🖥 Центральный банк: обновление ожиданий по процентным ставкам BOC, RBA и RBNZ

Центральный банк: обновление ожиданий по процентным ставкам BOC, RBA и RBNZ

Обзор центрального банка:

Цены на сырьевые товары остаются повышенными

В этом выпуске Central Bank Watch мы изучаем рынки ставок Банка Канады, Резервного банка Австралии и Резервного банка Новой Зеландии. Поскольку цены на сырьевые товары остаются повышенными, условия торговли Австралии, Канады и Новой Зеландии продолжают улучшаться, что укрепляет перспективы инфляции, а также склонность их центральных банков повышать процентные ставки. Действительно, каждый из BOC, RBA и RBNZ планирует повышение ставок на горизонте, согласно рынкам ставок.

Для получения дополнительной информации о центральных банках посетите Календарь выпусков новостей центрального банка DailyFX.

Рост на 50 б.п. из BOC

Канадская экономика продолжает набирать обороты, при этом рынок труда демонстрирует силу, инфляционные ожидания остаются повышенными, а перспективы роста поддерживаются на фоне постоянно более высоких цен на сырьевые товары. Ожидается, что предстоящие мартовские данные по изменению занятости и безработице в Канаде подтвердят эту недавнюю тенденцию, причем последний показатель должен составить 5,3% с 5,5%. Ожидается, что во избежание того, чтобы инфляционные ожидания не оправдались, BOC будет действовать агрессивно, когда соберется на следующей неделе.

Ожидания Банка Канады по процентным ставкам (6 апреля 2022 г.) (таблица 1)

После повышения ставки BOC на 25 базисных пунктов в прошлом месяце рынки ставок ожидают ускоренного ужесточения немедленно. Шансы на повышение ставки на апрельском заседании в последние недели резко выросли: месяц назад существовала 162-процентная вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов (100-процентная вероятность повышения ставки на 25 -повышение курса б.п.). Теперь существует 198-процентная вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов (100-процентная вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов и 98-процентная вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов). В настоящее время основная ставка BOC составляет 0,50%, и к середине года она вырастет до 1,25%.

Индекс настроений клиентов IG: прогноз курса USD/CAD (6 апреля 2022 г.) (График 1)

USD/CAD: данные розничных трейдеров показывают, что 71,20% трейдеров имеют нетто-длинные позиции, при этом соотношение трейдеров, занимающих длинные и короткие позиции, составляет 2,47 к 1. Число трейдеров, занимающих чистые длинные позиции, на 5,46% ниже, чем вчера, и на 11,34% ниже, чем на прошлой неделе. в то время как количество трейдеров с чистыми короткими позициями на 3,92% ниже, чем вчера, и на 8,49% выше, чем на прошлой неделе.

Обычно мы придерживаемся противоположного взгляда на настроения толпы, и тот факт, что трейдеры имеют чистые длинные позиции, предполагает, что цены USD/CAD могут продолжать падать.

Тем не менее, у трейдеров меньше чистых длинных позиций, чем вчера и по сравнению с прошлой неделей. Недавние изменения в настроениях предупреждают, что текущая ценовая тенденция USD/CAD может вскоре развернуться вверх, несмотря на тот факт, что трейдеры остаются чистыми в длинных позициях.

RBA скоро поднимется, просто пока нет

Резервный банк Австралии выступил с ястребиными комментариями на своем апрельском заседании по вопросам политики, но остается в ожидании федеральных выборов, которые состоятся в следующем месяце. Экономика Австралии продолжает улучшаться: уровень безработицы снизился до 4%, самого низкого уровня за 13 лет и значительно ниже прогноза РБА на конец 2022 года. Как только в Австралии пройдут федеральные выборы, РБА готов быстро поднять ставки.

