💬 Прогноз JPY на второй квартал 2022 года: превысит ли инфляция целевой показатель Банка Японии?
👑 Premium-робот: получай более 20-ти торговых идей в день!Прогноз JPY на второй квартал 2022 года: превысит ли инфляция целевой показатель Банка Японии?
Обзор японской иены за первый квартал
Антирисковая японская иена показала удручающие результаты в первом квартале 2022 года, особенно в конце марта. Индекс японской иены, основанный на основных валютах, который усредняет JPY по отношению к доллару США, австралийскому доллару, фунту стерлингов и евро, упал на фоне роста доходности S&P 500 и 10-летних казначейских облигаций.
Доходность акций и облигаций, растущая в тандеме, может затруднить сияние японской валюты. Атака России на Украину и более агрессивная политика Федеральной резервной системы не смогли надолго сломить настроения участников рынка, по крайней мере, на данный момент. Ждет ли еще больше проблем для JPY?
Насколько ястребом будет ФРС?
На первый взгляд кажется, что во втором квартале для иены может остаться то же самое. Одна из основных причин слабости иены, вероятно, связана с расхождением в денежно-кредитной политике между Банком Японии и его основными партнерами. Помимо Швейцарского национального банка, Банк Японии остается одним из самых голубиных центральных банков G10.
Доходность мировых государственных облигаций продолжила расти в первом квартале. Глядя на ставки казначейства, 2-летние выросли с 0,75% до более чем 2,15%. 10-летний индекс начался с отметки 1,53% и закрылся на уровне 2,4% к концу марта. Ключевым виновником был более ястребиный ФРС, поскольку политики оставили открытой дверь для повышения ставок с шагом 50 базисных пунктов, чтобы остановить рост цен. Вероятность такого шага к маю подскочила до внушительных 75% к концу марта.
Фундаментальные факторы японской иены
График, созданный с помощью TradingView
Превысит ли индекс потребительских цен Японии 2% во втором квартале?
Центральные банки реагируют на растущую глобальную инфляцию, которая, похоже, происходит почти везде, кроме Японии. В феврале общий индекс потребительских цен в Японии составил 0,9% г/г по сравнению с 7,9% г/г в США. В ответ Банк Японии практически ничего не сделал для корректировки денежно-кредитной политики. Целевая балансовая ставка политики осталась на уровне -0,10%, наряду с 0%-ным пределом «контроля кривой доходности» (YCC) для доходности 10-летних облигаций JGB. Изменится ли это?
Япония является импортером основных товаров, таких как сырая нефть и угольные брикеты. Атака России на Украину привела к резкому росту цен на эти ключевые ресурсы, поскольку развитые страны все чаще обращались к другим источникам. На самом деле, поскольку Япония является ключевым импортером энергоносителей, рост цен мог сыграть свою роль в обесценивании иены.
На приведенной ниже диаграмме я оценил, куда может пойти общий показатель потребительских цен Японии (в годовом исчислении). Это основано на модели множественной линейной регрессии, которая измеряет влияние фьючерсов на сырую нефть и уголь на инфляцию в стране с 2015 года. Поскольку ИПЦ имеет тенденцию отставать от цен, я задержал последние на 8 месяцев по сравнению с ИПЦ. Это означает, что мы можем использовать последние цены на нефть и уголь для прогнозирования инфляции на предстоящий период.
Согласно модели, общий уровень инфляции в Японии в мае может превысить 2% г/г. Может ли центральный банк скорректировать политику, когда это произойдет? Возможно нет. Банк Японии может подождать, пока не появятся доказательства стабильно сильных данных по ИПЦ, прежде чем изменить курс. Более того, центральный банк оставался бездействующим, когда ранее инфляция ненадолго превышала целевой показатель. В отсутствие обвала рынка дальнейшая дорога для иены, вероятно, останется трудной.
Прогноз инфляции в Японии
Источник: Блумберг.
Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX
Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX
Ограничение / снятие ответственности (дисклеймер): Вся информация на этом сайте предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением или рекомендацией к покупке, продаже или удержанию каких-либо ценных бумаг, акций или других финансовых инструментов. Авторы контента не несут ответственности за действия пользователей, основанные на предоставленной информации. Пользователи обязаны самостоятельно оценивать риски и проконсультироваться со специалистами перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Вся информация на сайте может быть изменена без предварительного уведомления.
Свежие новости по теме: Валютный рынок Форекс, нефть, золото и серебро
-
Forex, валюта, золото и сырьё
Маклем из Банка Канады повышает вероятность значительного снижения ставок
2024-09-18 просмотры: 155 -
Forex, валюта, золото и сырьё
EUR/USD растет к 1,1100 на фоне неопределенности относительно снижения ставки ФРС
2024-09-18 просмотры: 186 -
Forex, валюта, золото и сырьё
Пара USD/CAD падает ниже 1,3600 на фоне более резких ставок на снижение ставки ФРС
2024-09-18 просмотры: 218 -
Forex, валюта, золото и сырьё
Нефть марки WTI опустилась ниже $68,00 на фоне возобновившихся опасений по поводу спроса после мрачных макроэкономических данных Китая
2024-09-18 просмотры: 225 -
Forex, валюта, золото и сырьё
NZD/USD стабильно держится на уровне 0,6150 после улучшения индекса деловой активности в Новой Зеландии
2024-09-18 просмотры: 231 -
Forex, валюта, золото и сырьё
Пара USD/CAD снижается на фоне устойчивой распродажи доллара США, падение цен на нефть может оказать поддержку
2024-09-18 просмотры: 348 -
Forex, валюта, золото и сырьё
Цена на золото достигла нового исторического максимума и стремится к отметке в 2600 долларов на фоне падающего доллара США
2024-09-18 просмотры: 418 -
Forex, валюта, золото и сырьё
Прогноз цен на серебро: пара XAG/USD выросла почти до $31,00 на фоне приближающегося решения ФРС по политике
2024-09-18 просмотры: 118 -
Forex, валюта, золото и сырьё
Пара USD/INR торгуется без изменений, несмотря на ослабление доллара США
2024-09-18 просмотры: 201