💬 Может ли более высокая стоимость чугуна повлиять на перспективы Nucor и Steel Dynamics?

Может ли более высокая стоимость чугуна повлиять на перспективы Nucor и Steel Dynamics?

Акции производителей стали, в том числе Nucor и Steel Dynamics, за последний год превзошли средние рыночные показатели. Например, акции NUE и STLD выросли примерно на 106% и 71% соответственно.

Более высокая цена реализации и восстановление спроса на фоне восстановления экономики поддержали восходящий тренд этих акций.

Однако значительной неопределенностью, с которой часто сталкиваются производители стали, является волатильность цен на сырье. Примечательно, что шок предложения на фоне российско-украинского конфликта и высокий спрос привели к увеличению производственных затрат, в том числе цен на чугун (ключевое сырье для производства стали).

В ответ на более высокие цены на чугун аналитик J.P. Morgan Майкл Глик заявил: «Чугун, вероятно, станет серьезной проблемой для заводов США в обозримом будущем». Аналитик добавил: «Мы считаем, что существует гораздо большая вероятность того, что цены на сырье для сталеплавильного производства останутся выше в обозримом будущем».

Хотя более высокие производственные затраты могут снизить размер прибыли, давайте обсудим, что ждет Nucor и Steel Dynamics в будущем.

Nucor (NYSE: NUE)

Nucor является крупным производителем стали и металлопродукции. Он производит сталь, перерабатывая металлолом. Поскольку большинство заменителей металлолома поступает из России, Украины и Бразилии (регионов, которые исторически испытывали большие геополитические потрясения), Nucor инвестировала средства в производственные мощности DRI (железо прямого восстановления — заменитель высококачественного лома и чугуна). Кроме того, его услуги по посредничеству и переработке металлолома помогают противостоять волатильности цен на сырье.

Примечательно, что Nucor управляет двумя заводами DRI с годовой производительностью (совокупной) около 4 500 000 метрических тонн. Производство DRI и его посреднические возможности помогают Nucor поддерживать конкурентоспособность затрат в нестабильные времена.

В то время как эти меры оптимизируют контроль Nucor над цепочкой поставок, благоприятное сочетание (включая расширение предложений с более высокой добавленной стоимостью с меньшей уязвимостью от импорта), акцент на структуру затрат и расширение каналов сглаживают ее прибыль.

Поскольку акции Nucor довольно сильно выросли, большинство аналитиков с Уолл-стрит остаются в стороне. Одним из них является Глик, который оценил акции NUE как «Держать» с целевой ценой в 129 долларов (потенциал снижения 21%).

Аналитик подчеркнул высокое качество активов Nucor, сильное управление и разумную стратегию распределения капитала. Однако, добавил Глик, «по сравнению с аналогами Nucor торгуется с премией».

В целом акции NUE получили шесть рекомендаций «Держать» и одну «Продавать» для консенсус-рейтинга «Держать». Кроме того, средняя целевая цена Nucor в размере 121,29 доллара указывает на потенциал снижения на 25,7% до текущих уровней.

Тем не менее, инструмент настроений инвесторов показывает, что инвесторы по-прежнему очень позитивно относятся к акциям NUE. 10,7% инвесторов, владеющих портфелями на, добавили акции NUE в свои портфели за последние 30 дней. Кроме того, 6,1% этих инвесторов увеличили свои ставки за последние семь дней.

Steel Dynamics (NASDAQ: STLD)

Steel Dynamics является одним из крупнейших производителей стали и переработчиков металла в США.

Поскольку цены на сырье настолько нестабильны, а внутренние цены на лом черных металлов сильно коррелируют с мировыми ценами на чугун (которые имеют тенденцию к росту), Steel Dynamics диверсифицировала свои предложения продукции с добавленной стоимостью и решения для цепочки поставок.

Разнообразные и высокодоходные предложения Steel Dynamics помогают ей обеспечивать высокие объемы и прибыльность в любых рыночных условиях. Он разрабатывает стальную продукцию премиум-класса и с добавленной стоимостью, которая снижает его прибыль.

Кроме того, его технически продвинутые сталелитейные производства, низкие эксплуатационные расходы и высокая производительность создают хорошие предпосылки для роста.

Steel Dynamics недавно представила свой прогноз прибыльности за первый квартал. Компания ожидает, что прибыльность сталелитейных операций в первом квартале будет исторически высокой. Тем не менее, он, вероятно, останется ниже, чем в четвертом квартале предыдущего года, из-за ожидаемого снижения цен на плоский рулон.

Тем не менее, компания ожидает, что цены на листовой прокат улучшатся на фоне более высоких производственных затрат, перебоев с поставками и высокого спроса со стороны автомобильной, промышленной и строительной отраслей.

Glick настроен оптимистично в отношении акций STLD и ожидает, что он выиграет от значительных отставаний в своем производственном бизнесе и более высоких цен. Кроме того, аналитик подчеркнул ее сильный баланс и свободные денежные потоки, которые могут позволить увеличить доход акционеров.

Целевая цена Glick на STLD составляет 117 долларов, что представляет собой потенциал роста 34%. В целом акции Steel Dynamics получили три рекомендации «Покупать», одну «Держать» и одну «Продавать» для консенсус-рейтинга «Умеренная покупка». Между тем, из-за недавнего повышения его цены, средняя целевая цена Steel Dynamics на уровне $84,20 указывает на потенциал снижения на 3,6% до текущих уровней.

Тем не менее, инструмент Investor Sentiment показывает, что инвесторы по-прежнему очень позитивно относятся к акциям STLD. 14,4 % инвесторов, владеющих портфелями на, добавили акции STLD в свои портфели за последние 30 дней. Кроме того, 1,2% этих инвесторов увеличили свои ставки за последние семь дней.

Итоги и выводы

В то время как более высокие производственные затраты создают проблемы, устойчивый спрос, стратегии этих компаний в отношении сырья, расширение предложения продуктов с более высокой стоимостью и повышение средних отпускных цен могут продолжать снижать их маржу. Кроме того, их способность перекладывать более высокие затраты на клиентов может помочь компенсировать встречный ветер, связанный с входными затратами.

Откройте для себя новые инвестиционные идеи с данными, которым вы можете доверять.