ОЖИДАНИЯ ПО ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКЕ РЕЗЕРВНОГО БАНКА АВСТРАЛИИ (6 апреля 2022 г.) (ТАБЛИЦА 2)

На этом фоне в мае не ожидается никаких политических действий. Но вероятность первого повышения ставки на 25 б.п. в июне существенно возросла: с 68% в начале марта до 122% сегодня (100%-ная вероятность повышения ставки на 25 б.п. и 22%-я вероятность повышения ставки на 50 б.п.). поход). Повышение ставок (на 25 или 50 базисных пунктов) ожидается на каждом последующем заседании, при этом основная ставка РБА вырастет до 2,00% к концу 2022 года.

Индекс настроений клиентов IG: прогноз курса AUD/USD (6 апреля 2022 г.) (График 2)

AUD/USD: данные розничных трейдеров показывают, что 37,65% трейдеров имеют чистые длинные позиции, при этом соотношение коротких и длинных трейдеров составляет 1,66 к 1. Число чистых длинных трейдеров на 13,07% больше, чем вчера, и на 13,91% больше, чем на прошлой неделе. в то время как количество трейдеров с чистыми короткими позициями на 10,53% ниже, чем вчера, и на 8,67% ниже, чем на прошлой неделе.

Обычно мы придерживаемся противоположного взгляда на настроения толпы, и тот факт, что трейдеры закрывают короткие позиции, предполагает, что цены AUD/USD могут продолжать расти.

Тем не менее, трейдеры меньше чистят короткие позиции, чем вчера и по сравнению с прошлой неделей. Недавние изменения в настроениях предупреждают, что текущая ценовая тенденция AUD/USD может вскоре развернуться вниз, несмотря на то, что трейдеры продолжают играть в короткие позиции.

РБНЗ почти не готов

Как и ожидалось, первые два заседания Резервного банка Новой Зеландии в 2022 году привели к повышению ставки на 25 базисных пунктов. Но RBNZ еще не близок к завершению, даже несмотря на то, что он объявил о пересмотре государственной политики в отношении своих расширенных полномочий (которые, в отличие от других крупных центральных банков, также включают цены на жилье в качестве соображений). Уровень безработицы в Новой Зеландии, составляющий 3,2%, держится на многодесятилетнем минимуме, в то время как инфляция остается на самом высоком уровне за 30 лет. РБНЗ может оправдать ожидания, что он будет повышать ставки на каждом заседании в 2022 году.

ОЖИДАНИЯ ПО ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКЕ РЕЗЕРВНОГО БАНКА НОВОЙ ЗЕЛАНДИИ (6 АПРЕЛЯ 2022 Г.) (Таблица 3)

Вероятность того, что РБНЗ повысит ставку на 25 базисных пунктов на следующей неделе, составляет 153% (100% вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов и 53% вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов), а затем 366% на 25 базисных пунктов. - повышение ставки в мае (100% вероятность повышения ставки на 25 б.п., 100% вероятность повышения ставки на 50 б.п. и 66% вероятность повышения ставки на 75 б.п.). Другими словами, базовый сценарий заключается в том, что РБНЗ удвоит свою основную ставку с 1,00% до 2,00% в течение следующих двух заседаний.

Индекс настроений клиентов IG: прогноз курса NZD/USD (6 апреля 2022 г.) (график 3)

NZD/USD: данные розничных трейдеров показывают, что 52,68% трейдеров имеют чистую длинную позицию, при этом соотношение между длинными и короткими трейдерами составляет 1,11 к 1. Число чистых длинных трейдеров на 3,64% меньше, чем вчера, и на 16,93% меньше, чем на прошлой неделе. в то время как количество трейдеров с чистыми короткими позициями на 7,03% ниже, чем вчера, и на 11,19% ниже, чем на прошлой неделе.

Обычно мы придерживаемся противоположного взгляда на настроения толпы, и тот факт, что трейдеры имеют чистые длинные позиции, предполагает, что цены NZD/USD могут продолжать падать.

Позиционирование более открытое, чем вчера, но меньшее, чем на прошлой неделе. Сочетание текущих настроений и недавних изменений дает нам еще одно смешанное смещение торговли NZD/USD.

--- Написано Кристофером Веккио, CFA, старшим стратегом