говоря уже о возможном влиянии на цену ее акций, вознаграждение за риск при входе в позицию непосредственно перед отчетом может быть искажено. Если на выбранный инвестиционный инструмент влияет подразумеваемая волатильность, влияние на позицию может быть особенно острым, поскольку подразумеваемая волатильность остается высокой до тех пор, пока не будут опубликованы результаты, но обычно после этого быстро падает, что приводит к тому, что известно как «IV Crush».

IV Crush, как следует из названия, когда подразумеваемая волатильность акции значительно падает, обычно потому, что неопределенность прошла. Резкий разворот подразумеваемой волатильности часто сопровождается реализованной волатильностью, но не всегда.

Несоответствие между подразумеваемой и реализованной волатильностью позволяет использовать некоторые уникальные торговые стратегии, такие как стрэддлы и стрэнглы, которые стремятся извлечь выгоду из абсолютной волатильности опционных контрактов, или короткие стрэддлы и стрэнглы, которые стремятся извлечь выгоду из развала IV.

стрэддлы

Стрэддлы предполагают покупку опциона колл (покупка) и опциона пут (продажа) одновременно с одной и той же ценой исполнения (фиксированной ценой, по которой держатель опциона может купить или продать) и с одинаковой датой истечения срока действия. Применительно к доходам трейдеры могут споткнуться перед выпуском и могут получить прибыль как от роста, так и от падения цены акции, если цена акции отклоняется от цены исполнения на величину, превышающую общую стоимость премии. Это потенциально может сделать стрэдл жизнеспособным выбором, если трейдеры считают, что абсолютная волатильность будет высокой, но не уверены в направлении движения.

На приведенной ниже диаграмме показано, что отчет о доходах Apple за август 2019 года привел к увеличению объема торгов и более высокой абсолютной волатильности, о чем свидетельствуют индикаторы объема и среднего истинного диапазона соответственно, что представляет собой пример потенциально благоприятного исхода для стрэдла.

Короткий стрэдл предполагает продажу как колл-опционов, так и пут-опционов с одинаковой ценой исполнения и датой экспирации. Этот шаг часто подходит для случаев «IV Crush», когда трейдер считает, что цена не будет слишком сильно двигаться в течение срока действия опционного контракта.

душит

Стрэнглы похожи на стрэдлы и также могут иметь длинный и короткий маршрут. Но в то время как стрэддлы имеют одинаковую цену исполнения опционов колл и пут, стрэнглы имеют разные цены исполнения. Стрэнгл потенциально может быть жизнеспособным выбором, если трейдер считает, что акции имеют больше шансов двигаться в одном направлении, чем в другом, после отчета о прибылях и убытках, но все же ищет защиту, если позиция принимает противоположное колебание.

Сезон торговых доходов: основные выводы

При торговле в сезон прибыли вполне может быть период неопределенности и крайней волатильности. Это делает выбор правильных акций, тщательное фоновое исследование и интеллектуальное управление рисками ключевыми для навигации по периоду в соответствии с планом, а также для реализации правильной торговой стратегии. С этими вещами трейдеры могут максимизировать свои шансы на успех и, надеюсь, использовать некоторые ключевые знания в следующем сезоне заработка.

Подробнее об акциях и торговле акциями

Хотите узнать больше об акциях? Обязательно ознакомьтесь с нашим разделом фондового рынка, чтобы получить исчерпывающие рекомендации о том, как ориентироваться в этом классе активов, в том числе: