💬 Давление на рынке стали в России продолжится в 4К25 и 1К26 гг., на фоне слабого спроса со стороны строительного сектора и сложной макроэкономической конъюнктуры - ГПБ Инвестиции

Давление на рынке стали в России продолжится в 4К25 и 1К26 гг., на фоне слабого спроса со стороны строительного сектора и сложной макроэкономической конъюнктуры - ГПБ Инвестиции

Российский рынок стали отбросило на 10 лет назад

По оценкам отраслевых экспертов, внутреннее потребление стали в РФ по итогам десяти месяцев упало примерно на 15%, а в третьем квартале 2025 показатель мог достичь многолетнего минимума около 9.2 млн тонн. Ожидается, что по итогам 2025 года рынок сократится до показателя около 38 млн тонн, что соответствует уровням 2015–2016 годов или падению к уровню 2024 года на 12%.

Ключевые факторы давления

— Строительный сектор. С учетом зимнего сезона ожидается дальнейшее ослабление спроса в строительном сегменте и снижение внутренних цен на плоский прокат.— Машиностроение. Отмечается затоваривание складов у производителей техники, снижение спроса на вагоны и сдержанные продажи сельхозтехники.— Ценовое давление. Слабый внутренний спрос привел к снижению стоимости горячекатаного проката в РФ в третьем квартале на 14% г/г, а продолжающийся рост китайского экспорта оказывает давление на экспортные цены. Снижение показателей у ключевых игроков Северсталь за девять месяцев 2025 года показала рост производства стали на 4,8% г/г на фоне низкой базы прошлого года (из-за проведения крупных ремонтов), составив 8,06 млн тонн. При этом выручка компании за отчетный период снизилась на 13,5%, до 543,3 млрд рублей, на фоне снижения средних цен реализации и увеличения доли полуфабрикатов в продажах. Прогнозы По оценкам отраслевых экспертов, восстановление отрасли оптимистично ожидается не ранее второй половины 2026 года, а четвертый квартал 2025 года может быть слабее третьего. На взгляд аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, давление на рынке стали в России продолжится в 4-ом квартале 2025 и 1-ом квартале 2026 года, на фоне слабого спроса со стороны строительного сектора и сложной макроэкономической конъюнктуры. На данный момент сектор сталеваров — Северсталь, ММК и НЛМК не входит в список фаворитов по мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции.

— Машиностроение. Отмечается затоваривание складов у производителей техники, снижение спроса на вагоны и сдержанные продажи сельхозтехники.

— Ценовое давление. Слабый внутренний спрос привел к снижению стоимости горячекатаного проката в РФ в третьем квартале на 14% г/г, а продолжающийся рост китайского экспорта оказывает давление на экспортные цены.

Снижение показателей у ключевых игроков

Северсталь за девять месяцев 2025 года показала рост производства стали на 4,8% г/г на фоне низкой базы прошлого года (из-за проведения крупных ремонтов), составив 8,06 млн тонн. При этом выручка компании за отчетный период снизилась на 13,5%, до 543,3 млрд рублей, на фоне снижения средних цен реализации и увеличения доли полуфабрикатов в продажах.

Прогнозы

По оценкам отраслевых экспертов, восстановление отрасли оптимистично ожидается не ранее второй половины 2026 года, а четвертый квартал 2025 года может быть слабее третьего.

На взгляд аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, давление на рынке стали в России продолжится в 4-ом квартале 2025 и 1-ом квартале 2026 года, на фоне слабого спроса со стороны строительного сектора и сложной макроэкономической конъюнктуры. На данный момент сектор сталеваров — Северсталь, ММК и НЛМК не входит в список фаворитов по мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции.

На взгляд аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, давление на рынке стали в России продолжится в 4-ом квартале 2025 и 1-ом квартале 2026 года, на фоне слабого спроса со стороны строительного сектора и сложной макроэкономической конъюнктуры.

На данный момент сектор сталеваров — Северсталь, ММК и НЛМК не входит в список фаворитов по мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции.