💬 Долговая нагрузка Х5 остается комфортной: 1,04x против 0,88x на конец декабря 2024 г., что, на наш взгляд, позволит выплатить и промежуточные дивиденды около 300 ₽ (ДД — 12%) - ПСБ

Долговая нагрузка Х5 остается комфортной: 1,04x против 0,88x на конец декабря 2024 г., что, на наш взгляд, позволит выплатить и промежуточные дивиденды около 300 ₽ (ДД — 12%) - ПСБ

КЦ ИКС 5 опубликовал финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2025 г.Ключевые результаты за III кв.:• Выручка группы: 1,16 трлн руб. (+18,5% г/г);• EBITDA: 71,7 млрд руб. (+0,6% г/г);• Рентабельность: 6,2% (7,3% годом ранее);• Скорр. EBITDA: 74,2 млрд руб. (+1,6% г/г);• Скорр. рентабельность: 6,4% (7,5% годом ранее);• Чистая прибыль: 28,3 млрд руб. (-19,9% г/г).Результаты ИКС 5 оцениваем умеренно положительно: они оказались чуть выше ожиданий рынка по EBITDA и чистой прибыли. Опубликованные ранее операционные данные уже примерно ориентировали нас, что ждать от финансовых показателей. Компания работает в условиях замедления потребительского спроса, увеличения расходов, что оказывает давление на рентабельность. Кратный рост финансовых расходов в связи с ростом тела долга и сокращением финансовых доходов по краткосрочным вложениям в свою очередь повлияли на снижение чистой прибыли ИКС 5.Долговая нагрузка остается комфортной: 1,04x против 0,88x на конец декабря 2024 г. , что, на наш взгляд, позволит выплатить и промежуточные дивиденды (ориентируемся на ~300 руб./акцию). Таргеты на этот год (рентабельность EBITDA 5,8-6%, рост выручки ~20%) остаются в силе, считаем, что они будут достигнуты за счет ставки на актуальные форматы и активной экспансии в регионы. Наш таргет на 12 мес. — 4385 руб. Читать источник

Ключевые результаты за III кв.:

• Выручка группы: 1,16 трлн руб. (+18,5% г/г);

• EBITDA: 71,7 млрд руб. (+0,6% г/г);

• Рентабельность: 6,2% (7,3% годом ранее);

• Скорр. EBITDA: 74,2 млрд руб. (+1,6% г/г);

• Скорр. рентабельность: 6,4% (7,5% годом ранее);

• Чистая прибыль: 28,3 млрд руб. (-19,9% г/г).

Результаты ИКС 5 оцениваем умеренно положительно: они оказались чуть выше ожиданий рынка по EBITDA и чистой прибыли. Опубликованные ранее операционные данные уже примерно ориентировали нас, что ждать от финансовых показателей. Компания работает в условиях замедления потребительского спроса, увеличения расходов, что оказывает давление на рентабельность. Кратный рост финансовых расходов в связи с ростом тела долга и сокращением финансовых доходов по краткосрочным вложениям в свою очередь повлияли на снижение чистой прибыли ИКС 5.

Долговая нагрузка остается комфортной: 1,04x против 0,88x на конец декабря 2024 г. , что, на наш взгляд, позволит выплатить и промежуточные дивиденды (ориентируемся на ~300 руб./акцию). Таргеты на этот год (рентабельность EBITDA 5,8-6%, рост выручки ~20%) остаются в силе, считаем, что они будут достигнуты за счет ставки на актуальные форматы и активной экспансии в регионы. Наш таргет на 12 мес. — 4385 руб.